Os investidores que desejam manter a renda por um longo período deveriam dar uma olhada em uma fatia do mercado municipal que muitas vezes é ignorada, de acordo com o chefe de títulos do BNY Wealth. Títulos municipais são dívidas emitidas por governos estaduais e locais e entidades relacionadas para financiar seus gastos. Embora as obrigações paguem normalmente rendimentos nominais mais baixos do que as obrigações empresariais com a mesma notação de crédito, também podem ser isentas de impostos para alguns investidores, aumentando o seu rendimento efetivo. John Flahive, chefe de renda fixa do BNY Wealth, disse à CNBC que os compradores de títulos municipais são, em sua maioria, investidores individuais de varejo. Esse grupo concentra-se normalmente em obrigações com vencimento nos próximos 10 anos, um padrão de procura que confere a esta parte do mercado obrigacionista uma “curva de rendimento” muito diferente da do mercado de títulos de dívida. “A curva muni é muito mais íngreme dos anos 10 a 30, e provavelmente sempre será por causa dessa dinâmica. … Varejo [investors have] fui ensinado a comprar basicamente escadas por até 10 anos “, disse Flahive. A curva de rendimento mais íngreme – dívida de curto prazo rendendo menos do que títulos de longo prazo – significa que os investidores podem obter mais renda anualmente se estiverem dispostos a comprar e manter títulos de longo prazo. “Ainda encontro muitas oportunidades no longo prazo da curva, especialmente, tenho dito aos nossos clientes, a parte de 15 a 20 anos da curva é bastante interessante para nós, ” Flahive acrescentou. Manter rendimentos mais elevados durante um longo período de tempo pode ser particularmente atraente para os investidores neste momento, com a expectativa de que o Federal Reserve comece a cortar as taxas de juros no final deste mês. O BNY Wealth espera que o Fed reduza sua taxa de referência em 75 pontos base, ou três quartos de ponto percentual, até o final do ano, com uma redução maior possível se os dados econômicos enfraquecerem, disse Flahive. disse que a dependência de investidores individuais torna o setor “vulnerável” e que o spread entre títulos municipais e títulos do Tesouro ultra-seguros pode ser muito pequeno, dados os riscos de crédito adicionais nos munis. “Os spreads aumentaram, de forma quase alarmante. … Parece não haver muita angústia no que se refere à qualidade do crédito dos títulos municipais, e achamos que isso é um erro”, disse Flahive. Flahive também é gestor do Fundo de Oportunidades Municipais BNY Mellon (MOTMX). O fundo tem uma classificação de cinco estrelas da Morningstar, que afirma que o seu desempenho atingiu o quartil superior da sua categoria em sete dos últimos 10 anos.
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