Um imposto sobre valor agregado é uma solução para o problema da dívida paralisante

Os juros da dívida nacional em 2024 custarão espantosos 870 mil milhões de dólares, uma soma que excede o valor que gastamos em defesaque é o maior dos itens discricionários do orçamento, de acordo com o apartidário Congressional Budget Office.

Dito de outra forma, um terço do que os americanos pagam em impostos sobre o rendimento das pessoas singulares vai para o serviço da nossa dívida nacional, cujos maiores detentores são o Japão, a China e o Reino Unido.

O que mais, o CBO acredita que o problema vai piorar muito.

No passado, os republicanos criticaram os défices e clamaram por um orçamento equilibrado. Não mais. A prodigalidade orçamental tem sido tão grave sob as recentes administrações republicanas como sob as administrações democratas, que gastam livremente.

O que isto significa é que seremos confrontados com taxas de juro elevadas durante muito mais tempo do que nós, ou a Reserva Federal, esperávamos. Os compradores da nossa dívida, incluindo o já mencionado Japão, a China e o Reino Unido, exigirão taxas de juro mais elevadas que reflectem a nossa posição de crédito em declínio e a aparente falta de preocupação relativamente aos nossos crescentes défices.

Isso já está acontecendo.

Os observadores do Fed esperavam este ano que o banco central reduzisse as taxas de juros seis vezes durante o calendário de 2024. O presidente do Fed, Jerome Powell, chegou a sugerir que haveria múltiplas reduções nas taxas.

Essas expectativas otimistas desapareceram com o vento.

Agora teremos sorte se conseguirmos uma redução única da tarifa, e mesmo isso não é garantido. A causa da mudança é geralmente atribuída à persistência da inflação. Isso é verdade, mas as taxas de juro permanecem teimosamente elevadas e a nossa dívida crescente pode assumir parte da culpa.

Quando o Congresso abordará esta questão?

Se a história servir de guia, o Congresso não abordará o crescente défice até que uma grande crise obrigue os legisladores a agir. A crise provavelmente assumirá a forma de um aumento nas taxas de juro que a Fed não conseguirá controlar, enquanto os compradores da nossa dívida exigem taxas de juro mais elevadas.

O efeito das taxas de juro mais elevadas irá repercutir-se perigosamente em toda a economia e forçar o Congresso a tomar medidas.

O que o Congresso pode fazer?

As opções são poucas e difíceis de engolir.

As reduções nas despesas são limitadas, uma vez que grande parte do nosso orçamento consiste em obrigações obrigatórias, como a Segurança Social, o Medicare e o Medicaid. No ano fiscal de 2023, as despesas obrigatórias foram de 3,8 biliões de dólares, de um orçamento total de 6,1 biliões de dólares. Dos 1,8 mil milhões de dólares em despesas discricionárias, o orçamento da defesa absorveu quase metade do montante, com os juros da dívida nacional logo atrás. E, como salientado, as despesas com juros eclipsaram agora as despesas com a defesa.

Então, onde cortar? Reduzir a Segurança Social? Esse é o proverbial ataque da política, e nenhum membro do Congresso que queira manter seu emprego irá sequer discutir o assunto.

A dura realidade é que precisamos de aumentar as receitas para equilibrar o orçamento.

Só há uma forma de aumentar os montantes que farão a diferença e reduzir o défice: fazer o que todos os outros países desenvolvidos fizeram e instituir um imposto sobre o valor acrescentado.

O IVA, tal como praticado na maioria dos países, é um imposto adicionado em várias fases da produção, e não no ponto de venda. Como tal, é invisível, uma vez que não é um complemento irritante na caixa registadora.

O CBO estima que um amplo imposto deste tipo de 5% poderia arrecadar US$ 3 trilhões durante a próxima década. Os críticos do imposto afirmam frequentemente que é simultaneamente inflacionário e regressivo, na medida em que prejudicaria mais os americanos de baixos rendimentos. Essa parte pode ser resolvida permitindo um crédito fiscal para pessoas com rendimentos mais baixos.

Então, o que vai ser? Haverá medidas oportunas no Congresso para resolver o problema ou teremos de esperar por uma grande crise antes de serem tomadas medidas?

Infelizmente, estou apostando no último.

Peter J. Tanous é o fundador e presidente da Lynx Investment Advisory em Washington, DC. Ele é autor de vários livros relacionados a investimentos, incluindo dois com Jeff Cox da CNBC: “Debt, Deficits and the Demise of the American Economy” e “The Milionário de trinta minutos.”