As bandeiras da China e de Hong Kong tremulam enquanto as telas exibem o Índice Hang Seng fora do complexo Exchange Square, que abriga a Bolsa de Valores de Hong Kong (HKEX), em 21 de janeiro de 2021 em Hong Kong, China.
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Hong Kong registou uma recuperação notável nas atividades de cotação este ano, à medida que mais empresas chinesas se voltaram para a cidade para angariar capital e os investidores ficaram otimistas depois de Pequim se ter comprometido a apoiar o mercado offshore.
A bolsa de valores de Hong Kong viu novas listagens saltarem pela primeira vez após três anos consecutivos de quedas, em termos de valores de negócios, de acordo com dados compilados pela Dealogic. Isso incluiu ofertas públicas iniciais e vendas adicionais de ações subsequentes.
A bolsa da cidade arrecadou um total combinado de US$ 10,65 bilhões em 63 negócios este ano, marcando um aumento significativo de mais de 80% em comparação com os US$ 5,89 bilhões arrecadados em 67 em 2023 – o valor mais baixo desde 2001, de acordo com a Dealogic.
Como outro sinal de que as empresas e os investidores estão a recuperar a confiança no mercado de Hong Kong, o tamanho médio dos negócios quase duplicou em relação ao ano anterior, para 169 milhões de dólares.
O número de empresas que procuram ações públicas em Hong Kong começou a aumentar no segundo semestre deste ano, à medida que o Regulador de valores mobiliários chinês em abril comprometeu-se a apoiar o mercado de Hong Kong e a facilitar mais IPOs de empresas líderes do continente.
O pacote de estímulo reforçado de Pequim alimentou ainda mais o interesse das empresas em levantar capital na cidade offshore e atraiu de volta alguns fundos de capital estrangeiro, disseram especialistas.
Olhando apenas para os IPOs, Hong Kong deverá ocupar o quarto lugar a nível mundial em termos de fundos angariados este ano, de acordo com a KPMGatrás das bolsas de valores da Índia e dos EUA.
“Há muita demanda reprimida por levantamento de capital” desde 2022, quando a economia da cidade procurou se livrar da desaceleração induzida pela pandemia, disse Andy Maynard, diretor-gerente e chefe de ações da China Renaissance, por e-mail.
Apesar de alguns “sinais de vida”, Maynard advertiu que só quando “vermos uma melhoria contínua na economia onshore e as tensões geopolíticas continuarem a abrandar” podemos esperar uma nova aceleração nas atividades de IPO de Hong Kong.
‘Sinais de vida’
Durante anos, a listagem de atividades no centro financeiro asiático diminuiu à medida que as tensões geopolíticas e as taxas de juro mais elevadas a nível mundial diminuíram o apetite dos investidores em comprar negócios nos mercados de capitais de Hong Kong e da China.
A recessão económica da China e uma persistente crise no mercado imobiliário também suscitaram preocupações entre emitentes e investidores no que diz respeito às avaliações de empresas.
O sentimento dos investidores melhorou este ano, especialmente em relação aos setores que beneficiariam do apoio político, como as empresas relacionadas com o consumo, disse Qing Wang, presidente e estrategista-chefe da Shanghai Chongyang Investment Management.
O Grupo Midea, que vende aparelhos de ar condicionado, máquinas de lavar, elevadores e outros produtos de consumo, conquistou em setembro a maior listagem da cidade desde o início de 2021. Suas ações listadas em Hong Kong saltaram mais de 36% em relação ao preço de oferta, enquanto os investidores continuam esperançosos de sua posição para beneficiar do “programa de troca” de Pequim, destinado a incentivar os consumidores e as empresas a actualizarem os aparelhos e equipamentos existentes.
Havia 90 pedidos de IPO pendentes de listagem ou em processamento em 29 de novembro, de acordo com o site da exchange.
Embora a cidade possa ver um pipeline de IPOs mais ativo em 2025, é provável que seja uma “recuperação gradual” em vez de uma “recuperação em forma de V”, disse John Lee, vice-presidente e codiretor de cobertura de países da Ásia no UBS global bancário da Ásia.
Até agora, neste ano, os investidores do continente compraram 96,4 mil milhões de dólares em ações de Hong Kong, ultrapassando o total do ano passado de 42 mil milhões de dólares e caminhando para o maior ano desde uma onda de compras de 87 mil milhões de dólares em 2020, de acordo com dados da Goldman Sachs.
“Há também um retorno de títulos estrangeiros de longa duração [funds] para a China [and] ações de Hong Kong, embora o ritmo seja gradual”, disse Perris Lee, chefe do mercado de capitais de ações da APAC na Ion Analytics.
‘Não é um comício do Papai Noel’
Nem todas as novas ações listadas foram bem negociadas. A empresa chinesa de condução autônoma Horizon Robotics e a fabricante de água engarrafada China Resources Beverage – os dois maiores negócios de IPO na cidade este ano – viram suas ações caírem 12% e 11%, respectivamente, na quarta-feira em relação aos níveis de preços de oferta.
Os investidores precisam ver “evidências concretas da eficácia da política de estímulo”, disse Wang, do Shanghai Chongyang. Ele espera alguma melhoria no sentimento no início do segundo trimestre do próximo ano, quando as empresas públicas começarem a divulgar lucros.
O índice de referência Hang Seng caminha para o seu primeiro ganho anual após quatro anos consecutivos de quedas, subindo mais de 16% até agora este ano.
Índice Hang Seng
Dito isto, a recuperação, alimentada pelo enorme pacote de estímulos de Pequim no final de Setembro, perdeu algum do seu dinamismo.
Olhando para o futuro, Maynard, da China Renaissance, disse que embora o mercado de ações de Hong Kong possa ter virado a esquina, ele não vê “qualquer perspectiva de uma recuperação do Pai Natal”. O mercado permaneceu “preso e limitado”, uma vez que os anúncios de estímulo de Pequim desde Setembro foram desanimadores.
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