Analista da Abrdn pede cortes mais rápidos nas taxas

Embora o gestor de fundos britânico Abdrn preveja que a economia dos EUA sofrerá uma aterragem suave, ainda existe o risco de uma desaceleração prolongada em 2025, disse Kenneth Akintewe, responsável pela dívida soberana asiática da empresa.

Falando ao “Squawk Box Asia” da CNBC na segunda-feira, Akintwe fez a pergunta: “O Fed já está sonâmbulo em direção a um erro político?”

Ele apontou para dados económicos como as folhas de pagamento não agrícolas, dizendo que foram posteriormente revistos para reflectir um quadro económico mais fraco. Em Agosto, o Departamento do Trabalho dos EUA informou que a economia dos EUA criou 818.000 empregos a menos do que o inicialmente reportado, entre Abril de 2023 e Março de 2024.

Como parte de sua preliminar revisões anuais de benchmark Em relação aos números da folha de pagamento não agrícola, o Bureau of Labor Statistics disse que o crescimento real do emprego foi quase 30% menor do que os 2,9 milhões inicialmente relatados, de abril de 2023 a março deste ano.

Akintwe disse: “A economia já está mais fraca do que os dados principais sugerem e [the Fed] já deveria estar facilitando?”

Ele acrescentou que as mudanças políticas do Fed levam tempo para se propagarem na economia, “portanto, se a economia for mais fraca do que os dados principais sugerem, elas precisarão acumular [a] quantidade suficiente de flexibilização, você sabe, 150, 200 pontos base, isso levará tempo.”

“E depois de fazer essa flexibilização, leva de seis a oito meses para transmitir isso.”

Se a economia de repente mostrar sinais de mais fraqueza no início de 2025, Akintwe disse que demorará até ao segundo semestre de 2025 para ver os efeitos de qualquer flexibilização transmitida através da economia, que poderá parecer “bem diferente” nessa altura.

Ele também argumentou que o mercado está muito focado em prever o tamanho de qualquer possível corte futuro, questionou. “A outra pergunta que ninguém parece fazer é: por que a taxa básica ainda está em 5,5% quando a inflação está baixa? [to] quase 2,5%? Tipo, você precisa de uma taxa real de 300 pontos base neste tipo de ambiente com toda a incerteza que enfrentamos?

Na sexta-feira, nos EUA, dados mostraram que o índice de preços de despesas de consumo pessoal (PCE), a medida de inflação preferida da Reserva Federal, subiu 0,2% no mês passado, como esperado.

Os dados parecem apoiar um corte menor nas taxas, com os futuros das taxas dos EUA sugerindo uma menor probabilidade de um corte de 50 pontos base nas taxas no final de Setembro.

Atualmente, os mercados veem quase 70% de probabilidade de um corte de 25 pontos base na reunião do Fed deste mês, com os 30% restantes esperando que o Fed reduza as taxas em 50 pontos base, de acordo com o Ferramenta CME Fedwatch.

— Jeff Cox da CNBC contribuiu para este relatório.