Nova Zelândia afunda em recessão, mais cortes de taxas chegando

Edifícios em Auckland, Nova Zelândia, na terça-feira, 13 de setembro de 2022. Fotógrafa: Fiona Goodall/Bloomberg via Getty Images

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A economia da Nova Zelândia entrou em recessão no terceiro trimestre, uma vez que a actividade caiu muito mais acentuadamente do que o esperado e a produção no trimestre anterior foi reduzida, um resultado terrível que consolida a necessidade de cortes mais agressivos nas taxas.

A notícia chocante enviou o dólar local para um novo mínimo de dois anos de US$ 0,5614, tendo já caído 2,2% na sequência de uma flexibilização agressiva por parte da Reserva Federal dos EUA.

Os mercados somaram-se às apostas de que o Banco Central da Nova Zelândia reduziria ainda mais as taxas, tendo já cortado 125 pontos base, para 4,25%. Os swaps implicavam agora uma probabilidade de 70% de um corte de 50 pontos base em Fevereiro, e as taxas deveriam cair para 3,0% no final de 2025.

Os dados de quinta-feira mostraram que o produto interno bruto caiu 1,0% no trimestre de setembro em relação ao trimestre anterior, superando as previsões do mercado de uma contração de 0,2%.

O trimestre de junho foi revisado para mostrar uma queda de 1,1%, e dois trimestres consecutivos de queda é a definição técnica de recessão. Deixando de lado a pandemia, este foi o maior declínio em dois trimestres desde a recessão dolorosamente profunda de 1991.

“Foi dramaticamente pior do que se esperava”, disse Abhijit Surya, economista da Capital Economics.

“Dado o terrível estado da economia, pensamos agora que os riscos estão inclinados para um corte maior de 75 pontos-base em Fevereiro”, acrescentou. “Estamos mais convencidos do que nunca de que o Banco reduzirá as taxas abaixo do nível neutro, eventualmente para 2,25%.”

O resultado foi muito além da queda de 0,2% prevista pelo RBNZ e ocorreu apenas dois dias depois de o Tesouro da Nova Zelândia ter previsto uma queda de apenas 0,1%.

O governo já tinha tido de abandonar as esperanças de um regresso aos excedentes orçamentais, vendo défices para os próximos cinco anos.

O Ministro das Finanças, Nicola Willis, apontou na quinta-feira o dedo ao banco central pelo seu papel na contracção económica.

“O declínio reflecte o impacto da inflação elevada na economia”, disse ela num comunicado. “Isso levou o Reserve Bank a arquitetar uma recessão que sufocou o crescimento.”

Virando a esquina?

A fraqueza espalhou-se pelas indústrias e foi particularmente significativa na indústria transformadora, nos serviços públicos e na construção. Os gastos das famílias e do governo caíram no trimestre, enquanto o investimento e as exportações também diminuíram.

No ano até setembro, a produção caiu acentuadamente 1,5%, a queda mais acentuada desde a pandemia e bem fora das previsões de uma queda de 0,4%.

Dado que a população da nação insular do Pacífico Sul cresceu 1,2%, para 5,35 milhões, no ano até Setembro, o PIB per capita caiu ainda mais 2,1% no ano.

O quadro foi complicado por revisões substanciais do gabinete de estatísticas, que reviu em alta o crescimento do PIB ao longo dos dois anos fiscais até Março de 2024 em quase 2 pontos percentuais.

Isso tornou o ponto de partida para este ano mais forte do que se pensava. Também apagou uma recessão e um longo período de crescimento estagnado que contribuíram para a queda do antigo governo trabalhista.

Os analistas ainda se agarravam à esperança de que o pior já tivesse passado para a economia, dado que o RBNZ tinha cortado os custos dos empréstimos em um ponto percentual neste trimestre.

Uma pesquisa da ANZ sobre empresas divulgada na quinta-feira mostrou uma nova recuperação na atividade em dezembro, enquanto a confiança se manteve perto de máximos históricos.

“A pesquisa mostrou mais sinais de recuperação da demanda, com o primeiro aumento decente que vimos na atividade passada, que é o melhor indicador do PIB na pesquisa”, disse Sharon Zollner, chefe de economia da Nova Zelândia na ANZ.