Fed reduz taxas de juros em meio ponto

WASHINGTON – A Reserva Federal promulgou na quarta-feira o seu primeiro corte nas taxas de juro desde os primeiros dias da pandemia de Covid, cortando meio ponto percentual das taxas de referência num esforço para evitar um abrandamento no mercado de trabalho.

Com o quadro de emprego e a inflação a abrandar, o Comité Federal de Mercado Aberto do banco central optou por reduzir a sua principal taxa de juro overnight em meio ponto percentual, ou 50 pontos base, afirmando as expectativas do mercado que recentemente tinham mudado de uma perspectiva de um corte para metade desse valor. tamanho.

Fora dos cortes de emergência nas taxas durante a Covid, a última vez que o FOMC reduziu meio ponto foi em 2008, durante a crise financeira global.

A decisão reduz a taxa dos fundos federais para uma faixa entre 4,75% -5%. Embora a taxa estabeleça os custos dos empréstimos de curto prazo para os bancos, ela se estende a vários produtos de consumo, como hipotecas, empréstimos para aquisição de automóveis e cartões de crédito.

Além desta redução, o comité indicou através do seu “dot plot” o equivalente a mais 50 pontos base cortados até ao final do ano, próximo do preço de mercado. A matriz de expectativas individuais dos responsáveis ​​apontou para outro ponto percentual completo em cortes até ao final de 2025 e meio ponto em 2026. No total, o gráfico de pontos mostra a taxa de referência a cair cerca de 2 pontos percentuais além da mudança de quarta-feira.

“O Comité ganhou maior confiança de que a inflação está a mover-se de forma sustentável em direção a 2% e considera que os riscos para alcançar os seus objetivos de emprego e inflação estão aproximadamente equilibrados”, afirmou a declaração pós-reunião.

A decisão de flexibilização veio “à luz do progresso na inflação e no equilíbrio de riscos”. A votação do FOMC ocorreu por 11 votos a 1, com a governadora Michelle Bowman preferindo uma mudança de um quarto de ponto. Os investidores estarão ansiosos para ouvir mais do presidente Jerome Powell em sua coletiva de imprensa às 14h30 horário do leste dos EUA.

As negociações foram voláteis após a decisão, com o Dow Jones Industrial Average saltando até 375 pontos, antes de diminuir um pouco à medida que os investidores digeriam as notícias e o que elas sugerem sobre o estado da economia.

Ao avaliar o estado da economia, o comité considerou que “os ganhos de emprego abrandaram e a taxa de desemprego aumentou, mas permanece baixa”. Os responsáveis ​​do FOMC aumentaram a sua taxa de desemprego esperada este ano para 4,4%, face à projecção de 4% na última actualização em Junho, e reduziram as perspectivas de inflação para 2,3%, face aos 2,6% anteriores. Sobre o núcleo da inflação, o comitê reduziu sua projeção para 2,6%, uma redução de 0,2 ponto percentual em relação a junho.

O comitê espera que a taxa neutra de longo prazo fique em torno de 2,9%, um nível que subiu à medida que o Fed lutava para reduzir a inflação para 2%.

A decisão surge apesar de a maioria dos indicadores económicos parecerem bastante sólidos.

O produto interno bruto tem aumentado de forma constante e a Fed de Atlanta regista um crescimento de 3% no terceiro trimestre, com base na força contínua dos gastos dos consumidores. Além disso, a Fed optou por cortar, embora a maioria dos indicadores indique uma inflação bem acima da meta de 2% do banco central. A medida preferida da Fed mostra uma inflação em torno de 2,5%, bem abaixo do seu pico, mas ainda acima do que os decisores políticos gostariam.

No entanto, Powell e outros decisores políticos manifestaram nos últimos dias preocupação com o mercado de trabalho. Embora as demissões tenham mostrado poucos sinais de recuperação, as contratações desaceleraram significativamente. Na verdade, a última vez que a taxa de contratação mensal foi tão baixa – 3,5% em percentagem da força de trabalho – a taxa de desemprego estava acima dos 6%.

Na sua conferência de imprensa após a reunião de julho, Powell observou que um corte de 50 pontos base “não era algo em que estamos a pensar neste momento”.

Por enquanto, pelo menos, a medida ajuda a resolver um debate controverso sobre quão enérgico o Fed deveria ter sido na medida inicial.

No entanto, prepara o terreno para questões futuras sobre até onde o banco central deve ir antes de parar de cortar. Houve uma grande dispersão entre os membros sobre a evolução das taxas nos próximos anos.

A convicção dos investidores sobre a mudança vacilou nos dias que antecederam a reunião. Durante a semana passada, as probabilidades mudaram para um corte de meio ponto, em 63%, para 50 pontos base, pouco antes da decisão ser tomada, de acordo com o relatório do CME Group. Medidor FedWatch.

A Fed reduziu as taxas pela última vez em 16 de março de 2020, como parte de uma resposta de emergência a uma paralisação económica provocada pela propagação da Covid-19. Começou a subir em Março de 2022, quando a inflação subia para o seu nível mais alto em mais de 40 anos, e aumentou as taxas pela última vez em Julho de 2023. Durante a campanha de subida, a Fed aumentou as taxas em 75 pontos base quatro vezes consecutivas.

O actual nível de desemprego é de 4,2%, tendo aumentado ao longo do ano passado, embora ainda num nível que seria considerado pleno emprego.

Com a Fed no centro do universo financeiro global, a decisão de quarta-feira provavelmente repercutirá entre outros bancos centrais, vários dos quais já começaram a cortar. Os factores que impulsionaram a inflação mundial para cima estiveram relacionados principalmente com a pandemia – cadeias de abastecimento internacionais paralisadas, procura descomunal de bens em detrimento de serviços e um influxo sem precedentes de estímulos monetários e fiscais.

O Banco de Inglaterra, o Banco Central Europeu e o banco central do Canadá reduziram as taxas recentemente, embora outros aguardassem a deixa do Fed.

Embora a Fed tenha aprovado a subida das taxas, manteve em vigor um programa no qual está a reduzir lentamente o tamanho das suas participações em obrigações. O processo, apelidado de “aperto quantitativo”, reduziu o balanço da Fed para 7,2 dólares, uma redução de cerca de 1,7 biliões de dólares em relação ao seu pico. A Fed está a permitir que até 50 mil milhões de dólares por mês em títulos do Tesouro vencidos e títulos garantidos por hipotecas sejam liquidados todos os meses, abaixo dos 95 mil milhões de dólares iniciais quando o QT começou.