Suíça faz segundo corte nas taxas de juros à medida que as principais economias divergem

O Banco Nacional Suíço reduziu na quinta-feira a sua taxa de juro diretora em 25 pontos base, para 1,25%, continuando os cortes numa altura em que o sentimento sobre a flexibilização da política monetária permanece misto entre as principais economias.

Dois terços dos economistas consultados pela Reuters tinham antecipado o SNB decidiria a favor de um corte de 25 pontos base para 1,25%.

O franco suíço enfraqueceu na sequência do anúncio, com o Euro ganhando 0,3% e a Dólar americano sobe 0,5% em relação à moeda suíça às 8h55, horário de Londres.

Após a decisão de quinta-feira, o banco central suíço fixou a sua previsão condicional de inflação em 1,3% para 2024, 1,1% para 2025 e 1,0% para 2026. Os números pressupõem uma taxa de juro do SNB de 1,25% durante o período de previsão.

A inflação do país estabilizou em 1,4% em maio após um aumento em abril e deverá manter a média do mesmo nível durante todo o ano de 2024, de acordo com as últimas projeções do SNB.

O banco suíço disse que prevê agora um crescimento económico de cerca de 1% este ano e de cerca de 1,5% em 2025, antecipando ligeiros aumentos no desemprego e pequenas quedas na utilização da capacidade de produção.

“No médio prazo, a actividade económica deverá melhorar gradualmente, apoiada por uma procura um pouco mais forte do exterior”, disse o SNB.

Numa nota de 14 de junho, os analistas da Nomura caracterizaram um corte provável como uma “decisão bem equilibrada” e sinalizaram que “a dinâmica da inflação subjacente permaneceu fraca, o que provavelmente aumentará a confiança do SNB de que a inflação convergirá para o ponto médio do seu meta de inflação.”

A Suíça já tem a segunda taxa de juro mais baixa das democracias do Grupo dos Dez, por uma larga margem, a seguir ao Japão. Tornou-se a primeira grande economia a reduzir as taxas de juro no final de Março e foi seguida no início deste mês pelo Banco Central Europeu, e aumentam agora as dúvidas sobre se irá prosseguir com um terceiro corte nas taxas este ano.

A previsão de inflação do SNB “sugere que ainda há alguma restrição a ser eliminada este ano e, para mim, isso é um forte sinal de que outro corte nas taxas está chegando em setembro”, disse Kyle Chapman, analista de mercados cambiais do Ballinger Group. “Espero que o SNB prossiga com um terceiro corte no próximo trimestre, e há potencial para um quarto em dezembro se ainda houver uma forte convicção no nível restritivo da política monetária.”

Ele sinalizou que esta perspectiva deixa o franco suíço numa “posição vulnerável”.

Uma nota de análise da Capital Economics divulgada na quinta-feira discordou da opinião, dizendo que é improvável que o SNB prossiga com novos cortes este ano no atual cenário inflacionário.

“Olhando para o futuro, pensamos que o SNB não reduzirá as taxas novamente este ano, pois agora já não estamos confiantes de que as pressões inflacionistas subjacentes estão a diminuir porque a remuneração do trabalho está a crescer a uma taxa forte e a inflação dos serviços permanece muito rígida”, afirmou a nota.

Adrien Pichoud, economista-chefe do Bank Syz, também disse que o SNB “já concluiu a recalibração da sua política monetária e que não deveria cortar mais as taxas este ano”.

A Reserva Federal dos EUA ainda não pestanejou relativamente às reduções das taxas de juro, e os participantes do mercado acompanharão mais tarde na sessão de quinta-feira para ver se o Banco de Inglaterra dá o salto para reduzir, depois da inflação no Reino Unido ter diminuído para a meta de 2% pela primeira vez. em quase três anos.