Inflação ao consumidor da China desacelera ainda mais em dezembro, alimentando preocupações de deflação

A inflação dos preços ao consumidor na China em Dezembro caiu para 0,1% ano a anomostraram dados do Departamento Nacional de Estatísticas na quinta-feira, alimentando preocupações de deflação.

O crescimento da inflação global ficou em linha com as estimativas da Reuters, mas inferior ao aumento de 0,2% em Novembro. O núcleo do IPC, que exclui os preços dos alimentos e da energia, subiu 0,4% em termos anuais, em comparação com o aumento de 0,3% no mês anterior, mostraram os dados.

Numa base mensal, o IPC da China ficou estável, em comparação com a queda de 0,6% no mês anterior.

Os preços dos alimentos diminuíram 0,6% em termos mensais em cadeia, como resultado de condições meteorológicas favoráveis, mostraram estatísticas oficiais. Os preços dos legumes frescos e das frutas caíram 2,4% e 1%, respetivamente. Os preços da carne suína, que representa uma parcela significativa da cesta do IPC, caíram 2,1%.

“O IPC principal será impactado negativamente pelo preço mais fraco da carne suína em 2025”, escreveram analistas do ANZ Bank em nota. Numa base anual, os preços da carne suína e dos vegetais frescos permanecem elevados, subindo 12,5%.

Os preços no atacado continuaram a cair pelo 27º mês consecutivo, com a inflação dos preços ao produtor na China caindo 2,3% ano a ano em dezembro. A leitura foi ligeiramente melhor do que as estimativas da Reuters de um declínio de 2,4%.

Numa base mensal, o PPI caiu 0,1% em comparação com um aumento de 0,1% em novembro, uma vez que os projetos de infraestrutura e imobiliário foram temporariamente suspensos durante o período de entressafra, disse o Departamento Nacional de Estatísticas, prejudicando a procura por aço.

A actual inflação ao consumidor próxima de zero indica que a China continua a debater-se com uma fraca procura interna, o que aumentou o espectro da deflação.

O consumo não conseguiu recuperar, apesar de uma série de medidas de estímulo introduzidas por Pequim desde Setembro passado, que incluíram reduções das taxas de juro, apoio aos mercados bolsistas e imobiliários e aumento dos empréstimos bancários.

Ainda na quarta-feira, a China expandiu o seu esquema de troca de consumidores com o objectivo de estimular o consumo através de atualizações de equipamentos e subsídios.

Estes subsídios são uma “espécie de solução rápida” visando produtos específicos, mas não fazem muito pelo consumo mais amplo, disse Louise Loo, economista-chefe da Oxford Economics.

“Há [also] efeitos de retorno significativos mais tarde, o que significa que o que é gasto agora não será gasto mais tarde”, disse ela no programa “Street Signs Asia” da CNBC.

Shaun Rein, diretor-gerente do Grupo de Pesquisa de Mercado da China, disse que, embora o programa chinês de “dinheiro por máquinas velhas” tenha mérito, não é suficiente para impulsionar o setor varejista: “Quantos aparelhos de ar-condicionado uma família pode ter?”

“A deflação pesa fortemente sobre a economia da China no período que antecede o Ano Novo Chinês, à medida que os consumidores procuram ofertas quando compram presentes para familiares”, disse ele à CNBC por e-mail. Os consumidores continuarão a esperar grandes descontos e só comprarão quando os tiverem, observou Rein.

Certas métricas, no entanto, sinalizam que a economia da China poderá registar alguma recuperação. A actividade industrial do país tem vindo a expandir-se nos últimos três meses, embora o ritmo de expansão tenha abrandado em Dezembro.

“Embora a economia da China tenha apresentado alguns sinais de recuperação após a mudança de política em Setembro, continua a enfrentar desafios significativos”, disse Carlos Casanova, economista sénior do banco privado Union Bancaire Privée, citando os ventos contrários do sector imobiliário do país e as tensões comerciais com os EUA.

Loo, economista-chefe da Oxford Economics, espera que o caminho da China para a reflação ainda fique abaixo da maioria das estimativas, dada a fraqueza persistente no apetite dos consumidores.

O yuan onshore da China atingiu na quarta-feira uma baixa de 16 meses de 7,3316 em relação ao dólar, com o aumento dos rendimentos do Tesouro e o fortalecimento do dólar.