Bancos de Wall Street veem atividade de negócios acelerando, mesmo após resultados recordes

Os bancos de investimento americanos acabaram de divulgar um trimestre recorde, ajudados pelo aumento da atividade comercial em torno das eleições nos EUA e por uma recuperação no fluxo de negócios de bancos de investimento.

Comerciantes em JPMorgan Chasepor exemplo, nunca tiveram um quarto melhor trimestre depois de ver a receita aumentar 21%, para US$ 7 bilhões, enquanto Goldman Sachs o negócio de ações gerou US$ 13,4 bilhões no ano inteiro – também um registro.

Para Wall Street, foi um regresso bem-vindo ao tipo de ambiente desejado pelos comerciantes e banqueiros, após um período de silêncio, quando a Reserva Federal aumentou as taxas enquanto lutava contra a inflação. Impulsionados por um Fed em modo de flexibilização e pela eleição de Donald Trump em novembro, bancos como JPMorgan, Goldman e Morgan Stanley superou facilmente as expectativas para o trimestre.

Mas a grande maquinaria que mantém Wall Street em movimento está apenas a ganhar força. Isto porque, dissuadidas pela incerteza regulamentar e pelos custos de financiamento mais elevados, as empresas norte-americanas têm-se mantido, nos últimos anos, maioritariamente à margem, quando se trata de comprar concorrentes ou de se venderem.

Isso está prestes a mudar, de acordo com Morgan Stanley CEO Ted Pick. Impulsionados pela confiança no ambiente de negócios, incluindo esperanças de impostos corporativos mais baixos e aprovações mais suaves em fusões, os bancos estão vendo crescentes atrasos em acordos de fusão, de acordo com o CEO da Pick e do Goldman, David Solomon.

O pipeline de negócios do Morgan Stanley é “o mais forte dos últimos 5 a 10 anos, talvez até mais”, disse Pick na quinta-feira.

A actividade dos mercados de capitais, incluindo a emissão de dívida e de acções, já tinha começado a recuperar no ano passado, aumentando 25% em relação aos níveis deprimidos de 2023, segundo dados da Dealogic. Mas sem níveis normais de actividade de fusões, todo o ecossistema de Wall Street tem perdido um factor-chave de actividade.

As aquisições multibilionárias estão “no topo da cascata” para bancos de investimento como o Morgan Stanley, explicou Pick, porque são transações de margens elevadas que “têm um efeito multiplicador em toda a organização”.

Isto porque criam a necessidade de outros tipos de transacções, como empréstimos massivos, facilidades de crédito ou emissão de acções, ao mesmo tempo que geram milhões de dólares em riqueza para executivos que precisam de ser geridos profissionalmente.

“A última peça é o que estávamos esperando, que são os tickets de fusões e aquisições”, disse Pick, referindo-se aos contratos que regem os acordos de fusão. “Estamos entusiasmados em levar isso para o resto do banco de investimento.”

Outro motor de criação de valor para Wall Street que tem sido lento nos últimos anos é o mercado de IPO – que também deverá se recuperar, disse Solomon a uma audiência de investidores e funcionários de tecnologia na quarta-feira.

“Houve uma mudança significativa na confiança do CEO”, disse Solomon mais cedo naquele dia. “Há um atraso significativo por parte dos patrocinadores e um apetite geral aumentado para a realização de negócios, apoiado por um cenário regulatório em melhoria”.

Depois de alguns anos de vacas magras, deverá ser um período lucrativo para os negociadores e operadores de Wall Street.