O que uma presidência Trump poderia significar para a economia da Europa

Com os mercados nas últimas semanas a aumentarem as suas apostas de que Donald Trump vencerá as eleições presidenciais, os economistas do Goldman Sachs dizem que outro mandato para o antigo líder dos EUA poderá ter “implicações profundas” para a economia da área do euro.

“As nossas estimativas de base apontam para um PIB considerável [gross domestic product] hit de cerca de 1% com modestos 0,1pp [percentage point] aumento da inflação”, disseram Jari Stehn e James Moberly, do Goldman Sachs, em nota publicada na sexta-feira, antes da tentativa de assassinato no sábado.

“A reeleição de Trump representaria, portanto, um risco negativo significativo para a nossa previsão de crescimento, de outra forma construtiva, para a área do euro.”

A incerteza da política comercial, as pressões acrescidas em matéria de defesa e segurança e os efeitos colaterais das políticas internas dos EUA, por exemplo, sobre os impostos poderão ter impacto na Europa, explicaram.

Trump diz que foi atingido por uma bala no sábado durante uma tentativa de assassinato em um comício na Pensilvânia. O tiroteio deixou um participante e o atirador mortos, e mais dois participantes ainda em estado crítico, mas estável.

Alguns analistas sugeriram que os acontecimentos poderão aumentar as hipóteses de Trump recuperar a Casa Branca nas eleições norte-americanas no final deste ano, e alguns activos já subiram na segunda-feira, com os mercados a apostarem nessa possibilidade.

Mesmo antes de sábado, a probabilidade de uma segunda presidência de Trump aumentou após o mau desempenho do presidente Joe Biden num debate presidencial há algumas semanas. O Goldman Sachs disse em sua nota na sexta-feira que os mercados de apostas estavam atribuindo uma probabilidade de cerca de 60% para uma vitória de Trump em novembro, com alguns relatos no fim de semana de que esse número havia subido novamente.

A política comercial de Trump, e a incerteza em torno dela, pode ser um factor que impacta a economia da Europa, tal como aconteceu durante a sua última presidência, disseram os analistas Stehn e Moberly.

As tensões comerciais entre a administração dos EUA e a União Europeia aumentaram durante o último mandato de Trump. As tarifas sobre o aço e o alumínio europeus foram introduzidas pelos EUA, o que levou a UE a contrariar as tarifas sobre os produtos norte-americanos. Houve preocupações durante meses sobre se outros setores, como o automobilístico, veriam tarifas mais altas, o que abalou o sentimento do mercado.

Também se espera que Trump baixe, ou inteiramente cortadoajuda dos EUA à Ucrânia e sugeriu que não ajudaria os países da aliança militar da OTAN que não cumpram o requisito de 2% de gastos com defesa.

Cumprir o requisito de 2% e potencialmente compensar pelo menos parte do apoio financeiro dos EUA à Ucrânia poderia ter impacto na economia da Europa, de acordo com a Goldman Sachs.

“Os países europeus poderiam, portanto, ser obrigados a financiar 0,5% adicionais do PIB em despesas de defesa por ano durante um segundo mandato de Trump”, afirma a nota de investigação, acrescentando que o crescimento proveniente de despesas militares adicionais deverá ser modesto.

A incerteza e os riscos geopolíticos também podem surgir como resultado da política de defesa de Trump em relação à Europa e da sua posição em relação à NATO, especialmente se levantar questões sobre o grau de compromisso dos EUA com a aliança militar, explicaram Stehn e Moberly.

A terceira forma pela qual as políticas de Trump poderão impactar a economia da área do euro é através de planos internos dos EUA, tais como cortes de impostos e menos regulamentação.

“As mudanças na política macroeconómica dos EUA durante o primeiro mandato de Trump implicaram repercussões significativas na Europa através de uma procura mais forte nos EUA e de condições financeiras mais restritivas nos EUA”, disseram os economistas da Goldman Sachs.

As reduções fiscais previstas nos EUA poderão impulsionar a actividade económica na Europa — mas, juntamente com outras mudanças de mercado esperadas, o impacto global será provavelmente limitado, de acordo com Stehn e Moberly.

“As repercussões financeiras líquidas, no entanto, seriam provavelmente atenuadas, uma vez que esperaríamos que o efeito das taxas de longo prazo mais elevadas fosse compensado por uma taxa de juro notavelmente mais fraca. euroconsistente com as medidas pós-eleitorais de novembro de 2016″, afirmaram.