Riksbank da Suécia prevê mais 2 a 3 cortes nas taxas de juro este ano

O Riksbank da Suécia disse na quinta-feira que poderá reduzir as taxas de juros até mais três vezes este ano – como o governador do banco central, Erik Thedéen, alertou que deve proceder com cautela.

“Dois ou três cortes são uma previsão, não são uma promessa, e adaptaremos a política monetária de acordo com as informações que chegarem”, disse Thedéen ao Arabile Gumede da CNBC.

O Riksbank anunciou quinta-feira que manteve a sua taxa diretora em 3,75% na sua reunião de junho, depois de cortando em 25 pontos base em Maio, quando se tornou uma das primeiras grandes economias a embarcar na mais recente via de flexibilização monetária.

Na sua reunião de maio, previu apenas duas reduções durante o segundo semestre do ano.

“A nossa previsão de inflação aponta para uma boa perspectiva de inflação, ainda estamos muito próximos da nossa meta e a nossa previsão aponta para uma inflação de 2% nos próximos meses e anos”, disse Thedéen.

“É claro que há incerteza em torno disso, tivemos uma pequena reação negativa em maio, então queremos ter um pouco mais de tempo até decidirmos cortar.”

Os sinais positivos incluem o arrefecimento das expectativas de inflação, preços corporativos mais fracos e uma “definição salarial mais bem comportada” do que a que se vive atualmente na área do euro ou na Noruega, disse ele.

Os principais riscos incluem uma forte procura que alimenta um aumento nas pressões internas sobre os preços, movimentos na coroa sueca, um choque de oferta global ou uma recuperação nas taxas de energia, continuou ele.

Para conseguirmos mais cortes nas taxas, “não precisamos de ter uma surpresa super positiva, precisamos de ter dados alinhados em geral. É claro que nem todos os dados serão exactamente como a nossa previsão. Por isso penso essa seria a mensagem principal”, disse Thedéen à CNBC.

A inflação global na Suécia foi de 3,7% em Maio, ligeiramente superior à previsão de 3,5% numa sondagem da Reuters com economistas.

Na quinta-feira anúncio, o Riksbank observou que a inflação excluindo produtos energéticos estava agora abaixo dos 3% e que os valores desde o outono tinham sido, em geral, inferiores às suas próprias projeções. A sua última previsão é que o preço global suba para uma média de 3,1% este ano, com uma queda acentuada para 1,3% em 2025.

O banco central também considera o CPIF, o índice de preços ao consumidor com taxa de juros fixa, que exclui o efeito das alterações nas taxas hipotecárias. A previsão é de 2% este ano e 1,8% no próximo ano.

A economia sueca, entretanto, deverá expandir-se de uma contracção de 0,2% em 2023 para um crescimento de 1,1% em 2024 – bem acima da sua previsão anterior de 0,3% – seguida de um crescimento de 1,7% em 2025.

“O [Riksbank’s] nova declaração parece mais pacífica do que antes”, disse James Smith, economista de mercados desenvolvidos do ING, em uma nota de quinta-feira. Isso representa uma mudança em relação ao início do ciclo de alta mais recente, quando o Riksbank estava ansioso para apertar a política de forma mais rápida e agressiva do que o Banco Central Europeu, disse ele.

“A economia da Suécia, mais sensível às taxas de juro, está sob uma pressão mais visível, o que significa que o Riksbank pode comprometer-se com mais confiança com uma maior flexibilização, numa altura em que o BCE está novamente a tornar-se mais cauteloso”, acrescentou Smith.

O BCE realizou um corte bem sinalizado da taxa base de 25% na sua reunião de Junho, elevando a sua taxa directora para 3,75%, mas os decisores políticos têm sido menos empenhados no caminho a seguir. Os preços do mercado monetário sugerem mais dois cortes de 25 pontos base antes do final do ano, de acordo com dados do LSEG.

“As autoridades suecas também estão a dar grande importância ao facto de as expectativas de inflação serem muito mais baixas, o que deverá contribuir para acordos salariais mais modestos na próxima ronda de negociações no início de 2025”, acrescentou Smith.