Wall Street aposta nos prováveis ​​vencedores e perdedores num segundo mandato de Trump

Wall Street já está a fazer grandes apostas sobre o que a segunda etapa de uma Casa Branca liderada por Donald Trump significará para a economia.

Desde o dia das eleições, os investidores aumentaram os preços das ações de bancos, produtores de combustíveis fósseis e outras empresas que deverão beneficiar da preferência de Trump por taxas de imposto mais baixas e regulamentação mais leve. Entretanto, para os retalhistas, as perspectivas são mais sombrias devido à incerteza sobre se conseguirão absorver algum dos custos mais elevados criados pelas tarifas.

Os investidores profissionais alertam para o risco de se deixarem levar pela dinâmica. Embora a forte retórica durante a campanha possa causar estas grandes oscilações, nem todas as promessas se transformam em políticas reais. Além disso, o amplo mercado de ações dos EUA tende a se movimentar mais com base no crescimento dos lucros a longo prazo do que em qualquer outra coisa.

-Stan Choe

Aqui está uma olhada em onde Wall Street está apostando no momento:

Tecnologia

As ações de tecnologia dispararam no primeiro mandato de Trump, ajudadas pelas políticas fiscais do governo. Mas a relação era tempestuosa: a posição de Trump em matéria de imigração ameaçava uma fonte de imigrantes altamente qualificados que compreende uma parte significativa da força de trabalho da indústria e as suas guerras comerciais ameaçavam as vendas internacionais e as cadeias de abastecimento.

Desta vez, a tecnologia poderia beneficiar de um afrouxamento antecipado da regulamentação antitrust que desencorajava a concretização de grandes negócios e ameaçava controlar o poder da Google, Apple e Amazon. Além disso, espera-se que Trump abra caminho para que as grandes tecnologias façam mais incursões na tecnologia de inteligência artificial – uma área cada vez mais vista como um campo de batalha crucial no duelo pelo poder global entre os EUA e a China.

A promessa de Trump de impor tarifas e outras restrições ao comércio representa uma desvantagem potencial para os fabricantes de chips, especialmente a Nvidia, queridinha do mercado de ações. Uma possível reversão dos esforços da administração Biden para aumentar a produção de semicondutores nos EUA também é uma preocupação.

Ainda assim, num sinal da atitude mais conciliatória da tecnologia, a eleição de Trump foi saudada por mensagens de felicitações da maioria dos luminares da indústria, incluindo o CEO da Apple, Tim Cook, o CEO da Amazon, Andy Jassy, ​​e o CEO do Google, Sundar Pichai.

—Michael Liedtke

Varejo

A vitória de Trump traz uma grande dose de incerteza para o setor retalhista.

Trump propôs estender os cortes de impostos de 2017 para pessoas físicas e restaurar os incentivos fiscais para empresas que estavam sendo reduzidas. Ele também quer reduzir ainda mais a alíquota do imposto corporativo. Esses seriam ventos favoráveis ​​para compradores e empresas, disseram analistas.

Mas as propostas comerciais do presidente eleito poderão ter uma enorme desvantagem. Ele propôs tarifas de 60% sobre produtos chineses e tarifas de 10% a 20% sobre outras importações. Neil Saunders, diretor-gerente da GlobalData, uma empresa de pesquisa, disse que os varejistas sofreriam um grande impacto nos lucros ou seriam forçados a aumentar os preços.

Ao contrário do primeiro mandato de Trump, os retalhistas terão mais dificuldade em absorver as tarifas desta vez porque os seus custos de fazer negócios já são mais elevados, disse Saunders.

Muitas empresas, incluindo a Nike e o retalhista de óculos Warby Parker, têm diversificado o seu fornecimento fora da China. A marca de calçados Steve Madden afirma que planeja reduzir as importações da China em até 45% no próximo ano.

A Federação Nacional de Retalho prevê preços mais elevados para os consumidores norte-americanos se as novas tarifas de Trump forem implementadas. Por exemplo, um par de jeans masculino de US$ 80 custaria de US$ 90 a US$ 96.

– Anne D’Innocenzio

Energia

Trump disse que quer “perfurar, perfurar, perfurar” a partir do primeiro dia da sua presidência, por isso espera-se que as empresas tradicionais focadas em combustíveis fósseis recebam um impulso e que as empresas de energia renovável possam ficar em desvantagem.

As empresas de serviços petrolíferos, incluindo a Haliburton e a Schlumberger, provavelmente beneficiariam de iniciativas para expandir a perfuração no Golfo do México e no Alasca. As empresas de gás natural, incluindo a EQT e a CNX Resources, poderiam beneficiar de instalações e projectos de gasodutos. Entretanto, as empresas de energia limpa, como a First Solar e muitos fabricantes de veículos eléctricos, poderão ter mais dificuldade em crescer se Trump cortar os créditos fiscais e outros incentivos para a indústria.

Mas lembre-se do primeiro mandato de Trump, diz Austin Pickle, analista de estratégia de investimentos do Wells Fargo Investment Institute. A ideia naquela altura, como agora, era que Trump aumentaria os preços das acções do petróleo e do gás. Mas as ações do setor energético acabaram por enfrentar dificuldades no final do seu mandato, quando o preço do petróleo caiu brevemente abaixo de zero durante a pandemia da COVID-19.

-Damian Troise

Assistência médica

Os fabricantes de medicamentos, as seguradoras e outras empresas de cuidados de saúde poderiam beneficiar de menos obstáculos regulamentares às fusões e de uma postura regulamentar mais leve em geral.

