O que a participação do ativista Starboard significa para a Pfizer

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Feliz terça-feira! Pfizeros problemas podem finalmente estar chegando ao auge.

Ex-executivos da gigante farmacêutica estão apoiando a iniciativa do investidor ativista Starboard Value para recuperar a empresa em dificuldades, de acordo com relatórios recentes.

Starboard tem uma participação de cerca de US$ 1 bilhão na farmacêutica e abordou o ex-CEO da Pfizer, Ian Read, e o ex-CFO Frank D’Amelio, que manifestaram interesse em apoiar os esforços do investidor ativista para sacudir a empresa, a CNBC anteriormente relatado. Na terça-feira, a Pfizer tinha um valor de mercado de cerca de US$ 165 bilhões.

Read e D’Amelio transmitiram propostas da Starboard a vários membros do conselho da empresa no domingo, informou o Financial Times relatado na segunda-feira, citando fontes familiarizadas com as conversas. Ainda assim, os detalhes do plano de recuperação são escassos.

Read foi CEO da Pfizer de 2010 a 2018, enquanto D’Amelio foi diretor financeiro da Pfizer de 2007 a 2021.

Eis por que isso é importante: o suposto envolvimento de Read e D’Amelio é um raro exemplo de ex-executivos engajados no que poderia ser uma luta ativista pelo futuro de uma das maiores empresas farmacêuticas do mundo.

Os investidores têm clamado por mudanças na Pfizer, cujas ações caíram mais de 30% nos últimos dois anos. A empresa tem lutou para se recuperar devido ao rápido declínio do seu negócio Covid, que arrecadou receitas recorde durante o pico da pandemia.

O CEO da Pfizer, Albert Bourla, enfrenta uma pressão crescente para melhorar o desempenho da empresa depois de vários erros comerciais nos últimos dois anos – incluindo dados decepcionantes sobre uma pílula experimental para obesidade e um lançamento mais lento do que o esperado de uma vacina contra o vírus sincicial respiratório – juntamente com um dispendioso Estratégia de fusões e aquisições que ainda não rendeu retornos significativos.

A Pfizer está a apostar alto na oncologia, e particularmente na sua enorme aquisição, por 43 mil milhões de dólares, da empresa desenvolvedora de medicamentos contra o cancro Seagen, para recuperar o seu equilíbrio. Mas esse acordo pode levar anos para dar frutos. Enquanto isso, a Pfizer puxou uma chave no mês passado medicamento para doença falciforme dos mercados globais – a peça central da aquisição da Global Blood Therapeutics por cerca de 5 mil milhões de dólares em 2022.

O esforço de recuperação da Starboard levanta questões sobre o destino de Bourla na empresa.

“Sentimos a frustração dos investidores com o CEO Albert Bourla pelo menos desde o início de 2023”, escreveu Evan Seigerman, analista da BMO Capital Markets, em uma nota de pesquisa na segunda-feira.

Ainda assim, disse ele, “Embora colocar a culpa em uma pessoa possa parecer fácil, raramente resultará em uma reviravolta rápida”.

Outros analistas disseram da mesma forma que pode não haver uma solução rápida por parte de um investidor ativista.

“Aguardamos desenvolvimentos futuros, mas não vemos frutos ao alcance da mão para aumentar o valor para os acionistas”, escreveu David Risinger, analista da Leerink Partners, em uma nota de pesquisa na segunda-feira.

Risinger disse que isso ocorre porque a empresa enfrenta “restrições de crescimento de receita” nos próximos cinco anos, impulsionadas pela expiração de patentes dos medicamentos mais vendidos e pela pressão dos concorrentes. A Pfizer também buscou esforços significativos de redução de custos, acrescentou. A empresa anunciou no outono passado que cortaria US$ 4 bilhões em custos e em maio divulgou outro plano plurianual para cortar cerca de US$ 1,5 bilhão em despesas até 2027.

Os níveis de endividamento da Pfizer também são relativamente elevados, observou Risinger, com 57,5 ​​mil milhões de dólares em dívidas em 30 de junho. Ele disse que isso só pode ser parcialmente reduzido com a venda de mais ações dos seus ativos, como a empresa de saúde do consumidor Haleon.

