Os fundos negociados em bolsa têm uma ‘magia fiscal’ que muitos fundos mútuos não oferecem

Os investidores que detêm fundos negociados em bolsa podem muitas vezes escapar a uma cobrança fiscal incorrida por aqueles com fundos mútuos, que são geralmente menos eficientes em termos fiscais, de acordo com especialistas em investimentos.

ETFs e fundos mútuos são cestas de ações, títulos e outros ativos financeiros supervisionados por gestores de dinheiro profissionais. Mas eles têm uma estrutura jurídica diferente que confere aos ETFs uma “magia tributária incomparável aos fundos mútuos”, disse Bryan Armour, diretor de pesquisa de estratégias passivas para a América do Norte e editor do boletim informativo ETFInvestor da Morningstar. escreveu este ano.

Essa poupança fiscal está relacionada com distribuições anuais de ganhos de capital dentro dos fundos.

Os impostos sobre ganhos de capital são devidos sobre os lucros dos investimentos.

Os gestores de fundos podem gerar esses impostos dentro de um fundo quando compram e vendem títulos. Os impostos são então repassados ​​a todos os acionistas do fundo, que devem uma conta fiscal mesmo que eles reinvestissem essas distribuições.

A vantagem fiscal do ETF é em virtude de “criações e resgates em espécie”, que essencialmente prevêem negociações isentas de impostos para muitos ETFs, explicam os especialistas. (O mecanismo de transação em espécie do ETF é um tanto complexo. Em alto nível, envolve grandes investidores institucionais chamados de “participantes autorizados”, que criam ou resgatam ações do ETF diretamente com o fornecedor do ETF.)

A vantagem fiscal é geralmente mais aparente para os fundos de ações, disseram.

Por exemplo, mais de 60% dos fundos mútuos de ações distribuíram ganhos de capital em 2023, de acordo com a Morningstar. Isso foi verdade para apenas 4% dos ETFs.

Espera-se que menos de 4% dos ETFs distribuam ganhos de capital em 2024, Morningstar estimativas. Esses dados ainda não estão disponíveis para fundos mútuos.

É importante ressaltar que esta vantagem fiscal só é relevante para investidores que detêm fundos em contas tributáveis, disseram os especialistas.

É um ponto discutível para investidores em contas de aposentadoria, como aqueles com um plano 401(k) ou conta de aposentadoria individual, que já vem com benefícios fiscais, disseram especialistas.

A vantagem fiscal “realmente ajuda a conta não-IRA mais do que qualquer coisa”, disse Charlie Fitzgerald III, planejador financeiro certificado baseado em Orlando, Flórida, e membro fundador da Moisand Fitzgerald Tamayo.

“Você terá eficiência tributária que um fundo mútuo padrão não será capaz de alcançar”, disse ele.

No entanto, os ETFs nem sempre têm vantagens fiscais, dizem os especialistas.

Por exemplo, certas participações em ETF podem não ser capazes de beneficiar de transacções em espécie, disse Armor.

Os exemplos incluem commodities físicas, bem como derivativos como swaps, contratos futuros, contratos a termo de moeda e certos contratos de opções, disse ele.

Além disso, certos países como Brasil, China, Índia, Coreia do Sul e Taiwan podem tratar os resgates em espécie de títulos domiciliados nesses países como factos tributáveis, disse ele.