O fim do carry trade beneficiará o Japão, diz Koll do Monex Group

As correções no iene e a reversão do carry trade são desenvolvimentos positivos para o Japão, disse Jesper Koll, um investidor veterano que permanece otimista no mercado japonês.

“Isso força os investidores a se concentrarem na verdadeira estratégia do Japão… não apenas em um carry trade rápido, tomando empréstimos a taxas de juros próximas de zero no Japão e investindo em ativos de alto risco”, disse Koll, diretor especialista do Monex Group, ao programa “Squawk Box Asia” da CNBC. “na terça-feira.

O carry trade do iene começou a diminuir na semana passada, à medida que os aumentos das taxas de juro por parte do Banco do Japão fortaleceram o iene e levaram a uma forte liquidação nos mercados a nível mundial.

“Na verdade, acho que a correção massiva e violenta que obtivemos na semana passada é bastante saudável”, disse Koll, acrescentando que a fraqueza do iene foi responsável pelo Nikkei ter atingido máximos recordes.

“É correto colocar um preço no dinheiro. Ter uma economia que funciona com taxas de juro zero, ter uma economia onde o banco central domina a compra de dívida pública, simplesmente não é o capitalismo da forma como deveria funcionar”, disse Koll. adicionado.

O ex-chefe do Banco Central Europeu, Jean-Claude Trichet, também disse à CNBC na semana passada que a correção entre o dólar e o iene estava há muito “devida” e provavelmente “saudável” para os mercados.

De acordo com Koll, é possível que até 75% do carry trade em ienes tenha sido desenrolado, embora o tamanho total do carry trade não tenha sido determinado de forma confiável.

Após perdas históricas no início da semana passada, o índice de ações Nikkei 225 do Japão registou uma recuperação acentuada. Subiu até 3% na terça-feira.

Koll disse que os mercados financeiros ficaram mais assustados com os receios de uma aterragem brusca nos EUA e de um colapso na nota do Tesouro dos EUA a dois anos do que com a decisão do Banco do Japão de aumentar as taxas de juro.

Shinichi Uchidao vice-governador do Banco do Japão, disse na quarta-feira passada que, face à volatilidade global, o banco precisa de manter a flexibilização monetária com a actual taxa de juro de política.

O resumo da reunião de política monetária do Banco do Japão, divulgado um dia depois da declaração de Uchida, no entanto, apontou para uma vontade entre decisores políticos para aumentar ainda mais as taxas.

Koll prevê que o Banco do Japão não permanecerá cauteloso por muito tempo e continuará em breve a normalização das taxas de juro, com a taxa diretora provavelmente a situar-se em torno de 1,5% por esta altura no próximo ano.

Isto ajudará a mudar o foco da “economia espumosa” provocada pelas taxas de juro próximas de zero, anteriormente mantidas há muito tempo, pelo Japão, para a economia doméstica, disse ele, acrescentando que a reestruturação empresarial e um crescimento sustentado dos salários reais constituem um argumento optimista para o Japão.

Os salários reais no Japão cresceram 1,1% em junho em comparação com o ano anterior, a primeira vez que os salários aumentaram em 26 meses.