Os 10 principais family offices para investimentos em startups

Uma versão deste artigo apareceu pela primeira vez no boletim informativo Inside Wealth da CNBC com Robert Frank, um guia semanal para investidores e consumidores de alto patrimônio. Inscrever-se para receber edições futuras, direto na sua caixa de entrada.

Os 10 principais family offices para investimentos em startups fizeram mais de 150 investimentos combinados este ano, em tudo, desde biotecnologia e energia até criptografia e inteligência artificial, de acordo com uma nova análise.

A CNBC fez parceria com a Fintrx, a plataforma privada de inteligência de patrimônio, para analisar single family offices que fizeram o maior número de investimentos em startups privadas em 2024. A lista, inédita do gênero, lança luz sobre os investimentos de alguns dos maiores nomes do setor. escritórios familiares, desde Aglaé Ventures de Bernard Arnault até Emerson Collective de Laurene Powell Jobs e Thiel Capital de Peter Thiel. Também revela nomes que são pouco conhecidos fora do mundo secreto dos family offices – os braços de investimento privado de famílias ricas – mas que se tornaram grandes intervenientes no mundo do capital de risco e dos mercados privados.

O family office mais ativo até agora neste ano é o Maelstrom, o family office do investidor americano Arthur Hayes, com sede em Hong Kong, que cofundou a exchange de criptomoedas BitMEX. A Maelstrom investiu em 22 startups privadas este ano, de acordo com dados da Fintrx, superando todos os outros family offices no banco de dados. A grande maioria dos investimentos da Maelstrom são em tecnologia blockchain, incluindo Cytonic, Magma, Infinit, Solayer, BSX, Khalani e Term Labs.

Em segundo lugar na lista dos 10 melhores está a Motier Ventures, o family office e braço de risco de Guillaume Houzé. Houzé, descendente da lendária dinastia francesa proprietária das Galeries Lafayette e de outros gigantes do varejo, foi cofundador da Motier em 2021 para investir em startups de tecnologia.

Motier investiu em 21 startups até agora neste ano. Seus investimentos são principalmente em inteligência artificial e blockchain, mas também incluem publicação e publicidade. Os investimentos incluem Vibe.co, conhecido como “o Google Ads do streaming”; Adaptive, uma plataforma tecnológica para a indústria da construção; e PayFlows, uma empresa fintech. Foi parte de uma rodada de financiamento inicial de US$ 220 milhões para a Holistic AI, uma startup francesa de IA generativa, e de uma rodada inicial de US$ 30 milhões para a Flex AI, uma empresa de computação de IA com sede em Paris.

Motier também foi investidor em duas rodadas de financiamento da Mistral, a empresa francesa de IA em rápido crescimento, que arrecadou mais de US$ 500 milhões no ano passado e cujos investidores incluem Nvidia, Lightspeed e Andreesen Horowitz.

Empatados em terceiro lugar estão Atinum Investment, o family office com sede em Seul, na Coreia, de uma família desconhecida que investiu principalmente em software e IA; Hillspire, o escritório familiar do ex-CEO do Google, Eric Schmidt; e Coletivo Emerson.

Thiel Capital, empatado em sexto lugar, investiu na Fantasy Chess, fundada pelo 17 vezes campeão mundial de xadrez Magnus Carlsen, bem como na Rhea Fertility, uma empresa de clínicas de fertilidade com sede em Cingapura.

A lista não inclui os valores dos investimentos e pode não incluir todos os negócios ou todos os family offices, uma vez que não são obrigados a divulgar seus investimentos. A Fintrx compila seus dados com base em fontes públicas e privadas de sua equipe de pesquisadores. Para fins de lista, family offices são definidos como veículos de investimento ou holdings de uma única família ou indivíduo que não administram dinheiro para investidores externos. Os investimentos não incluem imóveis.

No geral, a classificação oferece uma rara janela para o crescente poder dos family offices no mundo do capital inicial, à medida que crescem em tamanho, riqueza e sofisticação de negócios. Quase um terço do capital inicial em 2022 veio de escritórios familiares, de acordo com um relatório da PWC.

A IA tornou-se o seu tema de investimento favorito para 2024, e provavelmente o será novamente em 2025. De acordo com o Relatório Global Family Office do UBS, a IA é agora a categoria de investimento favorita para escritórios familiares. Mais de três quartos, ou 78%, dos family offices pesquisados ​​planejam investir em IA nos próximos dois a três anos – o máximo para qualquer categoria. Como a CNBC tem relatado anteriormenteAglaé Ventures, o braço de risco tecnológico do family office do chefe da LVMH, Arnault, fez uma série de investimentos em IA este ano. Jeff Bezos‘ Bezos Expeditions também fez várias apostas em IA em 2024.

Os consultores de family offices dizem que investidores em série, como os da lista dos 10 principais, muitas vezes tratam as startups como laboratórios de ideias – onde podem aprender sobre tecnologias e mercados de ponta. Eles podem aplicar esses aprendizados a investimentos maiores ou às suas próprias empresas.

O escritório familiar de Schmidt, Hillspire, por exemplo, fez mais de meia dúzia de investimentos este ano em IA, o que também ajudou a informar as suas grandes apostas em empresas de energia, dadas as necessidades de energia da computação de IA. A Hillspire foi investidora na rodada de investimentos de US$ 900 milhões para a Pacific Fusion, uma startup de fusão nuclear, bem como para a Sion Power.

Embora um grande número de family offices invista em startups de tecnologia por meio de fundos de capital de risco, os negócios na lista da CNBC são para investimentos feitos diretamente pelos family offices em startups.

Os maiores family offices, como Hillspire, Thiel ou Aglaé, têm equipes crescentes de especialistas em negócios e tecnologia que podem analisar investimentos e avaliações. Family offices menores e aqueles que não se especializam em startups de tecnologia geralmente investem por meio de um fundo de capital de risco. Uma das maiores tendências nos family offices é o “coinvestimento”, o que significa que um fundo de capital de risco assume a liderança de um investimento e o family office investe como parceiro, muitas vezes com taxas mais baixas.

Nico Mizrahi, cofundador e sócio geral da Pattern Ventures, que atua como um fundo de fundos para gestores emergentes e trabalha com family offices, disse que há riscos crescentes para os family offices que tentam investir em startups de tecnologia por conta própria. Após as quedas do mercado de ações em 2022 e no início de 2023, que também derrubaram as avaliações de muitas empresas privadas de tecnologia, as perdas no papel estão a acumular-se no mercado privado de tecnologia. A falta de IPOs, fusões e aquisições de private equity também resultou em menos saídas, retendo dinheiro.

“Alguns dos family offices não eram tão disciplinados e bebiam Kool-Aid”, disse Mizrahi. “Acho que eles se esforçaram demais e ficaram um pouco ansiosos para perseguir a onda de empreendimentos. Haverá algumas recapitulações; haverá empresas que desaparecerão.”

Mizrahi disse que a melhor estratégia, especialmente para family offices menores, é formar equipes com gestores experientes com experiência em startups de tecnologia.

“É realmente difícil conseguir os melhores negócios e gerar os melhores retornos quando você não está fazendo algo em tempo integral e com 100% de sua atenção”, disse ele. “Você realmente tem que fazer isso com um parceiro, empresas que estão lá fazendo isso o dia todo, fazendo networking e fazendo due diligence, antecedentes e verificações de referências.”