Continuaremos acompanhando o esforço de recuperação do Starboard, portanto, fique atento à nossa cobertura.

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Ações de Saúde dele e delauma empresa de saúde direta ao consumidor, fechou em alta de 10% na segunda-feira, após o anúncio de que a ação seria adicionada ao S&P SmallCap 600.

O S&P Dow Jones Indices disse que a Hims & Hers substituirá o Vector Group antes da abertura em 9 de outubro, de acordo com um lançamento Sexta-feira. A Japan Tobacco completou seu aquisição do Vector Group, que opera negócios de tabaco e imobiliário, na segunda-feira.

Hims & Hers oferece tratamentos para perda de peso, saúde sexual, queda de cabelo e outras condições, e o estoque subiu quase 120% no acumulado do ano até o fechamento de segunda-feira. No entanto, as ações da empresa caíram na semana passada, depois que a Food and Drug Administration dos EUA anunciou que as injeções de tirzepatida não estão mais em escassez.

A tirzepatida é o ingrediente ativo do medicamento para perda de peso GLP-1 da Eli Lilly, Zepbound, e do medicamento para diabetes Mounjaro. A Hims & Hers não oferece esses medicamentos por meio de sua plataforma, mas o CEO Andrew Dudum disse aos investidores em agosto que a empresa estava procurando introduzir o acesso a versões compostas em um futuro próximo, bem como às versões de marca quando o fornecimento permitisse.

Os medicamentos manipulados são alternativas personalizadas aos medicamentos de marca e podem ser produzidos quando os tratamentos de marca estão em uso. falta. A Hims & Hers tem oferecido aos clientes versões compostas de semaglutida, o ingrediente ativo dos GLP-1 da Novo Nordisk, chamados Wegovy e Ozempic.

“Não oferecemos acesso à tirzepatida neste momento”, disse um porta-voz da Hims & Hers à CNBC em comunicado na segunda-feira. “Sempre que trazemos um tratamento para nossa plataforma, nossa primeira consideração é quão acessível ele será para a grande maioria dos clientes e quais meios acessíveis estão consistentemente disponíveis a um preço razoável.”

A Hims & Hers é uma das várias empresas digitais de saúde que vendem medicamentos manipulados com GLP-1 como uma alternativa mais barata para os consumidores, enquanto a demanda por medicamentos para perda de peso e diabetes aumenta. Mas não são uma forma infalível de conquistar uma fatia do mercado de medicamentos anti-obesidade, que alguns analistas estimam que poderá gerar 100 mil milhões de dólares em receitas anuais até 2030.

Tanto o Zepbound quanto o Mounjaro estão sob proteção de patente nos EUA, e a Eli Lilly não fornece o ingrediente ativo desses dois medicamentos a grupos externos. A FDA alertou na semana passada que as instalações terceirizadas geralmente estão proibidas de compor cópias de um medicamento aprovado, a menos que esteja na lista de escassez.

“Quando a escassez de medicamentos é resolvida, a FDA geralmente considera que o medicamento está disponível comercialmente”, afirmou a agência no seu website. “Certos valores são permitidos por lei, desde que a capitalização não seja feita ‘regularmente ou em valores excessivos’”.

Embora a Hims & Hers não ofereça tirzepatida composta, o anúncio do FDA foi suficiente para assustar os investidores. As ações da Hims & Hers fecharam em queda de quase 10% na quinta-feira.

Analistas do Citi disseram que a Hims & Hers não será diretamente afetada pelas notícias da tirzepatida, mas limita o mercado total endereçável da empresa. Também sugere que a escassez pode ser resolvida mais rapidamente do que o previsto, acrescentaram.

“A HIMS afirmou que será capaz de continuar a compor o GLP-1 depois que a escassez diminuir, alterando o formato/formulação/dosagem para o benefício clínico de um indivíduo”, escreveram os analistas em nota de quinta-feira. “Em nossa opinião, isso prepara a HIMS para uma batalha legal nos próximos meses.”

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