A política económica da China iniciou 2025 com um programa alargado de estímulo ao consumidor que os analistas esperam que beneficie um punhado de ações específicas. Embora o país tenha rejeitado a distribuição de dinheiro diretamente aos consumidores, desde o final do verão tem subsidiado algumas compras de eletrodomésticos através de um programa de troca. As autoridades acrescentaram na quarta-feira micro-ondas, purificadores de água, máquinas de lavar louça e panelas elétricas de arroz a uma lista existente de oito categorias de produtos elegíveis para subsídios de até 20% do preço de varejo. “As novas medidas devem beneficiar principalmente os principais fabricantes de eletrodomésticos como Midea, Gree e Haier”, disse Jeff Zhang, analista de ações da Morningstar, em nota no meio da semana. As empresas foram os três maiores produtores de ar condicionado em receita na China no ano passado. “Aumentamos nossas previsões de receita para 2025-28 na Midea, Haier e Gree em 2% a 5% para refletir maiores expectativas de vendas”, disse Zhang. Ele também aumentou as metas de preços de 12 meses para todas as três ações. As ações da Midea listadas em Hong Kong ganharam quase 38% no ano passado. As ações podem subir cerca de 26% em relação ao fechamento de sexta-feira, com base no preço-alvo da Morningstar de 96,70 dólares de Hong Kong. Depois de ganhar 29% no ano passado, as ações da Haier listadas em Hong Kong ainda têm uma valorização de quase 48%, medida desde o fechamento de sexta-feira do preço-alvo da Morningstar de HKD 38,90. A Gree, negociada em Shenzhen, viu suas ações subirem quase 50% no ano passado. A Morningstar tem um preço-alvo de 51 yuans, o que equivale a cerca de 10% de alta em relação ao fechamento de sexta-feira. Os analistas do Citigroup mantiveram suas classificações de compra nas mesmas três ações chinesas de eletrodomésticos após o anúncio de estímulo ao consumidor na quarta-feira. O Citi tem metas de preços mais altas do que a Morningstar em todos os três: 64,50 yuans para Gree, HKD 50,60 para Haier e HKD 119,30 para Midea. Riscos para o crescimento No entanto, o Citi alertou que as guerras de preços e uma maior fraqueza no mercado imobiliário também poderão pesar sobre os preços das acções. Os preços dos eletrodomésticos caíram 3,3% em dezembro em relação ao ano anterior, segundo dados oficiais divulgados quinta-feira. Os números sublinharam como a procura do consumidor na China permaneceu fraca desde a pandemia, à medida que as famílias se mantinham concentradas no rendimento futuro. A China deve divulgar as vendas no varejo e os números do PIB anual na sexta-feira, 17 de janeiro. A mais recente política de estímulo diz que os consumidores que se beneficiaram dos subsídios aos eletrodomésticos em 2024 poderão aproveitá-los novamente este ano. As oito categorias de produtos na lista do ano passado foram geladeiras, máquinas de lavar, aparelhos de televisão, aparelhos de ar condicionado, computadores, aquecedores de água, fogões domésticos e exaustores. As autoridades disseram na quarta-feira que já alocaram 81 bilhões de yuans (11,05 bilhões de dólares) para apoiar os subsídios de troca deste ano durante o Festival da Primavera, que acontece do final de janeiro ao início de fevereiro. Os subsídios para o ano inteiro deverão ser anunciados numa reunião parlamentar anual no início de março. Nos últimos meses, as principais plataformas de comércio eletrónico da China destacaram como beneficiaram do programa de subsídios ao comércio. Entre as empresas, a JD.com continua a ser a principal escolha dos analistas de internet do Citi para implementar o programa de estímulo ao consumidor no próximo ano, de acordo com uma nota de 8 de janeiro. “JD.com está relativamente melhor/posicionado para beneficiar da continuação deste programa de apoio ao comércio, especialmente dada a sua experiência anterior, sistema e procedimentos preparados e fortes capacidades da cadeia de abastecimento para capturar a procura crescente nesta nova ronda de iniciativas de comércio, “, disseram os analistas do Citi. Mais eletrônicos, menos alimentos Em relação aos seus pares, a JD.com tende a vender mais eletrônicos e eletrodomésticos do que roupas ou alimentos. Mas há uma sobreposição crescente de produtos à medida que as plataformas de comércio eletrónico têm crescido ao longo dos anos. O Alibaba é a segunda jogada de comércio eletrônico favorita do Citi na política chinesa de estímulo ao consumidor. A gigante das compras online vende produtos de grandes marcas em sua plataforma Tmall e comerciantes menores por meio do Taobao. “Graças à força da Tmall com grandes marcas e seus grandes distribuidores, Baba provavelmente também se beneficiará da política positiva”, disseram os analistas. Eles esperam que o PDD se beneficie menos em relação ao JD e ao Alibaba. O Citi tem um preço-alvo de US$ 51 para os American Depositary Receipts negociados nos EUA da JD e de US$ 133 para os ADRs do Alibaba, o que implica uma valorização de 54% e 65%, respectivamente, a partir do fechamento de sexta-feira.
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