O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, chega para uma entrevista coletiva após a reunião de setembro do Comitê Federal de Mercado Aberto no William McChesney Martin Jr. Federal Reserve Board Building em 18 de setembro de 2024 em Washington, DC.
Anna ganhadora de dinheiro | Imagens Getty
Os dados de inflação desta semana forneceram mais provas de que a Reserva Federal está a aproximar-se do seu objectivo, logo após o dramático corte da taxa de juro pelo banco central há apenas algumas semanas.
Os índices de preços ao consumidor e ao produtor para Setembro ficaram ambos em torno das expectativas, mostrando que a inflação está a descer para o objectivo de 2% do banco central.
Na verdade, os economistas do Goldman Sachs pensam que a Fed pode já estar lá.
O banco de investimento de Wall Street projetou na sexta-feira que o índice de preços de despesas de consumo pessoal do Departamento de Comércio para setembro mostrará uma taxa de inflação de 12 meses de 2,04% quando for divulgado no final deste mês.
Se o Goldman estiver correto, esse número seria arredondado para 2% e estaria em linha com o objetivo de longa data do Fed, pouco mais de dois anos depois que a inflação atingiu o nível mais alto em 40 anos e desencadeou uma rodada agressiva de aumentos nas taxas de juros. . O Fed prefere o PCE como medidor de inflação, embora utilize uma variedade de dados para tomar decisões.
“A tendência geral ao longo de 12, 18 meses é claramente de que a inflação caiu muito e o mercado de trabalho esfriou para um nível que está próximo de onde pensamos que está o pleno emprego”, disse o presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, em entrevista à CNBC. Quinta-feira, após a divulgação dos últimos dados de preços ao consumidor. “Gostaríamos que os dois permanecessem no espaço onde estão agora.”
Alguns obstáculos à frente
Embora manter a inflação sob controlo possa não ser uma tarefa fácil, os dados mais recentes indicam que, embora os preços não estejam a recuar dos níveis problemáticos de há alguns anos atrás, a taxa a que estão a aumentar está a diminuir.
A taxa de 12 meses do índice de preços ao consumidor de todos os itens foi de 2,4% em setembro, enquanto o O índice de preços ao produtor, um proxy para a inflação no atacado e um indicador importante para as pressões em pipeline, apresentou uma taxa anual de 1,8%.
A projeção do Goldman de que o índice PCE está caminhando para 2% também está quase em linha com o acompanhamento do Fed de Cleveland.
O distrito do banco central “previsão de inflação“O painel fixa a taxa PCE principal de 12 meses em 2,06% para setembro, o que seria arredondado para 2,1%. No entanto, em um ritmo anualizado, a inflação para todo o terceiro trimestre está a uma taxa de apenas 1,4% – bem abaixo do A meta de 2% do Fed.
É certo que existem algumas advertências que mostram que os decisores políticos ainda têm algum trabalho a fazer.
A inflação subjacente, que exclui alimentos e energia e é uma métrica que o Fed considera uma melhor medida das tendências de longo prazo, deverá atingir uma taxa anual de 2,6% para o PCE em Setembro, de acordo com o Goldman. Utilizando apenas o índice de preços ao consumidor, o núcleo da inflação foi ainda pior em setembro, situando-se em 3,3%.
As autoridades do Fed, porém, veem os números inesperadamente elevados da inflação nos abrigos como um dos principais impulsionadores da medida central, que, segundo eles, diminuirá à medida que uma tendência de redução nos aluguéis for presente nos dados.
O presidente do Fed, Jerome Powell, na semana passada, abordando a situação dos aluguéis, disse que espera que a inflação imobiliária continue a diminuir, enquanto “as condições econômicas mais amplas também preparam o cenário para uma maior desinflação”.
Do ponto de vista político, a inflação mais baixa abre a porta para a Fed continuar a cortar as taxas, especialmente quando volta a sua atenção para o mercado de trabalho, embora haja alguma apreensão sobre a rapidez com que deverá agir.
A redução de meio ponto percentual em Setembro, para um intervalo de fundos federais de 4,75% a 5%, foi sem precedentes para uma economia em expansão, e espera-se que a Fed, pelo menos, regresse ao seu ritmo normal de um quarto de ponto. O presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, chegou a dizer na quinta-feira que estaria disposto a pular totalmente uma medida na reunião de novembro.
“Uma flexibilização agressiva correria o risco de aumentar a procura dos consumidores, no momento em que esta se está a estabelecer num ritmo sustentável”, disse o economista sénior da PNC, Kurt Rankin, numa análise pós-PPI. “Este resultado, por sua vez, pressionaria as empresas para satisfazerem essa procura, reacendendo os ganhos nos próprios custos dessas empresas, à medida que disputam os recursos necessários para o fazer.”
Os traders de futuros, entretanto, apostam numa quase certeza de que a Fed reduzirá as taxas em 25 pontos nas reuniões de novembro e dezembro.
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