A maior indústria siderúrgica do mundo está a atravessar um “inverno” entre um excesso de oferta e uma procura fraca

Trabalhadores processam tubos de aço sem costura em uma linha de produção em Huai ‘an, província de Jiangsu, China, em 20 de outubro de 2022.

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A indústria siderúrgica da China tem enfrentado dificuldades enquanto o setor imobiliário do país permanece em crise e é incapaz de absorver o excesso de capacidade, disseram observadores da indústria à CNBC.

“A demanda chinesa tem sido uma grande decepção para os metais em geral”, disse Sarbin Chowdhury, chefe de análise de commodities da BMI, especialmente aço e minério de ferro.

“Isto deve-se principalmente ao fraco sector imobiliário na China. A recessão do sector imobiliário deverá durar vários anos, e isso definitivamente é um presságio negativo para os metais industriais que são necessários na infra-estrutura”, acrescentou ela.

A China é o maior produtor mundial de aço, respondendo por mais da metade da produção mundial, com mais de um bilhão de toneladas por ano.

É também o principal consumidor mundial de aço e minério de ferro, e os preços de ambos os materiais caíram, uma vez que a oferta de aço continua inchada num contexto de fraca procura interna.

Os preços do vergalhão de aço na China caíram mais de 20% no acumulado do ano, para 3.208 yuans chineses (US$ 450) por tonelada, mostraram dados do provedor de informações financeiras Wind. Os preços do minério de ferro da China, o principal material para o aço, caíram mais de 28% neste ano, de acordo com dados da FactSet.

O ‘inverno’ da indústria siderúrgica

Hu Wangming, presidente do maior produtor de aço do mundo, a estatal Baowu Steel, disse recentemente que a indústria siderúrgica estava passando por um “inverno”, acrescentando que a indústria estava no meio de um período de ajuste de longo prazo.

A indústria siderúrgica chinesa está presa “entre uma rocha e uma posição difícil”, à medida que as margens dos fabricantes de aço estão ficando cada vez mais comprimidas pela fraca demanda, disse Matty Zhao, chefe de materiais básicos e pesquisa de petróleo e gás do Bank of America, na Ásia-Pacífico. Espera-se que a procura fraca continue em 2025, devido a um mercado imobiliário chinês “muito fraco”, disse ela à CNBC.

“As exportações chinesas tiveram um impacto material nas perspectivas de produção de aço no resto do mundo.”

Além disso, sem medidas específicas anunciadas na importante reunião do Terceiro Plenário do país, estão a desvanecer-se as esperanças de que o problemático sector imobiliário da China saia da sua crise.

Espera-se que as vendas de escavadeiras na China caiam 8% ano a ano no ano fiscal de 2024, escreveu o Citi em nota de agosto. As vendas de escavadeiras são geralmente vistas como um indicador importante da atividade de construção e, por extensão, da demanda por metais.

“As margens das siderúrgicas na China correm o risco de cair para os níveis mais negativos este ano, aplicando potencialmente ainda mais pressão descendente sobre os preços do minério de ferro”, disse Vivek Dhar, do Commonwealth Bank of Australia.

As siderúrgicas da China acumularam perdas nos últimos 12 meses, com as siderúrgicas buscando exportar para os mercados em busca de melhores preços, disse Zhao, do BofA.

Condições de mercado ‘insustentáveis’

Vários países levantaram acusações de dumping contra a China, à medida que os seus produtores tentam aumentar as exportações num contexto de desaceleração no mercado interno.

A Tailândia anunciou recentemente a implementação de direitos anti-dumping em bobinas de aço laminadas a quente provenientes da China. Em Setembro passado, a Índia também impôs direitos anti-dumping sobre determinado aço chinês por cinco anos. O Ministério da Indústria e Comércio do Vietname também lançou uma investigação sobre alguns tipos de bobinas laminadas a quente provenientes da China e da Índia.

“As exportações chinesas tiveram um impacto material nas perspectivas de produção de aço no resto do mundo”, afirmaram os analistas do Citi.

Julho registrou 57,1 milhões de toneladas de exportações líquidas de aço da China e, se essa taxa se mantiver pelo resto do ano, 2024 verá um aumento anual de 17% nas exportações líquidas de aço chinesas, disse a equipe do Citi, acrescentando que 2023 O aumento nas exportações de aço reduziu o espaço de produção de aço para o resto do mundo.

A maior siderúrgica do Chile, Compañía Siderúrgica Huachipato, anunciou recentemente que iria encerrar suas operações siderúrgicas “indefinidamente”, como resultado da “impossibilidade de competir com o aço chinês”.

O segundo maior produtor de aço do mundo, ArcelorMittal, disse que o excesso de produção da China tornou as condições do mercado siderúrgico “insustentáveis”.

“O excesso de produção da China em relação à procura está a resultar em spreads de aço domésticos muito baixos e em exportações agressivas”, afirmou a empresa sediada no Luxemburgo nos seus resultados do segundo trimestre.

O dumping siderúrgico da China poderá levar a um excesso de oferta nos seus destinos de exportação, prejudicando os preços das ações dos produtores de aço nacionais, disse Zhao, do BofA.

Cinco países do Sudeste Asiático, incluindo o Vietname, a Tailândia, as Filipinas, a Indonésia e a Malásia, absorveram 26% das exportações de aço da China em 2023, seguidos pela Coreia do Sul com 9%, de acordo com as estatísticas do BofA.