Decisão do Banco Central Europeu sobre taxas de juros, dezembro de 2024

O Banco Central Europeu deverá cortar as taxas em 25 pontos base na quinta-feira e sinalizar novas reduções, preparando a Europa para um crescimento económico mais forte em 2025, de acordo com o Goldman Sachs.

“Achamos que o BCE irá gradualmente… mas penso que hoje haverá algum reconhecimento de que as taxas estão a dirigir-se para uma direção mais baixa”, disse o economista-chefe europeu Jari Stehn à CNBC antes da decisão.

“Taxas mais baixas ajudarão um pouco na poupança e no aumento dos gastos dos consumidores, e essa é uma das razões pelas quais acreditamos que a Europa crescerá no próximo ano”, acrescentou.

A inflação global na área do euro pode ter esfriado perto da meta de 2% do Banco Central Europeu nos últimos meses, mas a inflação subjacente – excluindo os efeitos da energia, alimentos, álcool e tabaco – manteve-se em 2,7% durante três meses consecutivos.

Inflação de serviços entretanto, manteve-se teimosamente perto dos 4% durante o segundo semestre deste ano, crescimento salarial negociado — outra preocupação para as perspectivas inflacionistas — subiu para 5,42% no terceiro trimestre, face a 3,54% no período anterior.

Nas suas previsões mais recentes, de setembro, as projeções macroeconómicas elaboradas por especialistas do BCE colocam a inflação média na área do euro em 2,5% em 2024, 2,2% em 2025 e 1,9% em 2026. Essas previsões mantiveram-se inalteradas em relação a junho.

-Jenni Reid

O Banco Central Europeu debaterá se cortará 25 ou 50 pontos base na quinta-feira, mas acabará por decidir pela medida menor, disseram vários economistas à CNBC.

Um ponto-chave da discussão estará provavelmente relacionado com a forma como as taxas de juro baixas precisam de atingir para se tornarem “neutras” – o ponto em que a política monetária não estimula nem restringe o crescimento económico.

No mês passado, a influente legisladora Isabel Schnabel disse à Bloomberg que as taxas estavam a aproximar-se “do território neutro”, que ela estimou entre 2% e 3%, e alertou contra ir muito abaixo disso.

No entanto, membros mais pacifistas, como o governador do banco central francês, François Villeroy de Galhau, continuou a dizer que um corte de qualquer dimensão deverá ser uma opção em Dezembro, e que poderá ser necessário mover as taxas abaixo do nível neutro – para um território acomodatício – se o crescimento permanecer moderado e a inflação cair abaixo da meta.

“Este é o BCE, por isso eles movem-se sempre muito lentamente… parte do problema é que o conselho do BCE está muito dividido”, disse Fabio Balboni, economista europeu sénior do HSBC, anteriormente ao “Squawk Box Europe” da CNBC, prevendo “muito animado debate” na reunião de dezembro e uma decisão de 25 pontos-base.

Dados económicos fracos, incluindo as vendas a retalho alemãs, serão todos considerados, juntamente com divergências sobre se a luta contra a inflação “não está totalmente concluída”, disse Balboni.

Os estrategistas do Bank of America Global Research disseram em nota na terça-feira que o BCE provavelmente cortaria 25 pontos base em todas as reuniões, inclusive em dezembro, até setembro de 2025.

“Com uma economia que crescerá igual ou abaixo da tendência durante a maior parte de 2025, pensamos que será difícil para o BCE faltar a uma reunião até ao final de 2025. [deposit facility] cai um pouco abaixo de onde vê a taxa neutra (2%), para onde a vemos (1,5%)”, disseram.

-Jenni Reid