O relatório de empregos de sexta-feira para agosto será enorme. Aqui está o que esperar

Wall Street prepara-se para uma das divulgações económicas mais importantes do ano na sexta-feira, quando o Departamento do Trabalho divulga um relatório sobre o emprego que deverá contribuir muito para determinar o futuro da política da Reserva Federal.

O consenso de Wall Street é de um crescimento das folhas de pagamento não-agrícolas de 161.000 em Agosto e de um ligeiro declínio na taxa de desemprego para 4,2%, de acordo com o Dow Jones.

No entanto, dados recentes, incluindo uma enorme revisão em baixa de contagens anteriores, apontaram para um abrandamento acentuado nas contratações e colocaram algum risco descendente a essa previsão.

Por sua vez, os mercados estão certos de que a Fed começará a reduzir as taxas de juro dentro de algumas semanas, com a possibilidade de um corte enorme, dependendo do que mostrar o relatório de sexta-feira.

“O mercado de trabalho esfriou mais rápido do que inicialmente nos foi dito, então é isso que está chamando [Friday’s report] em questão”, disse Giacomo Santangelo, economista do site de busca de empregos Monster. “O que o Fed vai fazer em resposta, como eles vão ajustar as taxas, é por isso que estamos tendo esta conversa.”

Embora o crescimento do emprego tenha diminuído durante grande parte de 2024, a desaceleração atingiu o mercado com um relatório de julho que mostrou um crescimento da folha de pagamento de apenas 114.000. Este não foi sequer o número mais baixo do ano, mas seguiu-se a uma reunião da Fed que despertou o sentimento de que o banco central estava a ser demasiado complacente relativamente ao enfraquecimento da economia e poderia manter as taxas de juro elevadas durante demasiado tempo.

O que se seguiu foi uma série de relatórios indicando que, embora a economia ainda esteja de pé, as contratações estão a desacelerar, o sector industrial está a entrar ainda mais em contracção, e é altura de a Fed começar a cortar antes de arriscar exagerar na sua luta contra a inflação e arrastando a economia para a recessão.

As últimas más notícias vieram na quinta-feira, quando a empresa de processamento de folhas de pagamento ADP estimou o crescimento do emprego privado em agosto em apenas 99.000, o menor ganho desde janeiro de 2021.

“Se forem demasiado agressivos durante um período de tempo demasiado longo, sem abrandar a política monetária, isso poderá levar ao gigante ‘R’ e nem queremos dizer a palavra”, disse Santangelo, referindo-se à “recessão”. .” “Se Deus não permita que isso leve a uma recessão económica, todos os dedos apontarão para o Fed.”

Conseqüentemente, os mercados esperam que o Fed reduza as taxas de referência em pelo menos um quarto de ponto percentual quando sua próxima reunião terminar em 18 de setembro, com a possibilidade de aumento de uma redução de meio ponto. O Fed não reduziu a sua taxa de referência em meio ponto desde os cortes de emergência durante os primeiros dias da Covid.

Uma postura de flexibilização tão agressiva indicaria não apenas um esforço para normalizar as taxas face ao seu máximo de 23 anos, mas também reflectiria uma retração económica mais profunda. No entanto, num prazo mais imediato, a redução seria mais direcionada para um mercado de trabalho que ainda sente os efeitos secundários da pandemia de Covid.

Os dados monstruosos de procura de emprego ainda estão fortemente inclinados para cargos relacionados com cuidados de saúde, que floresceram na era actual, enquanto os termos de pesquisa mais comuns são “trabalho a partir de casa”, “meio período” e “remoto”, reflectindo a mudança para um ambiente híbrido.

Santangelo disse que também existe ainda uma lacuna substancial de competências no mercado de trabalho, apesar de uma redução acentuada na diferença entre empregos abertos e trabalhadores disponíveis, que diminuiu para cerca de 1,1 para 1, de 2 para 1, há alguns anos.

“Os empregos que estão a ser criados não são necessariamente adequados para as pessoas que estão a ser despedidas. Ainda temos uma enorme lacuna de competências. O lugar mais fácil para ver isso é nos cuidados de saúde”, disse ele. “A principal coisa que os candidatos a emprego procuram é mais flexibilidade. Também existe esse tipo de lacuna entre empregadores e candidatos a emprego.”

O Índice Econômico Zetaque utiliza inteligência artificial para monitorizar várias métricas económicas, está a mostrar que as preocupações com o emprego estão a acelerar – embora a economia em geral ainda tenha um bom desempenho.

Uma medida do sentimento do mercado de trabalho caiu 1% em agosto e caiu 4,6% em relação ao ano anterior. O “índice de novos movimentos” do indicador caiu 9,9% no mês, refletindo preocupações com a estabilidade do emprego.

“Apesar de uma economia resiliente…as preocupações com o mercado de trabalho persistem. A queda no sentimento de emprego, combinada com a mistura de comportamento do consumidor, sinaliza uma cautela contínua na força de trabalho”, disse David Steinberg, cofundador e presidente da Zeta Global, que compila o índice. “À medida que a economia mostra sinais de uma ‘aterragem suave’, a cautela persistente em relação à estabilidade do emprego continua a moderar o otimismo económico mais amplo.”

Os dados da Zeta reflectem um inquérito recente do Conference Board, que reflectiu uma redução acentuada do fosso entre os entrevistados que afirmaram que os empregos eram fáceis de encontrar e não difíceis de conseguir.

Os mercados também estarão atentos à componente salarial do relatório de sexta-feira, embora isso se tenha tornado menos problemático ultimamente, à medida que a inflação se moderou.

O consenso é que o rendimento médio por hora registre um aumento de 0,3% no mês e um movimento de 3,7% ano a ano, ambos 0,1 ponto percentual acima de julho.