O investidor estatal de Cingapura Temasek se concentrará nos primeiros a adotar a IA nos EUA; cauteloso com a China

Uma sinalização da Temasek Holdings em seu escritório em Cingapura.

Munshi Ahmed | Bloomberg | Imagens Getty

Temasek, de Cingapura, disse na terça-feira que a maior parte de seu capital de investimento continuará indo para os EUA, com a empresa estatal de investimento se concentrando nos primeiros a adotar a IA entre as indústrias tradicionais do país.

Embora os EUA em geral pareçam caros, o índice de peso igual do S&P está em apenas 16 vezes os lucros, o que está abaixo da sua média de longo prazo, disse Rohit Sipahimalani, diretor de investimentos da Temasek à CNBC.

Temasek, que não deu uma discriminação exata da sua exposição aos ativos dos EUA, disse que a região das Américas constituía 22% da sua carteira.

A empresa, cujo valor da carteira aumentou quase 2%, para 389 mil milhões de dólares de Singapura (288 mil milhões de dólares), no exercício financeiro encerrado em março, acrescentou que estava cautelosa no mercado chinês.

Salientou que, embora o governo da China tenha uma postura pró-crescimento que ajudará a sua recuperação, os desafios estruturais permanecem na economia e, sem um aumento na procura interna, a economia da China e as taxas de inflação continuarão a enfrentar pressões descendentes.

O vice-CEO da Temasek, Chia Song Hwee, disse que os desafios que a China enfrenta estão muito do lado da demanda da economia.

As empresas que “impulsionam o consumo doméstico ou satisfazem o consumo doméstico”, como em setores como a biotecnologia, a robótica e os da eletrificação e da cadeia de valor dos veículos elétricos, serão interessantes, disse Chia.

Acrescentou que embora alguns destes negócios tenham potencial de exportação, devido a riscos geopolíticos, a empresa está realmente a olhar para empresas que possam contar apenas com o mercado interno e sejam menos dependentes de exportar para outros países.

No geral, Temasek manterá uma abordagem cautelosa e continuará a monitorar as políticas governamentais na segunda maior economia do mundo, disse o investidor estatal. Os ativos chineses representavam 19% do portfólio da Temasek, abaixo dos 22% no exercício financeiro de 2023.

A empresa também pretende investir no Japão, que registou um aumento no interesse dos investidores estrangeiros, uma vez que os seus mercados atingiram máximos históricos este ano.

Alpin Mehta, vice-chefe de investimentos de capital privado em Temasek, explicou que o cenário empresarial do Japão continua a beneficiar de ventos favoráveis estruturais e cíclicos devido às reformas de governação corporativa.

“Nos últimos anos, temos visto uma recuperação nas atividades de private equity no Japão, e estes são alguns dos fundos nos quais somos investidores. Portanto, a nossa ideia é investir ao lado deles, fazer co-investimentos ao lado deles. “

A Temasek viu sua exposição ao Japão aumentar para 1%, acima de “quase nada há alguns anos”, disse Mehta, acrescentando que ainda era “o começo”. Algumas das empresas do portfólio da Temasek têm exposição ao Japão, como a Vertex Capital, bem como as imobiliárias Capitaland e Mapletree, destacou.

A empresa vê oportunidades na Índia devido a um grande mercado interno e à diversificação da cadeia de abastecimento, bem como na Europa, onde vê oportunidades na transição para a energia verde.

Para o exercício financeiro de 2024, a Temasek fez SG$ 26 bilhões em investimentos em setores como tecnologia, serviços financeiros e saúde.

Fora de Singapura, a maior parte do capital de investimento da Temasek foi para os EUA, seguidos pela Índia e pela Europa.

Desempenho do portfólio

Depois de marcar a mercado seus ativos não listados, o valor do portfólio líquido de marcação a mercado da Temasek ficou em SG$ 420 bilhões, acima dos SG$ 411 bilhões do ano anterior.

Temasek disse que optou por divulgar esta métrica porque os ativos não listados constituíam a maioria de seu portfólio em 52%, acima dos 20% em 2004. “Com esse aumento na exposição, reportar nossos ativos não listados pelo valor de mercado seria mais em alinhado com nossos pares.”

Sipahimalani disse que “descobrimos na última década que temos mais vantagem no lado privado, só porque é uma função do nosso melhor acesso, de como podemos trabalhar com essas empresas, etc.”

Ele explicou que a empresa não tem um índice-alvo para ativos não cotados e cotados na sua carteira, mas investirá quando encontrar as oportunidades certas.

“Precisamos ter um equilíbrio entre liquidez e ativos privados. Portanto, sempre haverá um equilíbrio, mas não temos uma meta específica. Acho que estamos bastante confortáveis”, acrescenta.

Embora o retorno total para os acionistas em um ano tenha aumentado apenas 1,6%, acima de um declínio de 5% em 2023, o retorno total para os acionistas em 10 anos da Temasek manteve-se estável em 6%, enquanto a métrica de 20 anos caiu ligeiramente para 7%, de 9 %.

Isto deveu-se à exclusão do exercício financeiro de 2004, que registou um TSR de 46% num ano após a pandemia da SARS.

Separadamente, a empresa alienou SG$ 33 mil milhões no exercício financeiro, resultando num desinvestimento líquido de SG$ 7 mil milhões, em comparação com um investimento líquido de SG$ 4 mil milhões há um ano.