IPOs chineses nos EUA e Hong Kong aumentarão no próximo ano, dizem analistas

PEQUIM — Os IPOs chineses nos EUA e em Hong Kong deverão aumentar no próximo ano, disseram analistas, à medida que algumas cotações de alto perfil fora do continente este ano aumentam o otimismo dos investidores em relação a saídas lucrativas.

Empresa chinesa de condução autônoma Nós montamos listada na Nasdaq na sexta-feira, com as ações subindo quase 6,8%. No início deste mês, a operadora chinesa de robotáxi Pony.ai também apresentou documentação listar na Nasdaq. Ambas as empresas há muito pretendem abrir o capital.

Poucas grandes empresas sediadas na China foram cotadas em Nova Iorque desde que a IPO da Didi, no verão de 2021, aumentou o escrutínio por parte dos reguladores dos EUA e da China sobre essas cotações. A empresa chinesa de carona foi forçada a suspender temporariamente o registro de novos usuários e foi retirada da lista em menos de um ano.

Desde então, as autoridades dos EUA e da China esclareceram o processo para uma empresa com sede na China abrir o capital em Nova Iorque. Mas a geopolítica e as mudanças de mercado reduziram substancialmente as IPOs de empresas chinesas nos EUA.

“Depois de alguns anos lentos, geralmente esperamos que o mercado de IPO se recupere em 2025, impulsionado pelas quedas das taxas de juros e (até certo ponto) pela conclusão das eleições presidenciais dos EUA”, disse Marcia Ellis, copresidente global baseada em Hong Kong. da prática de private equity, disse Morrison Foerster por e-mail.

“Embora exista uma percepção do mercado de que as questões regulatórias entre os EUA e a China são problemáticas, muitas das questões que impulsionam esta percepção foram resolvidas”, disse ela.

“As empresas chinesas estão cada vez mais interessadas em serem cotadas em Hong Kong ou Nova Iorque, devido à dificuldade em serem cotadas na China continental e à pressão dos acionistas para conseguirem rapidamente uma saída.”

Este ano, 42 empresas abriram o capital na Bolsa de Valores de Hong Kong, e houve 96 pedidos de IPO listagem pendente ou em processamento em 30 de setembro, de acordo com o site da bolsa.

Semana passada, Horizonte Robótica – uma empresa chinesa de inteligência artificial e desenvolvedora de chips automotivos – e uma empresa estatal de água engarrafada Bebidas CR tornou-se público em Hong Kong.

Os dois foram os maiores IPOs do ano da bolsa, excluindo listagens de empresas que também negociam no continente, de acordo com a Renaissance Capital, que acompanha IPOs globais. A empresa observou que a gigante chinesa de entregas SF Express está planejando um IPO em Hong Kong no próximo mês, enquanto a montadora chinesa Chery pretende fazer um no próximo ano.

Ainda assim, o ritmo geral dos IPOs de Hong Kong este ano é ligeiramente mais lento do que o esperado, disse George Chan, líder global de IPOs da EY, à CNBC numa entrevista no início deste mês.

Ele disse que o quarto trimestre geralmente não é um bom período para listagens e espera que a maioria das empresas espere pelo menos até fevereiro. Nas suas conversas com investidores em fase inicial, “eles estão muito optimistas em relação ao próximo ano” e estão a preparar as empresas para IPOs, disse Chan.

As listagens planejadas são geralmente empresas de ciências biológicas, tecnologia ou de consumo, disse ele.

O sentimento dos investidores em relação às ações chinesas melhorou nas últimas semanas graças aos anúncios de estímulo de alto nível. Taxas de juros mais baixas também tornam as ações mais atraentes do que os títulos. O Índice Hang Seng subiu mais de 20% até agora este ano, após quatro anos consecutivos de quedas.

Muitas empresas chinesas listadas em Hong Kong também veem isso como uma forma de testar o apetite dos investidores por um IPO em outro país, disse Reuben Lai, vice-presidente de capital privado, Grande China na Preqin.

“As tensões geopolíticas fazem de Hong Kong um mercado preferencial”, disse Ellis, “mas a profundidade e a amplitude dos mercados de capitais dos EUA ainda fazem com que muitas empresas considerem seriamente Nova Iorque, especialmente aquelas que se concentram em tecnologia avançada e ainda não são lucrativas, que por vezes acreditam que suas histórias de ações serão melhor recebidas pelos investidores dos EUA.”

Pouco mais da metade dos IPOs nas bolsas dos EUA desde 2023 vieram de empresas sediadas no exterior, um recorde em 20 anos, segundo a EY.

Empresa chinesa de carros elétricos apoiada pela Geely Zeekr e de propriedade chinesa América Esportes ambos listados nos EUA no início deste ano, de acordo com a lista dos principais IPOs transfronteiriços da EY.

A fabricante chinesa de caminhões elétricos Windrose disse que pretende ser listada nos EUA no primeiro semestre de 2025, com uma listagem dupla na Europa ainda naquele ano. A empresa, que tem como objetivo entregar 10.000 caminhões até 2027no domingo anunciou mudou sua sede global para a Bélgica.

Uma recuperação dos IPOs chineses nos EUA e em Hong Kong pode ajudar os fundos a rentabilizar os seus investimentos em fase inicial em startups. A falta de IPOs reduziu o incentivo aos fundos para apoiar startups.

Agora, os investidores estão a olhar novamente para a China, depois de recentemente terem enviado capital para a Índia e o Médio Oriente, disse Lai, da Preqin. “Definitivamente estou vendo um potencial maior a partir de agora na China, seja no retorno do dinheiro, na avaliação das empresas, no ambiente de saída [or] desempenho dos fundos.”

Embora a recuperação da actividade dos investidores esteja longe dos níveis observados nos últimos dois anos, a recuperação nascente inclui alguns investimentos em produtos de consumo, como chá com leite e supermercados, disse Lai.