Mercado de trabalho dos EUA desacelera, mas ainda não é um “incêndio de três alarmes”, diz economista

Empregadores adicionou 142.000 empregos em agosto, informou o Bureau of Labor Statistics na sexta-feira, um número inferior ao esperado.

A boa notícia: esse número representa um aumento em relação aos 89 mil empregos criados em julho. A taxa de desemprego também caiu ligeiramente, para 4,2%, face a 4,3% em Julho.

No entanto, várias métricas apontam para uma “desaceleração do dinamismo” em todo o mercado de trabalho, disse Ernie Tedeschi, diretor de economia do Yale Budget Lab e antigo economista-chefe do Conselho de Consultores Económicos da Casa Branca durante a administração Biden.

O actual nível de crescimento do emprego e de desemprego “seria bom para a economia dos EUA, sustentada durante muitos meses”, disse ele. “O problema é que outros dados não nos dão confiança de que continuaremos lá.”

Por exemplo, média crescimento do emprego foi de 116 mil nos últimos três meses; a média de três meses era de 211 mil há um ano. O taxa de desemprego também aumentou de forma constante, de 3,4% em abril de 2023.

Os empregadores também contratando no ritmo mais lento desde 2014, de acordo com dados separados do Departamento do Trabalho dados emitido no início desta semana.

As contratações também não têm sido amplas: o crescimento do emprego no setor privado fora das áreas de saúde e assistência social tem sido “excepcionalmente lento”, com uma média de cerca de 39.000 nos últimos três meses, contra 79.000 no ano passado e 137.000 entre 2015 e 2019, de acordo com Julia Pollak, economista-chefe da ZipRecruiter.

Os trabalhadores também são desistir seus empregos na taxa mais baixa desde 2018, enquanto vagas de emprego estão no nível mais baixo desde janeiro de 2021. As demissões são um barômetro da confiança dos trabalhadores na sua capacidade de encontrar um novo emprego.

A procura de emprego entre os trabalhadores desempregados está em torno dos níveis de 2017 e “continua a diminuir”, diz Bunker disse.

“Há uma imagem muito consistente de que a forte dinâmica do mercado de trabalho que vimos em 2022 e 2023 abrandou consideravelmente”, disse Tedeschi.

No geral, os dados “ainda não são necessariamente preocupantes ou estão em níveis recessivos”, acrescentou. “[But] eles são mais suaves. Podem ser prelúdios para uma recessão.”

As demissões permanentes – que historicamente têm sido “o adivinho das recessões” – não mudaram realmente, disse Tedeschi.

Dados federais para reivindicações de seguro-desemprego e o taxa de demissões sugerem que os empregadores estão retendo os seus trabalhadores, por exemplo.

O recente aumento gradual do desemprego não é em grande parte atribuível às demissões, disseram os economistas. Foi por uma “boa” razão: um grande aumento na oferta de trabalho. Por outras palavras, muito mais americanos entraram no mercado de trabalho e procuraram trabalho; eles são considerados desempregados até encontrarem um emprego.

“Quando começarmos a ver demissões, o jogo acaba e entramos em recessão”, disse Tedeschi. “E isso não aconteceu de jeito nenhum.”

Dito isto, a procura de emprego tornou-se mais desafiadora para quem procura emprego do que no passado recente, de acordo com Bunker.

Esse alívio provavelmente não seria instantâneo, mas provavelmente levaria muitos meses para se espalhar pela economia, disseram economistas.

No geral, porém, o quadro atual “ainda é consistente com uma economia passando por uma aterrissagem suave, em vez de cair na recessão”, escreveu Paul Ashworth, economista-chefe para a América do Norte da Capital Economics, em nota na sexta-feira.