Os problemas económicos da China dão aos seus mercados uma semana para esquecer e ao seu público há poucos motivos para otimismo

PEQUIM — Uma onda de optimismo varreu recentemente os mercados chineses, quando Pequim anunciou um pacote de estímulo que muitos esperavam que abrisse o caminho para uma onda de investimento que ajudaria a alimentar a recuperação da segunda maior economia do mundo.

Os comerciantes correram para comprar ações chinesas, fazendo disparar os principais índices de Xangai e Hong Kong.

Mas as medidas que a agência de planeamento económico de Pequim anunciou esta semana revelaram-se um anticlímax – os biliões de yuans que os observadores esperavam que fossem revelados nunca se materializaram. Os investidores ficaram, no mínimo, desapontados: o índice Hang Seng de Hong Kong sofreu a sua pior queda diária em 16 anos e o CSI 300 de Xangai fechou em queda pela primeira vez em 11 dias.

Esta queda surge num contexto económico sombrio para a China, que ainda luta para recuperar da pandemia de Covid-19 e está assolada pela inflação e por um mercado imobiliário lento. Este ano, o desemprego juvenil atingiu um máximo histórico de 18,8%. Pequim poderá até falhar a sua meta de crescimento anual de 5% – um valor que muitas vezes ultrapassou antes da pandemia.

Pequim disse numa conferência de imprensa na terça-feira que estava “confiante” de que cumpriria os seus objectivos económicos, e essa mensagem foi repetida pelo presidente chinês, Xi Jinping, que declarou o seu objectivo de recuperar a sua economia em declínio. No final do mês passado, ele descreveu a China como estando “bem preparada” para superar os “perigos potenciais” para a prosperidade do seu país.

Mas embora as autoridades chinesas projetem confiança, os mercados e o público do país parecem menos convencidos.

“Pequim está a sinalizar ao mercado que haverá mais estímulos pela frente, mas serão medidos e faseados”, disse Keyu Jin, professor associado da London School of Economics e autor de “The New China Playbook”. ”

O Partido Comunista tem boas razões para abordar a situação com cautela. Em 2021, o colapso do sector imobiliário da China, no momento em que o país começou a levantar as restrições à pandemia, enviou ondas de choque pela economia. Para muitos chineses, a propriedade é onde estacionam as suas poupanças, e a destruição foi brutal para os compradores comuns de casas.

A lentidão económica da China surge num momento em que, diplomática e militarmente, se encontra presa numa rivalidade feroz com os EUA e os seus aliados, e a guerra comercial que começou com a administração Trump só persistiu sob o presidente Joe Biden. A sua letargia financeira mais ampla e a turbulência dos mercados desta semana dificilmente serão bem recebidas por Pequim.

Mas o que significam os acontecimentos desta semana para os cidadãos chineses comuns? Para Fu, um estudante de pós-graduação de 24 anos em Pequim, os paroxismos deste mês não mudam muito no terreno. “O dinheiro do povo chinês não está realmente no mercado de ações. Eles tendem a preferir poupar”, disse Fu, radicado em Pequim, que se recusou a revelar o seu primeiro nome por medo das repercussões por criticar a política governamental.

Alguns dos que se envolvem no mercado de ações têm falado abertamente sobre o aumento dos índices nas últimas semanas, com os utilizadores das redes sociais chinesas a reagirem com entusiasmo. Mesmo assim, “eles só querem ter pressa e ganhar dinheiro rápido”, disse Miao Yuqing, um trader profissional aposentado de 50 anos de Pequim.

“A maioria deles nem sequer compreendia o mercado”, acrescentou Miao, dizendo que, em última análise, “o mercado é muito opaco… por isso, no final, é apenas a elite que ganha dinheiro”.

Muito mais susceptível de afectar os cidadãos comuns é o conjunto de medidas anunciadas em 24 de Setembro, incluindo cortes nas taxas, facilitando a contracção de empréstimos e libertando os bancos comerciais de terem de deter grandes quantidades de reservas. A China também anunciou um novo projeto de lei na sexta-feira que visa reanimar o seu setor privado.

Os economistas dizem que Pequim tem mais estímulos na manga.

“O que a China precisa é de fazer reformas estruturais”, disse Alicia Garcia-Herrero, economista-chefe para a Ásia-Pacífico da Natixis, apontando para maiores pensões e subsídios de desemprego. “Acho que eles anunciarão algo a esse respeito.”

Deixando de lado o estímulo interno, tem havido sinais externos de que a economia da China está em apuros. Em agosto, Pequim firmou um acordo com Washington para cooperar na futura estabilidade financeira. Isto está muito longe da rivalidade geopolítica de longa data em que as superpotências económicas mundiais permanecem presas.

Quanto ao que vem a seguir, Zheng Shanjie, presidente da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma da China, disse na terça-feira que a China está “totalmente confiante” em alcançar a sua meta de crescimento anual de 5%.

Essa meta pode ser um pouco otimista para alguns analistas. Yue Su, economista principal da Economist Intelligence Unit, disse que a sua equipa mantém uma previsão anual de 4,7% para 2024, uma vez que levará algum tempo até que a injeção de ajuda se traduza numa atividade económica “forte”.

“É claro que o governo não quer esgotar as suas ferramentas políticas demasiado rapidamente”, disse Su numa nota, acrescentando que o governo poderia anunciar mais apoio para “impulsionar a economia real, recapitalizar os bancos e estabilizar o mercado imobiliário”.