As seguradoras, em particular, poderão ver algum alívio regulatório para os planos Medicare Advantage, que são versões privadas do programa Medicare do governo, principalmente para pessoas com 65 anos ou mais. Sob a liderança democrata, algumas seguradoras enfrentavam pagamentos de bónus menores vinculados aos seus planos Medicare Advantage. Alguns fabricantes de medicamentos estão enfrentando reduções nas receitas de certos medicamentos cobertos pelo Medicare. Esses desafios poderão diminuir sob o domínio republicano, observaram analistas da Morningstar.

Uma segunda administração Trump também poderá desafiar as empresas de saúde.

A aprovação de medicamentos e vacinas pode tornar-se menos previsível, dependendo do papel que o activista antivacinas Robert F. Kennedy Jr. desempenha, disse a analista Karen Andersen da Morningstar.

As seguradoras de saúde que vendem cobertura nos mercados de seguros do Affordable Care Act ou administram a cobertura Medicaid financiada pelo estado e pelo governo federal podem enfrentar desafios se os republicanos tentarem desmantelar partes da lei, disse Julie Utterback, da Morningstar.

Em particular, os subsídios adicionais que ajudam as pessoas a adquirir cobertura de mercado estão previstos para expirar no final do próximo ano, o que poderá levar a quedas nas matrículas.

-Tom Murphy

Automóveis

A indústria automobilística é outra que deveria acolher regulamentações menos restritivas, mas temer tarifas.

É provável que Trump reverta ou elimine os limites de emissões de escape para 2027 a 2032 impostos pela administração Biden. Empresas como General Motors, Ford e Stellantis poderiam vender mais facilmente veículos maiores e menos eficientes sem pagar multas pesadas.

As empresas também enfrentariam menos pressão para vender mais veículos eléctricos para compensar as emissões dos grandes camiões e SUVs, que obtêm grandes margens de lucro, disse Kevin Tynan, director de investigação do Grupo Presidio.

As tarifas são uma história diferente. Trump ameaçou impor tarifas sobre veículos importados para forçar mais produção nos EUA. A ameaça de tarifas de 100% sobre veículos importados do México é uma grande preocupação.

O analista da Morningstar, David Whiston, disse que tais tarifas poderiam custar bilhões em lucros à General Motors, Stellantis e Ford. Cerca de 30% da produção norte-americana da GM vem do México, enquanto é 24% para a Stellantis e cerca de 15% para a Ford.

Whiston observa que as tarifas sobre veículos fabricados no México violariam o acordo de livre comércio EUA-México-Canadá negociado durante o primeiro mandato de Trump. Mas isso pode ser reformulado em julho de 2026. Whiston disse que essas tarifas significariam preços mais altos e muitos compradores já não podem pagar o preço médio atual de mais de US$ 47.000.

Trump também ameaçou livrar-se dos créditos fiscais para veículos elétricos que ajudaram a impulsionar as vendas de VEs.

-Tom Krisher

Bancos

As ações bancárias poderão beneficiar se as políticas de Trump impulsionarem a economia dos EUA e mais clientes solicitarem empréstimos. Além disso, Mike Mayo, analista bancário do Wells Fargo, acredita que a vitória de Trump pode inaugurar uma “nova era” de regulamentação financeira mais leve, após 15 anos de supervisão mais rigorosa após a crise financeira de 2008-2009. Sob Biden, os bancos enfrentavam exigências para reservar mais capital para reduzir o risco, mas a administração Trump provavelmente dará um passo atrás.

A negociação poderá ser renascida sob Trump, o que ajudaria os bancos com grandes operações bancárias de investimento, como Morgan Stanley e Goldman Sachs. Isso também aumenta as chances de a fusão pendente entre a Capital One Financial e a Discover Financial obter autorização federal. Os bancos regionais deverão beneficiar se uma economia em crescimento estimular a criação de novas pequenas empresas ou a expansão das já existentes.

-Paul Harloff

Materiais de construção e construção

As empresas de construção estão olhando para uma situação mista, com regulamentações mais leves sendo uma vantagem, mas custos mais elevados de materiais um potencial negativo.

As empresas de construção, incluindo as construtoras KB Home e PulteGroup, poderiam beneficiar de incentivos fiscais e regulamentações mais amigáveis. Um aumento no desenvolvimento poderia ajudar a aliviar alguma pressão sobre um mercado imobiliário pressionado pela falta de oferta de novas casas. Um impulso na construção também poderia aumentar os fornecedores comerciais de matérias-primas, incluindo aço e agregados utilizados no betão.

Mas o potencial para aumentos globais dos preços das matérias-primas é uma ameaça. Custos mais elevados poderiam reduzir os lucros das empresas de construção e das construtoras residenciais. As tarifas sobre o aço poderiam ajudar a proteger os produtores dos EUA da concorrência, mas um salto nos preços globais como resultado poderia anular esse benefício, ao mesmo tempo que pressionaria as empresas de construção.

Os planos para uma repressão à imigração poderiam agravar a escassez de mão-de-obra existente e resultar em atrasos nos projectos.

-Damian Troise

Criptografia

Trump, que já foi um cético em relação à criptografia, prometeu tornar os EUA “a capital criptográfica do planeta” e criar uma “reserva estratégica” de bitcoin. O dinheiro foi investido em ativos criptográficos desde que ele ganhou. Bitcoin, a maior criptomoeda, ultrapassou US$ 86.000. As ações da plataforma criptográfica Coinbase subiram mais de 60% desde a eleição.

Os participantes da indústria de criptografia saudaram a vitória de Trump, na esperança de que ele promovesse as mudanças legislativas e regulatórias pelas quais eles vinham fazendo lobby há muito tempo. E Trump prometeu que, se eleito, destituiria o presidente da Comissão de Valores Mobiliários, Gary Gensler, que tem liderado a repressão do governo dos EUA à indústria criptográfica e apelou repetidamente a mais supervisão.

-Wyatte Grantham-Phillips