Banco Central Europeu mantém taxas, diz que pressões internas sobre preços são altas

O Banco Central Europeu deixou as taxas de juros inalteradas em uma votação unânime na quinta-feira, após o corte histórico de junho, ao descrever o potencial para uma redução em setembro como “totalmente aberto”.

“A política monetária está a manter as condições de financiamento restritivas. Ao mesmo tempo, as pressões internas sobre os preços ainda são elevadas, a inflação dos serviços está elevada e a inflação global deverá permanecer acima da meta no próximo ano”, disse o Conselho do BCE num comunicado.

Dados recentes apoiaram amplamente as suas perspectivas de médio prazo para a convergência da inflação para 2%, acrescentou.

A decisão – que mantém a taxa de juro directora do BCE em 3,75% – era amplamente esperada no meio da preocupação contínua com as pressões inflacionistas, especialmente do mercado de trabalho.

A inflação global da zona euro caiu para 2,5% em Junho, face aos 2,6% anteriores, mas o núcleo – excluindo as componentes voláteis de energia, alimentos, álcool e tabaco – ficou acima da previsão de consenso, mantendo-se estável em 2,9%.

Os analistas esperavam que o banco central aguardasse por mais dados sobre folhas de pagamento, crescimento económico e produtividade antes de flexibilizar ainda mais a política monetária.

“Os salários continuam a aumentar a uma taxa elevada, compensando o período passado de inflação elevada. Salários nominais mais elevados, juntamente com uma produtividade fraca, contribuíram para um crescimento único dos custos laborais, embora tenham desacelerado um pouco no primeiro trimestre deste ano”, afirmou a presidente do BCE, Christine. Lagarde disse durante uma entrevista coletiva.

Lagarde disse que o banco central espera que os níveis de inflação flutuem durante o resto do ano, mas diminuam globalmente no segundo semestre devido aos custos trabalhistas mais fracos, ao impacto da política monetária e ao menor impacto dos choques de preços.

O BCE citou as perspectivas de inflação, a dinâmica da inflação subjacente e a força da transmissão da política monetária como as razões por trás do corte das taxas em Junho – no primeiro corte deste tipo do banco desde 2019.

No comunicado divulgado na quinta-feira, o Conselho do BCE afirmou que continuaria a monitorizar essas áreas e que “não estava pré-comprometido com uma trajetória de taxa específica”.

Contudo, os preços de mercado sugerem expectativas firmes para mais dois cortes de 25 pontos base este ano, em Setembro e Dezembro, com uma pausa durante a reunião do BCE de Outubro.

Lagarde confirmou durante a conferência de imprensa que a decisão de Julho foi unânime – uma mudança em relação a Junho, quando o governador do banco central austríaco, Robert Holzmann, foi um dissidente solitário, votando por outra suspensão em vez de um corte.

“O que foi igualmente unânime foi a nossa determinação de depender dos dados, decidir reunião por reunião”, disse Lagarde em resposta a Annette Weisbach da CNBC, acrescentando que a decisão de setembro é “totalmente aberta”.

As expectativas de uma manutenção da taxa em Julho significaram que os mercados europeus pouco mudaram após a decisão, com o euro continuando a ser negociado ligeiramente em baixa face ao dólar americano e em alta face à libra esterlina. As ações foram amplamente mais altas em toda a região.

“O BCE ainda está muito aberto a cortar as taxas de juros em setembro, achamos que isso é bastante provável… achamos que agora é a hora de transferir dinheiro e fixar as taxas de juros atuais antes que elas caiam”, disse Kiran Ganesh, diretor de investimentos. no UBS Global Wealth Management, disse Silvia Amaro da CNBC após a decisão.

“Quando se trata do euro, tanto o euro como o dólar podem estar em trajetórias de taxas de juro bastante semelhantes a partir daqui, por isso sugerimos olhar para moedas que talvez estejam mais perto do fim dos seus ciclos de redução de taxas, como a Suíça, onde esperamos apenas mais um corte nas taxas de juros”, acrescentou.

Embora o BCE tenha começado a baixar as taxas antes da Reserva Federal dos EUA, os investidores esperam agora que o banco central dos EUA comece a reduzir as taxas em Setembro e reduza as taxas três vezes até Janeiro de 2025.

Suíça, Suécia e Canadá já baixaram as taxas este ano, mas os dados pegajosos da inflação no Reino Unido esta semana reduziram as apostas do mercado num corte de taxas em Agosto por parte do Banco de Inglaterra, impulsionando a libra esterlina na quarta-feira.

A declaração de quinta-feira mostra que o BCE continua no caminho para um corte nas taxas em setembro, disse Mark Wall, economista-chefe para a Europa do Deutsche Bank Research, em nota.

“Apesar de alguns dados recentes sobre a inflação serem menos amigáveis, o BCE desculpou alguns como pontuais e outros como absorvidos nas margens de lucro. depende do ponto'”, disse Wall.