Com todos os olhos voltados para a China neste momento, um gestor de fundos está otimista em relação ao país, independentemente de quaisquer medidas de estímulo “bazuca”, dizendo que os investidores deveriam envolver-se. Steven Glass, diretor-gerente e analista da Pella Funds Management, com sede em Sydney, disse que os mercados chineses continuarão a melhorar, independentemente de quaisquer grandes anúncios de estímulo. A partir de 24 de setembro, a China anunciou uma série de medidas de estímulo destinadas a impulsionar a economia chinesa. Os investidores ficaram desapontados na terça-feira, no entanto, quando um briefing da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma não anunciou quaisquer novas medidas importantes quando os mercados reabriram após o feriado da Semana Dourada. Após os anúncios de estímulo em 24 de Setembro, o CSI 300 do continente subiu quase 16% na sua melhor semana desde 2008. No acumulado do ano, o índice blue-chip subiu quase 20%. O foco mudou agora para sábado, quando se espera que o Ministério das Finanças do país realize uma conferência de imprensa sobre a política fiscal, no meio de grandes expectativas de mais estímulos. Glass, no entanto, disse que medidas incrementais do governo foram suficientes para aumentar a confiança dos investidores no país e ver fluxos contínuos para o mercado. A principal razão para o fraco desempenho do mercado da China nos últimos anos, disse ele, foi a repressão do governo às empresas que começou em 2020. Viu o índice CSI 300 da China continental cair durante três anos consecutivos, terminando 2023 com uma queda de 11,4%. Entretanto, um estudo do HSBC mostrou que as ações da China e de Hong Kong foram vendidas no valor de 4,8 biliões de dólares em capitalização de mercado entre 2021 e abril deste ano. Mas Glass observou que não houve nenhuma iniciativa governamental “negativa” na China desde cerca de setembro de 2023. “As pessoas deveriam olhar para a China muito a sério”, disse ele ao “Squawk Box Asia” da CNBC na semana passada. O gestor do fundo supervisiona o Pella Global Generations Fund, um fundo de ações apenas de longo prazo, que investe entre 30 a 50 empresas altamente geradoras de fluxo de caixa, com fortes credenciais ESG. O seu optimismo em relação à China contrasta fortemente com a posição cautelosa de alguns outros investidores e analistas. Stephen Roach, por exemplo, antigo economista-chefe do Morgan Stanley, alertou os investidores para o risco de serem demasiado arrastados pela recuperação do mercado da China. ‘Ponto de partida’ Para quem pretende investir na China, Glass disse que um bom “ponto de partida” seria o Grupo Midea, que fabrica eletrodomésticos e robôs industriais. “É barato, bem gerido e tem um balanço muito forte”, afirmou, acrescentando que a empresa beneficiará do “aumento das despesas do consumidor… e se houver uma melhoria no mercado imobiliário”. A Midea adquiriu o fornecedor alemão de robótica Kuka em 2016, o que Glass considera positivo, dado que os robôs industriais são um “lugar muito bom para investir… [as] principais beneficiários da IA.” As ações da Midea estão listadas na bolsa de valores de Shenzhen e estão incluídas no ETF Rayliant Quantamental China Equity (peso de 2,9%). A Midea também foi listada em Hong Kong em 17 de setembro, na maior estreia da bolsa desde fevereiro de 2021. Suas ações listadas em Hong Kong subiram 54% desde a listagem. Todos os 26 analistas que cobrem as ações atribuem-lhe uma classificação de compra ou sobreponderação a um preço-alvo médio de 92,39 dólares de Hong Kong (US$ 11,89), de acordo com dados da FactSet. cerca de 9% de potencial de valorização Investindo em imóveis chineses Os investidores com maior tolerância ao risco poderiam considerar a Country Garden Services Holdings, disse Glass, o braço de administração de propriedades da imobiliária Country Garden. em junho de 2018 e Glass acredita que “poderia fazer algo absolutamente incrível [and] poderia ver um empacotador de cinco a 10 “(valorização em até 10 vezes). As ações também são negociadas nos EUA como um American Depositary Receipt sob o ticker CTRGF. Suas ações de Hong Kong estão relativamente estáveis no acumulado do ano. De 19 analistas que cobrem as ações, sete atribuem-lhe uma classificação de compra ou sobreponderação, seis têm uma opção de espera e seis têm uma classificação de venda ou subponderação, de acordo com dados da FactSet Analysts, o preço-alvo médio é de 4,49 dólares de Hong Kong, o que dá às ações quase. Desvantagem potencial de 30% em relação ao seu preço atual em torno de 6,40 dólares de Hong Kong.
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