A liquidação do mercado pode se tornar uma ‘profecia autorrealizável’, alerta Morningstar

As quedas sustentadas do mercado na sequência da recente liquidação global podem tornar-se numa “profecia auto-realizável” que eventualmente levará a uma recessão, alertaram os analistas da Morningstar DBRS.

“Na nossa opinião, o impacto direto destas quedas acentuadas do mercado é limitado”, afirmaram numa nota publicada na segunda-feira.

“A nossa maior preocupação é que a liquidação do mercado se torne uma profecia auto-realizável, fazendo com que os CEO das empresas reduzam os investimentos e os consumidores reduzam os gastos, levando a mais cortes e a uma recessão”, acrescentaram os analistas.

Os mercados globais começaram a cair no final da semana passada, com o Nikkei 225 do Japão a cair mais de 12% na segunda-feira e o S&P 500 com sede nos EUA a registar o seu pior dia em quase dois anos no início da semana. As ações de tecnologia e bancos estavam entre as mais atingidas.

Os mercados estavam recuperando algumas das perdas de segunda-feira na terça-feira.

O declínio global acentuado ocorreu após um relatório de emprego mais fraco do que o esperado, divulgado nos EUA na sexta-feira. As folhas de pagamento não-agrícolas atingiram apenas 114 mil em Julho, muito abaixo dos 185 mil projectados e nitidamente abaixo do número do mês anterior. A taxa de desemprego subiu para 4,3%.

Os dados suscitaram preocupações sobre o estado da maior economia do mundo e se esta se dirigia para uma recessão, levantando também questões sobre se a Reserva Federal estava errada ao não cortar as taxas de juro quando se reuniu na semana passada.

Os analistas da Morningstar disseram na segunda-feira que os dados económicos apontavam para uma economia norte-americana “desacelerada, mas ainda em crescimento” e observaram que a taxa de desemprego ainda está abaixo do chamado nível natural de 4,4% esperado pelo Gabinete de Orçamento do Congresso.

Entretanto, dados instantâneos do produto interno bruto dos EUA reflectiram um crescimento económico de 2,8% no segundo trimestre, de acordo com dados divulgados no mês passado.

As conversas com as equipas de gestão dos bancos dos EUA e as recentes divulgações de lucros e orientações sugerem ainda que os bancos não estão especialmente preocupados com o risco de uma aterragem suave, disse a Morningstar.

Os analistas também afirmaram que o impacto da volatilidade do mercado sobre os bancos será provavelmente limitado, mesmo que se materializem novas quedas do mercado ou se os EUA entrarem numa recessão.

“Apesar das descidas acentuadas nos mercados bolsistas a nível mundial, ainda vemos os bancos nos EUA e noutros grandes mercados como sendo resilientes, tendo reservas de capital e liquidez suficientes, mesmo que o mercado bolsista continue a cair ou os EUA caiam numa recessão”, disse o Morningstar. nota disse.

A maioria dos bancos norte-americanos tem apenas pouca exposição a ações nas suas carteiras de títulos e nos seus balanços, e o impacto nas taxas de gestão de património e de ativos pagas aos bancos seria compensado pelo facto de estas terem sido anteriormente impulsionadas por avaliações de mercado mais elevadas, explicaram os analistas.

“Os intervenientes nos mercados de capitais normalmente beneficiam da volatilidade, embora mudanças rápidas de avaliação possam levar a perdas potencialmente mais elevadas se não forem devidamente cobertas”, observaram.

Também não se espera “nenhum impacto material” na gestão de capital por parte dos bancos no Japão, uma região que também registou descidas acentuadas.