O tempo para esses rendimentos de 5% em dinheiro está se esgotando, e os investidores que permanecerem nesses instrumentos correm o risco de ver seus rendimentos despencarem à medida que as taxas caem. Na conclusão da reunião de Julho da Reserva Federal, o presidente Jerome Powell indicou que um corte nas taxas em Setembro é uma possibilidade, desde que os dados de inflação continuem a arrefecer. Os instrumentos de curto prazo, como os fundos do mercado monetário e os juros pagos na sua conta poupança de alto rendimento – que ultrapassam os 5% em alguns bancos – verão o seu rendimento cair assim que a Fed reduzir as taxas. A boa notícia é que os investidores podem começar a transferir parte desse dinheiro para obrigações de prazo mais longo, numa tentativa de garantir os rendimentos mais elevados de hoje e beneficiar da valorização dos preços à medida que as taxas descem. Os rendimentos e os preços dos títulos movem-se inversamente entre si. “Isso favorece estratégias de longo prazo: você pode ter alguma duração e ainda obter rendimentos bastante fortes, de modo que o componente de renda é bastante atraente em relação a onde tem estado nas últimas duas décadas”, disse Paul Olmsted, analista sênior de pesquisa de renda fixa. , na Morningstar. A duração é uma medida da sensibilidade do preço de um título às flutuações das taxas de juros, e títulos com vencimentos mais longos tendem a ter maior duração. É aqui que os investidores podem olhar à medida que se reposicionam do dinheiro para a renda fixa. Fundos de obrigações principais Os investidores que procuram sair do dinheiro na ponta dos pés e obter rendimentos sólidos podem querer considerar os fundos de obrigações principais. A categoria resistiu bem durante as recessões de 2008 e 2020, proporcionando estabilidade aos investidores à medida que as ações oscilavam. Estes fundos podem merecer uma nova análise após este último período de volatilidade do mercado, disse Olmsted. “Quando você tem um mercado onde há sinais confusos, a diversificação é sua amiga”, disse ele. Os fundos de obrigações principais oferecem aos investidores uma combinação de títulos do Tesouro, títulos garantidos por hipotecas, títulos garantidos por ativos e obrigações corporativas. Tendem também a ter uma duração intermédia de cerca de quatro a seis anos, em vez de se concentrarem no segmento mais curto da curva de rendimentos. “É possuir empresas com grau de investimento, títulos garantidos por hipotecas de alta qualidade, títulos garantidos por ativos e coisas que nem sempre se movem em conjunto”, disse Olmsted. “Ajuda ter alguma diversificação nesses períodos, e a vantagem de rendimento ajuda quando você olha para esse tipo de ambiente.” O Core Bond Fund da Vanguard (VCORX), por exemplo, tem um rendimento SEC de 30 dias de 4,47% e um índice de despesas de 0,20%. A duração do fundo é de 5,9 anos. Há também o Fidelity Intermediate Bond Fund (FTHRX), que tem um rendimento SEC de 30 dias de 4,32% em 6 de agosto, bem como um índice de despesas de 0,45%. Sua duração é de cerca de 3,8 anos. Para investidores que desejam obter um pouco mais de rendimento dos fundos de títulos básicos, existe a categoria “core plus”. “A vantagem vem dos produtos que têm um pouco mais de exposição a segmentos de maior rendimento e um pouco mais arriscados do mercado de títulos, incluindo títulos de alto rendimento”, disse Jeff Johnson, chefe de produtos de renda fixa da Vanguard. Isto pode acrescentar mais 20 pontos base ao rendimento dos investidores, mas acarreta um pouco mais de exposição a um ambiente económico potencialmente enfraquecido, acrescentou. Um ponto base é igual a um centésimo de um por cento. Para esse efeito, o Core-Plus Bond Fund (VCPIX) da Vanguard tem um rendimento SEC de 30 dias de 4,66% e um índice de despesas de 0,3%. Aproximadamente 8,9% da sua alocação é em títulos com classificação BB, enquanto 2,6% são destinados a emissões com classificação B. Títulos com classificação BB+ e inferior pela Standard & Poor’s são considerados de “grau especulativo”. Aumentar os munis Outra forma de os investidores – especialmente aqueles que se encontram em escalões de impostos sobre rendimentos elevados – aumentarem a duração e obterem um pouco mais de rendimento é comprar títulos municipais. Os títulos Muni geram receitas isentas de impostos federais e, se os investidores residirem no mesmo estado que emite o título, a renda também pode estar livre de impostos estaduais. Embora os rendimentos dos títulos municipais geralmente não sejam tão altos quanto os de seus equivalentes corporativos, seu status de isenção de impostos os torna especialmente valiosos para investidores de alta renda. Com um rendimento isento de impostos de 3%, um investidor na faixa de imposto de renda federal de 32% teria que encontrar um título tributável comparável com rendimento de 4,41%. “Os clientes querem ficar na ponta da curva de rendimentos, e parece que o corte do Fed é o que criará o ímpeto para seguir em frente e avançar”, disse Sean Carney, diretor de investimentos dos fundos de títulos municipais e chefe do departamento municipal. estratégia na BlackRock. “Os Munis continuam a fazer as mesmas coisas que você deseja que eles façam: são de baixa volatilidade, emitem rendimentos atraentes, a inadimplência continua baixa e as atualizações estão ultrapassando os rebaixamentos”, disse ele. Uma estratégia barbell usando dois ETFs – neste caso, o ETF Short Maturity Municipal Bond (MEAR) da BlackRock e o ETF High Yield Muni Income Bond (HYMU) – pode oferecer uma combinação de duração e rendimento, disse Carney. “Pensamos nisso como uma forma de estar ativo no mercado e ser barrado do ponto de vista da curva de rendimentos e do ponto de vista do crédito”, acrescentou.
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