Os passageiros passam de bicicleta pelo Banco da Inglaterra (BOE), à esquerda, na cidade de Londres, Reino Unido, na segunda-feira, 16 de setembro de 2024. A decisão sobre a taxa de juros do Comitê de Política Monetária do banco central está programada para ser divulgada em 19 de setembro.
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LONDRES – O Banco da Inglaterra disse na quinta-feira que manteria as taxas de juros estáveis após seu corte inicial em agosto, mesmo depois de o Federal Reserve dos EUA ter optado por um corte enorme nas taxas no dia anterior.
O Comitê de Política Monetária votou por 8 a 1 pela manutenção, com o membro dissidente votando por outro corte de 0,25 ponto percentual.
Uma “abordagem gradual” à flexibilização monetária continua a ser apropriada, com a inflação dos serviços a permanecer “elevada”, afirmou o comité. A economia do Reino Unido, que regressou ao crescimento mas tem estado lenta este ano, deverá regressar a um ritmo subjacente de cerca de 0,3% por trimestre no segundo semestre, acrescentou.
O MPC estava a avaliar um conjunto misto de dados ao tomar a sua decisão sobre as taxas, com a inflação global a aproximar-se consistentemente do seu objectivo de 2%, mas os aumentos de preços nos serviços – responsáveis por cerca de 80% da economia do Reino Unido – a subirem para 5,6% em Agosto. . O crescimento dos salários no Reino Unido arrefeceu para um mínimo de mais de dois anos nos três meses até Julho, mas permaneceu relativamente elevado em 5,1%.
A libra esterlina foi reforçada pelos anúncios do BOE e do Fed, sendo negociada com alta de 0,72% em relação ao dólar americano, a US$ 1,3306, às 12h10, horário de Londres, de quinta-feira. Essa foi a taxa mais alta desde março de 2022, segundo dados do LSEG.
Entretanto, os mercados accionistas globais recuperaram na quinta-feira, com o índice pan-europeu Stoxx 600 a subir 1,4%.
Também foi monitorado na quinta-feira o anúncio anual do BOE sobre o ritmo do aperto quantitativo (QT). O banco central votou pela redução do seu stock de obrigações – conhecidas como gilts – em 100 mil milhões de libras (133 mil milhões de dólares) durante os próximos doze meses através de vendas activas e da maturação de obrigações.
Esse valor estava em linha com o período anterior, contrariando a expectativa de alguns de aceleração do programa. O balanço do BOE inchou durante a pandemia enquanto procurava impulsionar a economia, antes de reverter o curso e iniciar o QT em fevereiro de 2022.
O BOE sofre perdas no seu programa QT, subsidiado pelos contribuintes, porque as obrigações estão a ser vendidas por preços mais baixos do que aqueles pelos quais foram compradas. No entanto, o governador do BOE, Andrew Bailey, argumenta que o banco central precisa de conduzir o QT agora para ter espaço para empreender mais flexibilização quantitativa ou outras operações no futuro.
Influência do Fed
O BOE confirmou as expectativas de uma retenção mesmo depois da Reserva Federal dos EUA na quarta-feira iniciou os seus próprios cortes nas taxas no ciclo actual com uma redução de 50 pontos base. Muitos estrategistas esperavam um corte menor de 25 pontos base na reunião de setembro, apesar dos preços de mercado nesta semana apontarem para mais de 50% de probabilidade de uma opção mais agressiva.
O presidente do Fed, Jerome Powell, disse em entrevista coletiva que o banco central está “tentando alcançar uma situação em que restauremos a estabilidade de preços sem o tipo de aumento doloroso do desemprego que às vezes acompanha esta inflação”. Dados recentes do mercado de trabalho dos EUA suscitaram preocupações sobre a extensão do abrandamento na maior economia do mundo.
A decisão do MPC foi provavelmente tomada por volta do meio-dia de quarta-feira, antes do anúncio da Fed, mas os banqueiros centrais de todo o mundo irão agora avaliar o que a medida significa para o crescimento económico global e as condições financeiras.
Kyle Chapman, analista cambial do Ballinger Group, disse que o BOE entregou um “voto mais decisivo e mais agressivo do que o esperado” com a divisão de 8 votos a 1, apoiando os rendimentos dos títulos dourados e elevando a libra esterlina.
“Esta é uma decisão cautelosa que reflecte o facto de que o Banco de Inglaterra simplesmente não está numa posição tão afortunada como a Reserva Federal no que diz respeito à inflação… Dito isto, esta reunião parece um pouco como uma preparação para um corte em Novembro , e um ritmo trimestral contínuo depois disso.”
Entretanto, os mercados accionistas globais recuperaram na quinta-feira, com o índice pan-europeu Stoxx 600 a subir 1,35%.
O Banco de Inglaterra cortou a sua taxa directora para 5%, face aos 5,25% em Agosto, numa votação apertada de 5 a 4, e era amplamente esperado que a mantivesse nesse nível até à sua próxima reunião em Novembro.
Libra britânica/dólar americano
Frederik Ducrozet, chefe de pesquisa macroeconômica da Pictet Wealth Management, disse sobre o programa QT que o Banco da Inglaterra estava “preso entre uma rocha e uma posição difícil e isso se deve à escolha que fizeram no passado”, e que foi o único banco central do mundo que registava este tipo de perdas.
O novo governo trabalhista do Reino Unido deverá apresentar o seu primeiro orçamento em Outubro. A extensão do QT passivo e ativo para o próximo ano criará “problemas para a política fiscal, pelo menos não torna o trabalho do governo mais fácil”, disse Ducrozet ao “Street Signs Europe” da CNBC pouco antes da decisão.
“Ou não, e então parece que não é realmente independente do governo, você tem mais perdas e tem que administrar isso ao longo do tempo”, disse ele. Manter a taxa de QT inalterada, como o BOE optou por fazer, proporcionou uma espécie de “meio-termo”, acrescentou.
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