É improvável que o mercado imobiliário se recupere durante vários anos e a acessibilidade não melhorará a menos que ocorra uma recessão, segundo economistas do Bank of America. Numa perspectiva maioritariamente pessimista sobre o sector, o banco vê uma série de factores alinhados contra uma grande melhoria nas vendas e uma queda nos preços que traria compradores mais jovens de volta ao mercado. Entre eles estão factores relacionados com a pandemia que levaram a uma onda de compradores a entrar no mercado por volta de 2020 e 2021, provocando um aumento dramático nas vendas e coincidindo com uma explosão de inflação que elevou as taxas de juro para o seu nível mais alto desde a viragem do século XXI. As vendas têm estado em grande parte numa tendência descendente desde então, fora do pico registado no início deste ano, no meio de esperanças não concretizadas de que a Reserva Federal reduziria agressivamente as taxas de juro. “O mercado imobiliário dos EUA está estagnado e não estamos convencidos de que irá se desvencilhar tão cedo”, afirmaram o economista do Bank of America Michael Gapen e outros numa nota de segunda-feira. “Depois de um aumento na atividade imobiliária durante a pandemia, ela recuou e se estabilizou desde então. Vemos as forças que reduziram a acessibilidade, criaram um efeito de bloqueio para os proprietários, e a atividade habitacional limitada permanecerá em vigor durante o nosso horizonte de previsão”, ele adicionou. A situação da acessibilidade não mudará “sem uma recessão”, escreveu Gapen. Em alguns aspectos, o mercado imobiliário é vítima do seu próprio sucesso: os compradores invadiram após a chegada da Covid, aproveitando as taxas hipotecárias em torno de 3% ou até menos. Agora, com as taxas a 30 anos ainda a rondar os 7%, o “efeito lock-in” significa que os proprietários não podem dar-se ao luxo de vender num mercado onde pagarão taxas mais do dobro quando comprarem as suas casas. Isso prejudicou as vendas, mas não os preços, com pouco alívio esperado tão cedo, uma vez que as autoridades do Fed diminuíram as esperanças de uma flexibilização significativa da política a curto prazo e os níveis de oferta permanecem limitados. “Achamos que pode levar de 6 a 8 anos para que o efeito lock-in (escassez de transações em casas existentes) desapareça”, disse Gapen. “A grande diferença entre as taxas hipotecárias atuais e as taxas hipotecárias efetivas significa que a maioria dos proprietários não está disposta a se mudar, a menos que seja forçado.” Na verdade, as vendas de casas existentes caíram desde o início de 2021, quando atingiram uma taxa anual ajustada sazonalmente de 6,6 milhões, de acordo com a Associação Nacional de Corretores de Imóveis. Em maio, esse número caiu para 4,11 milhões. Os preços, porém, têm demorado a cair. O preço médio de uma casa existente vendida no mês passado foi de 419.300 dólares, de acordo com a NAR, em comparação com 283.600 dólares em maio de 2020. O Bank of America espera alguma moderação no que diz respeito aos preços, mas novamente não durante alguns anos. A empresa vê os preços subirem 4,5% em 2024, seguido por um aumento de 5% em 2025, que moderará de volta para um aumento de 0,5% em 2026. No entanto, a empresa abre espaço para um erro de previsão se as forças pandémicas se mantiverem, o que poderá então registar outros 5% salto em 2026. Do jeito que as coisas estão, o índice de acessibilidade habitacional do NAR, depois de subir no início deste ano, caiu em maio para seu nível mais baixo desde novembro de 2023. Pelo lado positivo, o Bank of America acredita que os níveis de vendas “moribundos”, combinados com um “melhorar modestamente” o clima de empréstimos e reduzir as taxas de juros poderia ajudar a recuperar a saúde das habitações. “A geração Millennial também deverá fornecer uma procura estrutural de habitação. No entanto, a acessibilidade continuará a ser um problema e a nossa perspectiva macroeconómica assume que o crescimento desacelera e os mercados de trabalho abrandam ainda mais”, escreveu Gapen.
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