Quando Donald Trump obteve uma vitória decisiva nas eleições presidenciais de 2024 no mês passado, os executivos da Stanley Black & Decker sabiam que tinham um problema nas mãos. Na verdade, assim que os resultados foram conhecidos, a empresa de ferramentas começou a conversar com os principais parceiros de canal sobre o que fazer a seguir, disse o CFO Patrick Hallinan numa conferência do setor na semana passada. Wall Street também ficou alarmada. No dia seguinte à eleição de 5 de novembro, as ações do clube Stanley Black & Decker caíram quase 2%. Trump foi declarado vencedor na madrugada de 6 de novembro. Desde então, as ações caíram mais de 11% contra o ganho de mais de 6% do S&P 500. A reacção do mercado, no entanto, tem pouco a ver com alguma acção do próprio Stanley Black & Decker – mas sim com as tarifas propostas pela nova administração. Trump ameaçou aumentar os impostos sobre as importações chinesas para 60% e sobre os produtos fabricados no México e no Canadá para 25%. A Stanley Black & Decker, fundada em 1843 como Stanley Works, é uma entre milhares de empresas que ponderam estratégias para compensar o tipo de pressão que o aumento das tarifas representaria. Algumas equipes de gestão têm procurado transferir a produção para outros países. Outros estão cortando custos para compensar possíveis impactos nas vendas e nos lucros. O CFO da Constellation Brands, Garth Hankinson, disse que sua equipe tem ajustado seu estoque em antecipação a possíveis aumentos nas tarifas de importação mexicanas. A Constellation, a cervejaria mexicana Corona, Modelo e Pacifico, também participa do Charitable Trust de Jim Cramer, o portfólio usado pelo CNBC Investing Club. O principal analista industrial do Goldman Sachs, Joe Ritchie, descreveu Stanley Black & Decker como “o garoto-propaganda” das empresas que ele cobre e que serão mais impactadas pelas tarifas caso elas se tornem políticas. Isso ocorre porque cerca de 25% das ferramentas da Stanley e do custo dos produtos vendidos no segmento externo nos EUA são provenientes da China. Dado que a mão-de-obra e a propriedade são mais baratas na segunda maior economia do mundo, grandes empresas como a Stanley Black & Decker têm historicamente transferido a produção para lá para poupar dinheiro. Mas a maré tem mudado – primeiro, durante a Covid, quando as cadeias de abastecimento fora da China foram interrompidas; e agora, em preparação para os esperados aumentos tarifários. A Stanley Black & Decker disse que a magnitude das taxas propostas por Trump poderia reduzir os lucros da empresa, resultando em um impacto anual antes de impostos de US$ 200 milhões no lucro operacional. Essa previsão, no entanto, não leva em consideração quaisquer ações que a empresa possa tomar para diminuir o impacto. “Eles tiveram que apresentar um número apenas para dar ao mercado uma noção do que poderia ser, ou então o mercado iria adivinhar por conta própria, e isso nunca é uma coisa boa”, disse Ritchie à CNBC em entrevista na semana passada em Cidade de Nova York na Conferência Anual Goldman Sachs Industrials and Materials. SWK YTD montanha Desempenho acumulado do ano de Stanley Black & Decker (SWK) Na conferência, Hallinan reiterou a previsão da empresa e delineou sua estratégia para navegar em potenciais ventos contrários durante mais quatro anos de Trump como presidente. O plano é triplo: reposicionar as cadeias de abastecimento, afastar a produção da China e aumentar os preços dos produtos para compensar quaisquer custos adicionais para a empresa. “Teremos que continuar a reduzir a nossa exposição no mercado dos EUA ao mercado da China”, disse o CFO aos participantes. “Independentemente de qual administração entrasse, estaríamos nesta jornada.” Ele acrescentou que as tarifas propostas, no entanto, poderiam apenas “acelerar esse ritmo”. Essa não