A Índia enfrenta um choque petrolífero à medida que se aproximam sanções ao petróleo russo

Os dias em que a Índia comprava petróleo russo barato podem ter acabado.

As sanções abrangentes dos EUA contra as empresas de energia russas e os operadores de navios que transportam petróleo complicarão os esforços indianos para continuar a importar petróleo russo barato e poderão aumentar a inflação na terceira maior economia da Ásia, disseram analistas.

O país poderá estar perante um potencial choque petrolífero, disse Bob McNally, presidente do Rapidan Energy Group.

“A Índia será mais afetada do que a China pelas sanções, uma vez que a Índia importa uma quantidade muito maior de petróleo da Rússia do que a China”, disse ele à CNBC.

Na sexta-feira passada, o Tesouro dos EUA anunciou sanções a dois produtores de petróleo russos, juntamente com 183 navios que são principalmente petroleiros que transportam barris de petróleo russo. Actualmente, os petroleiros sancionados pelos EUA ainda são autorizado a descarregar petróleo bruto até 12 de março.

A nação do sul da Ásia importou 88% das suas necessidades de petróleo entre abril e novembro de 2024, pouco mudou em relação ao ano anterior, segundo dados do governo. Cerca de 40% dessas importações vieram da Rússia, mostraram dados da empresa de inteligência comercial Kpler.

Dos 183 petroleiros recentemente sancionados, 75 deles transportaram petróleo russo para a Índia no passado, segundo dados fornecidos pela Kpler. Só no ano passado, os 183 petroleiros sancionados transportaram cerca de 687 milhões de barris de petróleo bruto, dos quais 30% foram enviados para a Índia.

“A maior parte destes barris foi para refinarias indianas e, portanto, o impacto provavelmente será maior lá”, disse o estrategista sênior de commodities do BNP Paribas, Aldo Spanier, em uma nota de pesquisa após as sanções.

As novas sanções dos EUA foram mais profundas e mais amplas do que o previsto pelos mercados, e espera-se que as perturbações se amplifiquem, acrescentou Spanier.

O Ministério do Petróleo e Gás Natural da Índia não respondeu a um pedido de comentário da CNBC.

As sanções também chegam num momento em que Índia deve superar a China como o maior consumidor de petróleo do mundo em 2025, representando 25% do crescimento total do consumo de petróleo a nível mundial.

A crescente demanda por combustíveis para transporte e combustíveis para cozinhar em casa deverá estimular esse crescimento de 330.000 barris por dia este ano – o máximo de qualquer país, prevêem os EUA. Administração de Informação de Energia mostrou.

A Índia consumiu 5,3 milhões de barris por dia em 2023, mostraram os dados mais recentes da EIA. Este consumo deverá ter aumentado 220 mil barris por dia no ano passado.

A Índia nem sempre foi tão dependente do petróleo russo.

Ainda em 2021, o petróleo russo representava apenas 12% das importações de petróleo da Índia em volume. Em 2024, essa participação disparou para 37,6%, disse Muyu Xu, analista sênior de petróleo da Kpler, à CNBC.

O catalisador para o aumento das importações de petróleo foi a guerra na Ucrânia, que levou alguns países ocidentais a impor sanções contra a Rússia e a reduzir as suas compras de petróleo russo. À medida que os preços do petróleo russo caíam, a Índia conseguiu obter abastecimentos baratos de empresas que não estavam sob sanções.

O desconto do petróleo bruto da Rússia, o Ural, em relação ao índice de referência global Brent foi em média de cerca de US$ 12 por barril entre agosto e outubro passado, de acordo com o índice da S&P Global. dados publicados mais recentemente novembro passado. Em 2024, os Urais da Rússia também eram mais baratos, em 4 dólares por barril, em comparação com o petróleo do Iraque, um dos Principais fontes de importações de petróleo bruto da Índiamostraram dados do Kpler.

“Se a Índia cumprisse integralmente as sanções dos EUA, poderíamos ver um declínio acentuado nas chegadas de petróleo russo em Fevereiro e potencialmente em Março”, acrescentou Xu.

