Estamos em meados de 2024, o que significa que talvez seja hora de reduzir alguns dos maiores vencedores do seu portfólio. Foi um ano forte para o S&P 500, que regista um ganho de quase 12% até agora. A tecnologia da informação e os serviços de comunicação foram responsáveis por uma parte considerável do avanço, com ambos os setores saltando mais de 20% em 2024. Em particular, a Nvidia disparou (novamente) este ano, ostentando um ganho de 145%, o que pode deixar os investidores relutante em cortar posições que tanto valorizaram. NVDA YTD line Desempenho da Nvidia em 2024 “Como você pode perder se tiver ações que subiram tanto no acumulado do ano? É prudente neste momento”, disse Blair duQuesnay, planejador financeiro certificado e consultor de investimentos da Ritholtz Wealth Management em Nova Orleans. Ela também é membro do Conselho Consultivo Financeiro da CNBC. “Rebalancear não é apenas ‘vender tudo’, pode significar vender uma pequena parte dos ganhos”, acrescentou. O reequilíbrio da carteira, uma medida que pode valer a pena uma vez por ano, envolve garantir que a alocação de activos continua a reflectir o seu horizonte temporal e a apetência pelo risco. Evitar um portfólio desequilibrado A valorização descontrolada em uma classe de ativos – como estamos vendo em ações de tecnologia de grande capitalização – pode resultar em distorções em seu portfólio. Essas posições altamente valorizadas podem alterar o perfil de risco da sua carteira, especialmente se já tiver passado muito tempo desde a última vez que foi reequilibrado. Uma análise de 2023 da estrategista de portfólio da Morningstar, Amy Arnott, mostrou que um portfólio equilibrado que começasse com uma alocação de 60%/40% em ações e títulos teria se transformado em uma mistura de aproximadamente 70%/30% se o investidor passasse cinco anos sem reequilíbrio. Além disso, uma carteira com uma combinação de activos de 20% em crescimento e 20% em valor teria se transformado numa alocação de cerca de 30%/22%, respectivamente, se tivessem decorrido cinco anos sem um reequilíbrio, concluiu Arnott. Embora revisitar o mix de ativos possa fazer sentido no papel, é difícil para os investidores superar psicologicamente a tendência de simplesmente deixar os seus investimentos de lado, disse Roger Aliaga-Diaz, chefe global de construção de portfólio da Vanguard. “Temos aproveitado este bom desempenho e queremos ver os saldos continuarem a aumentar, mas temos de ter em mente que qualquer que seja a alocação, está a tornar-se mais arriscada”, disse ele. “As ações tiveram um desempenho muito superior ao da renda fixa no último ano. É hora de se reequilibrar.” Reimplantação para outros cantos do mercado As receitas provenientes da redução de posições altamente valorizadas em ações podem servir para reforçar a sua alocação de rendimento fixo – um passo que pode ser mais fácil para os investidores dar com as taxas de juro agora mais altas, disse Aliaga-Diaz. Os investidores com horizontes de longo prazo não precisarão correr muitos riscos para obter um rendimento atraente no mercado de renda fixa, acrescentou. “O que você quer é uma verdadeira diversificação: títulos do Tesouro e duração de médio a longo prazo”, disse Aliaga-Diaz. “Você não precisa se esforçar para obter rendimento.” Títulos com maior duração têm maior sensibilidade de preço às flutuações nas taxas de juros. Eles tendem a ser emitidos com vencimentos mais longos. Num ambiente em que a Reserva Federal comece a cortar as taxas de juro, as obrigações de prazo intermédio e de prazo mais longo poderão ver os seus preços subir, o que ajudaria a impulsionar os valores da carteira. Os rendimentos e os preços dos títulos têm uma relação inversa. Os investidores podem explorar esse canto do mercado comprando emissões individuais, mas também existem fundos negociados em bolsa que podem oferecer diversificação a um preço relativamente baixo. O ETF Vanguard Total Bond Market (BND) tem um rendimento SEC de 30 dias de 4,7% e o iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG) tem um rendimento SEC de 30 dias de 4,71%. Ambos os fundos apresentam um pequeno índice de despesas de 0,03% e ambos têm duração de aproximadamente seis anos. Do lado das ações, também pode fazer sentido reequilibrar-se do crescimento para o valor, bem como dos nomes de grande capitalização para os de pequena capitalização, acrescentou Aliaga-Diaz. As pequenas capitalizações ficaram atrás do mercado mais amplo, com o Russell 2000 a subir apenas 1,5% em 2024. No entanto, a categoria poderá beneficiar com a descida das taxas de juro, uma vez que as taxas mais elevadas tornam mais dispendioso para as pequenas empresas contrair dívidas adicionais ou refinanciar. As ofertas nesse segmento incluem o Dimensional US Small Cap ETF (DFAS), que tem um retorno total de 1% no acumulado do ano e um índice de despesas de 0,26%, de acordo com a Morningstar. Há também o ETF Small-Cap (VB) da Vanguard, que tem um retorno de 2,4% em 2024 e um índice de despesas de 0,05%. Gerenciando o impacto fiscal A redução de posições altamente valorizadas em um portfólio mantido em uma conta tributável pode resultar em um impacto sobre ganhos de capital. No entanto, existem algumas maneiras de gerenciar o impacto. Uma forma potencial de mitigar o imposto é usar perdas realizadas para compensar esses ganhos de capital. A recolha de prejuízos fiscais, uma estratégia comum no planeamento de investimentos, envolve a poda de posições perdedoras e a utilização dessas perdas para neutralizar esses ganhos de capital tributáveis. Num ano em que as perdas excedem os ganhos de capital, os investidores podem aplicar até 3.000 dólares dessas perdas para compensar o rendimento ordinário e depois transferir o restante. Os investidores também podem trabalhar com um consultor financeiro e um contador para reduzir as posições sobreponderadas, fazendo uma doação direta de ações altamente valorizadas e de baixa base para instituições de caridade. Normalmente, estas participações seriam as que estariam sujeitas aos mais pesados impostos sobre ganhos de capital se fossem vendidas. Os contribuintes que discriminam as deduções em suas declarações – o que significa que eles discriminaram as deduções acima da dedução padrão de $ 29.200 para declarantes conjuntos em 2024 ou $ 14.6000 para solteiros – podem reivindicar a redução de impostos para doações de caridade. Os investidores também podem doar algumas destas participações a um fundo aconselhado por doadores. Isso permite que o doador receba antecipadamente uma dedução de caridade e, em seguida, distribua as doações de caridade feitas na conta ao longo do tempo.
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