A Índia se move em direção à primeira taxa de política reduzida em quase cinco anos

O Banco Central da Índia provavelmente reduzirá as taxas de juros de referência em sua reunião de políticas em andamento, pois facilitar a inflação oferece espaço para estimular uma economia vacilante, embora a rupia pairasse em mínimos recordes.

O Reserve Bank of India está pronto para reduzir a taxa de recompra em 25 pontos base, para 6,25%, ao concluir sua reunião de políticas na sexta -feira, desencadeando “um ciclo de corte de taxas raso”, disse Taimur Baig, economista -chefe do DBS Bank.

Os títulos indianos se uniram nas últimas semanas com o rendimento de referência de 10 anos caindo em 16,5 pontos base em cerca de três semanas para 6,664% a partir de quarta -feira, de acordo com os dados da LSEG, enquanto os comerciantes aumentam as apostas para um corte de taxa de juros na reunião de fevereiro.

Se o RBI fizer taxas mais baixas, será o primeiro corte em quase cinco anos. O banco central Últimas taxas reduzidas em maio de 2020 Enquanto o país lutou contra a desaceleração do covid-19 pandemia.

Os investidores também examinarão a declaração do novo governador do RBI Sanjay Malhotra para avaliar a direção da política monetária do banco. Malhotra assumiu o comando em dezembro.

“Será interessante ver se o RBI continua com a declaração do governador, além da declaração de política monetária, como uma ferramenta de comunicação política”, disse Goldman Sachs.

O Wall Street Bank antecipa um corte de um quarto de percentual nesta semana, juntamente com uma mudança de política monetária para uma postura “acomodativa” mais frouxa de “Neutro”. Ele também escreveu em um corte adicional de 25 pontos de base em abril.

A taxa de repositório de referência permaneceu estável em 6,5% nos últimos dois anos, pois a taxa de inflação doméstica permaneceu acima da meta de médio prazo do banco central de 4% e até violou o limite superior de tolerância do RBI de 6% em outubro.

“O atraso na implementação de tarifas universais pelo governo dos EUA fornece algum espaço tático para o RBI priorizar o crescimento doméstico … e o espaço para reduzir as taxas de políticas”, disse Ruhul Bajoria, economista do Bank of America, na Índia.

As leituras mais suaves da inflação ofereceram a sala do RBI a taxas mais baixas, no que também é a primeira reunião de políticas depois Malhotra assumiu o comando para um mandato de três anos.

Seu antecessor, Shaktikanta Das manteve taxas de juros constantes por quase dois anos no final de sua passagem por seis anos.

Na reunião de política monetária mais recente do RBI em dezembro, o painel de definição de taxas manteve a taxa de juros principal inalterada em uma decisão dividida, enquanto corta o índice de reserva de caixa em 50 pontos base para 4,0%, facilitando efetivamente as condições monetárias.

A nova liderança de política monetária sênior poderia dar a “o MPC uma nova aparência, mas também possivelmente uma abordagem diferente”, disse Bajoria.

Malhotra permaneceu bastante de boca fechada em suas visões de política monetária, Mas ele reconheceu no relatório de estabilidade financeira em dezembro Essa aliviar a inflação e o potencial de flexibilidade da política monetária foram desenvolvimentos positivos.

O governador também alertou as perspectivas econômicas de médio prazo, permanecendo desafiador, citando riscos, incluindo o aumento dos conflitos geopolíticos e a turbulência do mercado financeiro.

Ele tem supostamente ordenou uma revisão das ferramentas de previsão de inflação e crescimento do Banco Central, em um esforço para minimizar os erros de projeção.

Com o recorde de rupias no Greenback, quaisquer cortes na taxa de política do banco podem causar um aumento adicional na inflação doméstica, pressionando mais a moeda e provavelmente desencadeando saídas de capital.

RBI tem agiu para implementar intervenções substanciais No mercado de câmbio para ajudar a amortecer uma possível saída repentina de capital estrangeiro e evitar qualquer queda íngreme na moeda.

“O nível de volatilidade em que a intervenção é realizada parece ter mudado mais alto”, disse a Bajoria, da Bofa, acrescentando que “uma rupia fraca pode influenciar o tempo, mas não anulou a necessidade de apoio político”.