As interrupções no fornecimento para a Índia podem chegar a 500.000 barris por dia, compartilhou por e-mail o analista sênior da Rystad Energy, Viktor Kurilov.

Embora o impacto possa eventualmente ser mitigado à medida que os importadores afectados se esforçam por encontrar fornecedores alternativos no Médio Oriente, alguns observadores da indústria dizem que o alívio ainda pode levar algumas semanas a meses a materializar-se.

Mesmo assim, o preço do petróleo proveniente destas fontes alternativas não será tão barato. A referência mundial do petróleo Brent avançou recentemente para o máximo dos últimos cinco meses, para cerca de 80 dólares por barril, após o anúncio das sanções, após um ano de definhamento devido ao excesso de oferta e à fraca procura.

Os preços do petróleo do Oriente Médio, que estão entre as alternativas da Índia, também subiram esta semana, sugeriram dados fornecidos pela Kpler.

“Dependendo da rapidez com que a Rússia resolver os seus desafios logísticos e da forma como a Índia e a China continuarem a cooperar com as sanções, os preços do petróleo poderão subir durante algumas semanas”, disse Xu da Kpler.

Além disso, à medida que a tomada de posse de Donald Trump se aproxima, o abastecimento mundial de petróleo iraniano barato também enfrenta o risco de sanções mais rigorosas. Irã representou 4% da produção mundial de petróleo em 2023, de acordo com um relatório da EIA divulgado no ano passado.

“Isso é [also] um golpe duplo para o importador principal [India] já que o Irã provavelmente enfrentará novas pressões de sanções com a próxima administração Trump”, disse Helima Croft, chefe global de estratégia de commodities da RBC Capital Markets, à CNBC.

Se as novas sanções forem associadas a uma potencial redução do petróleo iraniano, os preços do Brent poderão subir ainda mais, para 90 dólares por barril, escreveu o Goldman Sachs numa nota publicada após o anúncio das sanções.

A economia indiana é “significativamente vulnerável” às flutuações dos preços do petróleo, um artigo de pesquisa publicado em 2023 estabeleceu. Os preços domésticos de varejo da gasolina e do diesel aumentam “como foguetes” em resposta ao aumento dos preços do petróleo bruto, disseram Abdhut Deheri, professor assistente de economia do Instituto Vellore de Tecnologia e M. Ramachandran do departamento de economia da Universidade de Pondicherry, no artigo de pesquisa.

Uma análise do Banco Central da Índia em 2019 concluiu que cada 10 dólares por barril de aumento nos preços do petróleo poderá levar a um aumento de 0,4% na inflação global.

“Os elevados preços do petróleo, se repassados ​​aos consumidores, poderão prejudicar ainda mais o seu poder de compra, numa altura em que o crescimento do rendimento e do PIB abrandou”, disse Dhiraj Nim, economista da ANZ.

No entanto, a fraca procura dos consumidores poderá dissuadir os produtores de transferirem a carga dos custos para os consumidores, o que significa que, em vez disso, poderá prejudicar os lucros das empresas, acrescentou Nim. Embora se o governo decidir arcar com os custos adicionais, isso prejudicaria as suas finanças.

A China e a Índia não só terão de pagar mais pelo petróleo que consomem, como também terão de pagar mais para que seja entregue nas suas costas, porque as taxas dos petroleiros também aumentaram, disse Andy Lipow, presidente da consultora energética Lipow Oil Associates.

Combinado com um dólar americano mais forte e uma rupia mais fraca, o impacto na economia da Índia será ampliado, disse Lipow.

A rupia indiana caiu recentemente para um mínimo histórico como resultado da pressão de um dólar forte e da venda por parte de investidores estrangeiros em carteira.

O país conhece bem os protestos contra os elevados preços dos combustíveis. Em 2018, protestos generalizados em todo o país contra os preços recorde da gasolina e do gasóleo levaram ao encerramento de empresas e escolas em diversas regiões.