Mercado de ações dos EUA está ‘inflado’

JPMorgan Chase O CEO Jamie Dimon classificou na quarta-feira o mercado de ações dos EUA inflado e disse que se sentia mais cauteloso do que outros no mundo dos negócios por causa dos riscos de gastos deficitários, inflação e convulsões geopolíticas.

“Os preços dos ativos estão meio inflacionados, em qualquer medida. Eles estão entre os 10% ou 15% superiores” das avaliações históricas, disse Dimon a Andrew Ross Sorkin da CNBC no Fórum Econômico Mundial em Davos, Suíça.

Dimon disse que estava falando especificamente sobre o mercado de ações americano, que está no meio de uma corrida altista de vários anos.

O S&P 500 teve ganhos anuais consecutivos de mais de 20% em 2023 e 2024, a primeira vez que isso aconteceu em mais de 25 anos. No ano passado, Dimon chegou a considerar caras as ações de sua própria empresa.

Na quarta-feira, Dimon também observou que partes do mercado de títulos, como a dívida soberana, estão “em máximos históricos”.

“Então, sim, eles são elevados e são necessários resultados bastante bons para justificar esses preços”, disse Dimon. “Ter estratégias pró-crescimento ajuda a fazer com que isso aconteça, mas existem aspectos negativos por aí e eles tendem a surpreendê-lo.”

Dimon, 68 anos, é uma das vozes mais respeitadas no setor financeiro depois de ter transformado o JPMorgan no maior banco americano através de muitas medidas, incluindo ativos e avaliação de mercado.

Ele tem emitido cautela desde 2022, quando disse que um “furacão” se dirigia para a economia dos EUA. Essa tempestade, no entanto, ainda não chegou, uma vez que os EUA superaram as expectativas nos últimos anos, e a eleição de Donald Trump em Novembro aumentou as esperanças em torno do que uma administração pró-crescimento fará.

“Tenho um pouco mais de cautela em relação a vários assuntos”, disse Dimon na quarta-feira. “Estou um pouco cauteloso com relação aos gastos deficitários; é uma questão global, não apenas uma questão americana”, disse ele. “E o relacionado [question]’A inflação irá desaparecer?’ Não tenho tanta certeza.”

A crescente onda de conflito global, incluindo a guerra na Ucrânia, a tensão no Médio Oriente e as crescentes ameaças da China “deixou-me muito preocupado com a forma como irá afectar o nosso mundo nos próximos 100 anos”, disse Dimon.

Na ampla entrevista, Dimon expressou apoio às tarifas sobre as importações para os EUA se elas reforçarem a segurança nacional, e disse que ele e o empresário tecnológico Elon Musk suavizaram uma relação anteriormente controversa. Dimon também disse que não tinha intenção de concorrer ao cargo em 2028.

Mais tarde, quarta-feira, Goldman Sachs O CEO David Solomon reconheceu que as avaliações do mercado de ações eram elevadas, ao mesmo tempo que indicava que poderiam ser justificadas pelo entusiasmo sobre o impacto da inteligência artificial e das medidas esperadas do Presidente Trump para relaxar a regulamentação para as empresas americanas.

“É difícil contestar o fato de que os múltiplos das ações são altos”, disse Solomon. “Os mercados olham para o futuro e estamos a sair de um ambiente regulatório muito, muito difícil em todos os setores.”

Se os responsáveis ​​da administração Trump permitirem que ocorram mais fusões, impulsionando as atividades dos mercados de capitais, isso poderá impulsionar o crescimento do PIB em meio ponto percentual, disse Solomon.