O Federal Reserve pode ter praticamente atingido sua meta de inflação de 2%

Os dados de inflação desta semana forneceram mais provas de que a Reserva Federal está a aproximar-se do seu objectivo, logo após o dramático corte da taxa de juro pelo banco central há apenas algumas semanas.

Os índices de preços ao consumidor e ao produtor para Setembro ficaram ambos em torno das expectativas, mostrando que a inflação está a descer para o objectivo de 2% do banco central.

Na verdade, os economistas do Goldman Sachs pensam que a Fed pode já estar lá.

O banco de investimento de Wall Street projetou na sexta-feira que o índice de preços de despesas de consumo pessoal do Departamento de Comércio para setembro mostrará uma taxa de inflação de 12 meses de 2,04% quando for divulgado no final deste mês.

Se o Goldman estiver correto, esse número seria arredondado para 2% e estaria em linha com o objetivo de longa data do Fed, pouco mais de dois anos depois que a inflação atingiu o nível mais alto em 40 anos e desencadeou uma rodada agressiva de aumentos nas taxas de juros. . O Fed prefere o PCE como medidor de inflação, embora utilize uma variedade de dados para tomar decisões.

“A tendência geral ao longo de 12, 18 meses é claramente de que a inflação caiu muito e o mercado de trabalho esfriou para um nível que está próximo de onde pensamos que está o pleno emprego”, disse o presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, em entrevista à CNBC. Quinta-feira, após a divulgação dos últimos dados de preços ao consumidor. “Gostaríamos que os dois permanecessem no espaço onde estão agora.”

Embora manter a inflação sob controlo possa não ser uma tarefa fácil, os dados mais recentes indicam que, embora os preços não estejam a recuar dos níveis problemáticos de há alguns anos atrás, a taxa a que estão a aumentar está a diminuir.

A taxa de 12 meses do índice de preços ao consumidor de todos os itens foi de 2,4% em setembro, enquanto o O índice de preços ao produtor, um proxy para a inflação no atacado e um indicador importante para as pressões em pipeline, apresentou uma taxa anual de 1,8%.

O distrito do banco central “previsão de inflação“O painel fixa a taxa PCE principal de 12 meses em 2,06% para setembro, o que seria arredondado para 2,1%. No entanto, em um ritmo anualizado, a inflação para todo o terceiro trimestre está a uma taxa de apenas 1,4% – bem abaixo do A meta de 2% do Fed.

É certo que existem algumas advertências que mostram que os decisores políticos ainda têm algum trabalho a fazer.

A inflação subjacente, que exclui alimentos e energia e é uma métrica que o Fed considera uma melhor medida das tendências de longo prazo, deverá atingir uma taxa anual de 2,6% para o PCE em Setembro, de acordo com o Goldman. Utilizando apenas o índice de preços ao consumidor, o núcleo da inflação foi ainda pior em setembro, situando-se em 3,3%.

As autoridades do Fed, porém, veem os números inesperadamente elevados da inflação nos abrigos como um dos principais impulsionadores da medida central, que, segundo eles, diminuirá à medida que uma tendência de redução nos aluguéis for presente nos dados.

O presidente do Fed, Jerome Powell, na semana passada, abordando a situação dos aluguéis, disse que espera que a inflação imobiliária continue a diminuir, enquanto “as condições econômicas mais amplas também preparam o cenário para uma maior desinflação”.

Do ponto de vista político, a inflação mais baixa abre a porta para a Fed continuar a cortar as taxas, especialmente quando volta a sua atenção para o mercado de trabalho, embora haja alguma apreensão sobre a rapidez com que deverá agir.

A redução de meio ponto percentual em Setembro, para um intervalo de fundos federais de 4,75% a 5%, foi sem precedentes para uma economia em expansão, e espera-se que a Fed, pelo menos, regresse ao seu ritmo normal de um quarto de ponto. O presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, chegou a dizer na quinta-feira que estaria disposto a pular totalmente uma medida na reunião de novembro.

“Uma flexibilização agressiva correria o risco de aumentar a procura dos consumidores, no momento em que esta se está a estabelecer num ritmo sustentável”, disse o economista sénior da PNC, Kurt Rankin, numa análise pós-PPI. “Este resultado, por sua vez, pressionaria as empresas para satisfazerem essa procura, reacendendo os ganhos nos próprios custos dessas empresas, à medida que disputam os recursos necessários para o fazer.”

Os traders de futuros, entretanto, apostam numa quase certeza de que a Fed reduzirá as taxas em 25 pontos nas reuniões de novembro e dezembro.