será uma jornada rápida. Pode levar de 12 a 24 meses para ver o impacto material das mudanças na cadeia de fornecimento, disse a Stanley Black & Decker em um documento de valores mobiliários no início do mês passado. No entanto, a administração continua a reiterar a sua opinião de que as margens brutas ajustadas podem atingir ou ultrapassar os 35% no longo prazo. Quanto aos aumentos de preços iminentes, Hallinan disse que o proprietário da DeWalt and Craftsman tem estado em conversações com estes parceiros da cadeia de abastecimento sobre os resultados potenciais. Embora não tenham sido mencionados por Hallinan na semana passada, os parceiros da cadeia de fornecimento da Stanley Black & Decker incluem grandes varejistas como Lowe’s e Club holding Home Depot que vendem os produtos da empresa. O CFO acrescentou que a prioridade de Stanley é trabalhar de “maneira pró-ativa, transparente e direta com [them.]” Aumentar os preços com esses parceiros de canal, disse Ritchie, não é uma tarefa fácil. “É muito, muito difícil negociar preços com [companies like] Home Depot e Lowe’s, especialmente considerando que houve o efeito de ressaca da pandemia”, disse Ritchie, diretor-gerente da unidade de negócios Industriais e Materiais do Goldman nos EUA. “Durante a pandemia, muitas pessoas fizeram projetos de reforma residencial… que puxaram encaminhar muita demanda por seus produtos. E, por causa disso, as perspectivas dos seus negócios têm sido muito fracas pós-pandemia.” Mas este não é o primeiro rodeio da Stanley Black & Decker com impostos mais elevados sobre as importações. Depois que as tarifas da China foram implementadas pela primeira vez sob Trump em 2017 e 2018, a administração disse que sua exposição original total era superior a US$ 300 milhões. Como resultado, a empresa começou a mudar sua cadeia de suprimentos e a aumentar os preços, o que ajudou a reduzir o impacto bruto para menos de US$ 100 milhões anuais. e compensar o resto para neutralizar totalmente o impacto anualizado “A realidade é que agora eles têm um manual para tarifas que não tinham na primeira vez que foram implementados”, disse Ritchie. onde estamos no futuro das ações Na semana passada, o Clube tomou a difícil decisão de rebaixar nossa classificação da Stanley Black & Decker para 3, o que significa que planejamos vender em qualquer ponto forte. reduzir o nosso risco tarifário antes Dia de inauguração em janeiro. Ao mesmo tempo, porém, não queremos perder exposição ao tema da melhoria da habitação porque o volume de negócios da habitação está no mínimo dos últimos 30 anos e a procura reprimida será desencadeada quando as taxas hipotecárias caírem. É por isso que o Clube planeja aliviar a Stanley Black & Decker e usar os lucros das vendas futuras para crescer em nomes como Home Depot. (O Charitable Trust de Jim Cramer é longo SWK, STZ, HD. Veja aqui uma lista completa das ações.) Como assinante do CNBC Investing Club com Jim Cramer, você receberá um alerta de negociação antes que Jim faça uma negociação. Jim espera 45 minutos após enviar um alerta comercial antes de comprar ou vender uma ação do portfólio de seu fundo de caridade. Se Jim falou sobre uma ação na CNBC TV, ele espera 72 horas após emitir o alerta de negociação antes de executar a negociação. AS INFORMAÇÕES ACIMA DO CLUBE DE INVESTIMENTOS ESTÃO SUJEITAS AOS NOSSOS TERMOS E CONDIÇÕES E POLÍTICA DE PRIVACIDADE, JUNTAMENTE COM NOSSO AVISO LEGAL. NENHUMA OBRIGAÇÃO OU DEVER FIDUCIÁRIO EXISTE, OU É CRIADA, EM VIRTUDE DO RECEBIMENTO DE QUALQUER INFORMAÇÃO FORNECIDA EM RELAÇÃO AO CLUBE INVESTIDOR. NENHUM RESULTADO OU LUCRO ESPECÍFICO É GARANTIDO.
Furadeiras elétricas Stanley Black & Decker estão à venda em uma loja Home Depot em Colma, Califórnia.
David Paul Morris | Bloomberg | Imagens Getty
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