O caos político da França leva os custos dos empréstimos ao mesmo nível que os da Grécia

A crise política crescente em França está a afectar os mercados financeiros, com os custos dos empréstimos do país a atingirem o mesmo nível que os da Grécia endividada, pela primeira vez desde que há registo, na quinta-feira.

O spread – a diferença no rendimento entre dois títulos – entre os rendimentos dos títulos do governo francês de 10 anos e os seus homólogos gregos foi reduzido a zero na quinta-feira. O rendimento do título francês de 10 anos ficou em 3,0010%, enquanto o mesmo título grego ficou em 3,030%.

Investidores que exigem os mesmos juros para deter a dívida francesa que exigiriam para deter a de uma economia periférica e endividada A Grécia mostra a extensão das preocupações com a turbulência política em França, à medida que o governo, liderado pelo primeiro-ministro Michel Barnier, luta para obter apoio para a sua Orçamento de 2025 que visa cortar gastos e aumentar os impostos para conter o crescente déficit orçamentário da França.

Tal como está, a aliança de esquerda Nova Frente Popular disse que apresentará um voto de desconfiança no governo se Barnier tentar forçar a aprovação do orçamento, que prevê 60 mil milhões de euros (63,3 mil milhões de dólares) em aumentos de impostos e cortes de despesas. .

A Reunião Nacional de extrema-direita ameaçou apoiar a esquerda no voto de desconfiança, uma medida que derrubaria o governo e mergulharia a França numa maior incerteza política e económica.

Novas eleições não podem ser realizadas até Junho próximo, doze meses depois das últimas eleições parlamentares, que viram tanto a extrema-esquerda como a extrema-direita terem um bom desempenho na primeira e na segunda volta da votação, mas ambas não conseguiram conquistar a maioria dos assentos. Como tal, após as eleições, o Presidente Emmanuel Macron colocou o conservador Barnier no comando de um governo minoritário após as eleições.

As autoridades francesas procuraram defender a economia na quinta-feira, mas reconheceram que os investidores em títulos que consideravam a dívida francesa tão arriscada como a da Grécia era um desenvolvimento preocupante. O ministro da Economia, Antoine Armand, disse quinta-feira que a economia francesa não pode ser comparada com a da Grécia.

“A França não é a Grécia, a França tem uma economia, uma situação de emprego, uma atividade económica e atratividade, e um poder económico e demográfico que são muito superiores, o que significa que somos diferentes da Grécia”, afirmou. Armand disse à emissora francesa BFM TVem comentários traduzidos pelo Google. Ele também elogiou a Grécia e outras economias periféricas europeias por terem “arregaçado as mangas” e feito poupanças.

Jason Da Silva, diretor de Estratégia de Investimento Global da Arbuthnot, disse que a convulsão política em França iria “causar repercussões no investimento europeu”, mas disse que poderia estimular os legisladores franceses a agir.

“Esperamos que isto estimule um pouco mais de ímpeto por parte dos líderes políticos na Europa para pensar sobre o que vai levar ao crescimento daqui para frente… às vezes é preciso aliviar um pouco a dor do mercado para realmente fazer com que os líderes políticos saibam o que é necessário para fazer crescer a economia, especialmente com [potential trade] tarifas chegando”, disse ele ao Street Signs da CNBC na quinta-feira.

Comentando a paridade nos rendimentos dos títulos do governo francês e grego, o Rabobank disse em análise na quinta-feira que “se a líder da extrema direita, Marine le Pen, apoiar um voto de não confiança nos próximos dias ou semanas, Barnier poderá até ficar fora do poder”.

O banco também observou que o spread entre os rendimentos a 10 anos da Grécia e da França subiu acima dos 30 pontos base no auge da crise da dívida grega em 2012, mas tem vindo a diminuir gradualmente desde 2016.

Embora longe do nível de crise vivido pela Grécia na sequência da crise financeira global de 2007-2008, a economia francesa parece necessitar de atenção urgente; é o déficit orçamentário deverá ficar em 6,1% em 2024 e a dívida pública atingiu 110% do PIB em 2023. Os países da UE são obrigados a manter os seus défices orçamentais dentro de 3% do produto interno bruto e a sua dívida pública dentro de 60% do PIB.

A Grécia viveu a maior crise de dívida soberana da zona euro na sequência da crise global no final dos anos 2000, empurrando o país para resgates internacionais que o forçaram a implementar dolorosas medidas de austeridade e reformas. Desde então, o país tem sido elogiado por ter feito progressos na recuperação da economia e na redução da sua dívida.

A Grécia deverá crescer 2,1% em 2024, de acordo com a Comissão Europeiaque observou em Novembro que o “rácio dívida pública/PIB da Grécia tem diminuído nos últimos anos e deverá atingir 153,1% em 2024, antes de cair ainda mais para 146,8% do PIB em 2025 e 142,7% em 2026”.

O declínio é impulsionado pelos excedentes primários, pelo crescimento nominal e pela redução das reservas de caixa em 2024, afirmou.