Banco da Inglaterra deve manter taxas apesar de inflação atingir meta

Andrew Bailey, governador do Banco da Inglaterra, espera para proferir uma palestra na London School of Economics em Londres, Reino Unido, na terça-feira, 21 de maio de 2024.

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LONDRES – O Reino Unido teve alguns motivos para comemorar na manhã de quarta-feira, quando a inflação global atingiu a meta de 2% do Banco da Inglaterra pela primeira vez em quase três anos.

Mas a impressão só serviu para convencer ainda mais comerciantes que um corte nas taxas de juros não é iminente.

A fixação de preços no mercado monetário às 11 horas em Londres implicava apenas uma probabilidade de 5% de uma redução a Taxa Bancária durante a reunião de quinta-feira – depois de registrar chances mais fortes de tal medida no início da semana. As apostas em um corte em agosto também foram reduzidas para cerca de 30%.

Embora a leitura de uma inflação de 2% seja um marco significativo – principalmente porque os políticos britânicos prepararam as suas posições antes das eleições gerais em pouco mais de duas semanas – ela foi antecipada há algum tempo e foi em grande parte impulsionada pela forte evolução homóloga descida dos preços da energia. Esperam-se flutuações na taxa nos próximos meses, à medida que a resistência da energia diminui.

Os decisores políticos estão igualmente concentrados na inflação dos serviços, fundamental para compreender as pressões internas sobre os preços na economia orientada para os serviços do país, que atingiu 5,7% – superior aos 5,5% previstos pelos economistas numa sondagem da Reuters.

A inflação subjacente, excluindo as componentes voláteis energia, produtos alimentares, álcool e tabaco, manteve-se bem acima da média de longo prazo do banco central, em 3,5%.

“Vimos algumas coisas boas em termos de sazonalidade, os preços dos alimentos também estão caindo”, disse James Sproule, economista-chefe do Handelsbanken, ao programa “Street Signs Europe” da CNBC na quarta-feira.

“Mas olhando para o resto do ano, até o próprio Banco de Inglaterra espera que a inflação comece a subir novamente ao longo do outono”, disse ele.

“Acho que a coisa mais perturbadora que muitos economistas como eu estão olhando agora é o que está acontecendo na inflação de serviços. Isso tem a ver, em grande parte, com os salários e rendimentos das pessoas. E esses números têm se mostrado muito mais rígidos do que gostaríamos”, disse Sproule. , com o BOE visando uma inflação de serviços de cerca de 3%.

Se o BOE reduzirá as taxas em agosto ou setembro ainda é uma questão difícil, acrescentou.

O crescimento médio dos salários no Reino Unido, excluindo bónus, manteve-se desconfortavelmente elevado para o BOE às 6% em Junho, embora houvesse sinais de um mercado de trabalho mais flexível.

Na sua última reunião em Maio, o banco central disse que as leituras recentes da inflação tinham sido “encorajadoras”, mas que a possibilidade de um corte nas taxas seria avaliada em cada reunião e com base nos dados mais recentes.

Agosto em jogo?

Os membros do Comitê de Política Monetária do BOE, incluindo o governador Andrew Bailey, ficarão mais calados do que o normal na quinta-feira devido à próxima votação nacional. A instituição é politicamente independente e tem sublinhou que estaria disposto a decretar um corte nas taxas se acreditasse que tal era necessário, independentemente de uma eleição.

Mas tanto o Partido Conservador, no poder, como o seu principal partido de oposição, o Trabalhista, centraram as suas plataformas no desempenho económico do Reino Unido, o que significa que a acção do banco central – ou a falta dela – será acompanhada de perto.

Dois membros do MPC votaram pela redução das taxas na reunião de Maio, contra sete que votaram pela manutenção.

James Smith, economista de mercados desenvolvidos do ING, espera uma repetição de que se separou na quinta-feira.

“Isso pode ser difícil de conciliar com a ideia de que o comitê está muito perto de cortar as taxas. Mas o principal a lembrar é que os cinco membros do comitê interno, que detêm a chave para o primeiro corte, tendem a agir em grupo, ” Smith disse em uma nota sobre terça-feira, o que significa que um corte nas taxas em agosto permaneceria firmemente em cima da mesa.

A decisão do BOE de manter as taxas viria depois de o Banco Central Europeu ter iniciado o seu próprio caminho de reduções na sua reunião de Junho. A inflação global na zona euro foi superior à do Reino Unido, com 2,6% em Maio, mas o valor central arrefeceu ainda mais.

Os economistas estarão atentos às mensagens do BOE sobre as condições de liquidez e o seu impacto na economia, bem como a quaisquer indícios de que a confiança do Banco foi abalada pelos dados mais recentes, disse Smith do ING.

“Mas, ao ouvir o governador Andrew Bailey em Maio, parecia que ele estava interessado em continuar com o trabalho de cortar as taxas de juro. E um pouco como o Banco Central Europeu, o BOE parece mais confiante nas suas previsões de inflação do que antes. nos últimos dois anos”, acrescentou.