Qual é o teto da dívida? Por dentro da exigência sem precedentes de Trump para eliminá-lo.

Entre as medidas que estão a ser debatidas pelo Congresso para evitar uma paralisação governamental está o aumento do limite máximo da dívida – ou a sua eliminação total.

É sem dúvida a exigência mais incomum do presidente eleito Donald Trump e de outros republicanos que procuram evitar uma grande perturbação governamental no momento em que chegam as férias.

Isto porque, nas últimas décadas, foram os republicanos que procuraram utilizar os aumentos do tecto da dívida para extrair concessões dos democratas, argumentando que os gastos do governo estavam a ficar fora de controlo.

Qual é este limite incomum e por que as opiniões dos republicanos sobre ele mudaram repentinamente?

Limite de dívida e inadimplência

Como muitas outras entidades, o governo dos EUA pede dinheiro emprestado para ajudar a pagar as suas contas. O teto da dívida estabelece que, a certa altura, o Tesouro dos EUA não pode mais continuar a pedir dinheiro emprestado para pagar as obrigações fiscais do governo.

Mas como essas necessidades de despesa continuarão, no entanto, a acumular-se, o não aumento do limite da dívida colocaria os EUA em situação de incumprimento técnico, o que significa que já não conseguiria pagar as suas contas.

Os EUA pagam muitas das suas contas através de empréstimos, pelo que, sem esse mecanismo em vigor, a pessoa a quem o governo deve dinheiro, num número esmagador de casos, não será paga.

Isso enviaria ondas de choque à economia dos EUA e aos mercados financeiros globais. Os atuais funcionários da Casa Branca disseram que um incumprimento provavelmente causaria uma recessão, ao mesmo tempo que afetaria tudo, desde benefícios da Segurança Social até pagamentos de créditos fiscais para crianças e pagamentos a militares e prestadores de serviços dos EUA.

Um freio suave ao endividamento do governo

O limite máximo da dívida é um instrumento relativamente novo no conjunto de ferramentas económicas dos EUA. Durante os primeiros 128 anos de existência do país, o Congresso autorizou diretamente esforços de empréstimos individuais.

Isso mudou em 1917, quando o Congresso decidiu impor um limite máximo de dívida para substituir votos de empréstimos separados e simplificar as enormes obrigações financeiras impostas pela Primeira Guerra Mundial.

Em 1939, o governo decidiu oficialmente utilizar o limite máximo da dívida para gerir as suas obrigações de dívida numa base agregada.

Desde então, o limite máximo da dívida tem servido como um travão nominal às despesas federais, permitindo ao Congresso reflectir sobre a carga da dívida que os EUA carregam a qualquer momento.

No entanto, no geral, a maior parte dessa reflexão não foi muito longe. Desde 1960, o limite máximo da dívida foi aumentado 78 vezes – 49 vezes sob presidentes republicanos e 29 vezes sob administrações democratas.

Crescimento da dívida e preocupações com impasses

Hoje, os EUA têm um dos rácios dívida/PIB mais elevados no mundo, o que significa que está a pedir mais empréstimos do que a produzir.

Ainda há debate entre os economistas sobre se isso é importante. Em comparação com outros países com grandes dívidas, as taxas de juro que os EUA pagam para pedir dinheiro emprestado são relativamente baixas. E até muito recentemente, tinham vindo a diminuir ao longo de décadas.

Isso mudou desde a pandemia, à medida que os mercados financeiros se tornaram cada vez mais cautelosos tanto em relação às despesas correntes dos EUA, como ao impasse político geral – especialmente lutas sobre os limites máximos da dívida – que criaram uma espécie de ciclo vicioso.

As autoridades financeiras prefeririam que a taxa de despesa dos EUA diminuísse. Além disso, a maior esperança é que os funcionários do governo parem de discutir se devem ou não financiar obrigações de despesa que já foram contabilizadas durante o processo orçamental regular.

“Um dia deveríamos ter um projeto de lei bipartidário e nos livrar do teto da dívida”, disse o CEO do JPMorgan, Jamie Dimon. disse em uma entrevista de 2021. “É tudo política.”

Apoio bipartidário

E daí se o teto da dívida simplesmente desaparecesse completamente? É algo que os democratas há muito pedem. Em última análise, argumentam eles, não existe uma razão legal real nem, por enquanto, uma justificação financeira para o facto de o governo não poder continuar a pedir dinheiro emprestado.

Agora, pela primeira vez, o chefe do Partido Republicano parece retomar esse argumento.

“Os democratas disseram que querem se livrar disso. Se eles quiserem se livrar disso, eu lideraria o ataque”, disse Trump com exclusividade à NBC News na quinta-feira. O limite da dívida, disse ele, “não significa nada, exceto psicologicamente”.

A ideia rapidamente ganhou apoio entre alguns democratas proeminentes.

“Concordo com o presidente eleito Trump que o Congresso deveria acabar com o limite da dívida e nunca mais governar através da tomada de reféns”, senadora Elizabeth Warren, D-Mass., postado nas redes sociais Quinta-feira.

No entanto, as razões pelas quais Trump quer livrar-se dele agora são provavelmente duas: primeiro, já está previsto que aconteça durante os primeiros meses do seu segundo mandato. E em segundo lugar, espera-se que o seu plano de redução de impostos reduza as receitas federais em biliões de dólares, o que significa que as obrigações de despesas do governo já assinadas por lei teriam de ser cobertas por mais empréstimos.

Apesar do pequeno apoio democrata, o líder da minoria na Câmara, Hakeem Jeffries, do 8º distrito de Nova Iorque, disse que a eliminação do limite máximo da dívida é um fracasso.

E os conservadores fiscais continuam a opor-se à eliminação do limite máximo da dívida.

“Minha posição é simples – não vou aumentar ou suspender o teto da dívida (acumulando mais dívidas) sem cortes de gastos significativos e reais associados a ele”, disse o deputado Chip Roy, republicano do Texas, em uma postagem no X. “Estou negociando para esse fim. Sem desculpas.”

Roy já provocou a ira de Trump por assumir essa posição.

“O muito impopular ‘Congressista’ do Texas, Chip Roy, está a impedir, como sempre, de ter mais uma Grande Vitória Republicana – Tudo por causa de alguma publicidade barata para si mesmo. Os obstrucionistas republicanos precisam ser eliminados”, postou Trump no Truth Social.

Desta vez, ao que parece, os Democratas estão a posicionar-se como guardiões da responsabilidade fiscal.