A Goldman Sachs Asset Management prevê que 2025 será o “ano da geração de renda”. A empresa espera menos vantagens para as ações daqui para frente e sugere que adicionar ativos geradores de rendimento a uma carteira poderia ajudar a produzir o mesmo tipo de retorno que os investidores desfrutaram no ano passado, disse Ashish Shah, diretor de investimentos públicos da empresa. “As avaliações são altas o suficiente para que, se você conseguir descobrir como… reduzir a volatilidade de seus ativos, gerar renda e ainda capturar parte da vantagem do patrimônio, isso será o que funcionará em 2025”, disse Shah na conferência de perspectivas para 2025 do Goldman. chamar. Ainda assim, os investidores terão de ser criativos na forma como geram rendimento, uma vez que os spreads de crédito são reduzidos, disse ele numa entrevista separada à CNBC. Os spreads medem a diferença de rendimento entre títulos do Tesouro e outros ativos de renda fixa do mesmo vencimento. Além disso, o rendimento “fácil”, como os rendimentos elevados em contas equivalentes a dinheiro, como fundos do mercado monetário ou em títulos do Tesouro, será mais difícil de encontrar à medida que a Reserva Federal continua o seu ciclo de redução das taxas, acrescentou Shah. Por exemplo, o rendimento anualizado de sete dias na lista Crane 100 dos 100 maiores fundos monetários tributáveis é atualmente de 4,46%. Este valor é inferior ao máximo de 5,20% registado no final do ano passado, segundo a Crane Data, uma empresa que monitoriza os mercados monetários. Aqui estão três maneiras pelas quais os investidores podem obter alguma renda extra no próximo ano, de acordo com Shah. Estratégias de opções Os investidores podem empregar uma estratégia de opções chamada buy-write, que envolve comprar uma ação e depois vender opções de compra contra essas ações. Os investidores podem obter a valorização do capital das ações ao mesmo tempo que obtêm rendimentos das opções, disse Shah. Existem fundos que empregam esta estratégia, incluindo fundos negociados em bolsa do Goldman. Um se concentra no S&P 500 — Goldman Sachs S&P 500 Core Premium Income ETF (GPIX) e outro no índice Nasdaq-100 — Goldman Sachs Nasdaq-100 Core Premium Income ETF (GPIQ). Títulos municipais de alto rendimento Shah também vê oportunidades de renda em títulos municipais de alto rendimento. Os ativos são geralmente apreciados por investidores de alta renda, uma vez que a renda é isenta de impostos federais. Também está isento de impostos estaduais se o investidor residir no mesmo estado do emissor do título. “O alto rendimento municipal é uma boa forma de gerar renda que pode competir com a sua valorização”, disse Shah. Ainda existem rendimentos bastante saudáveis em títulos municipais mais adiante na curva, observou ele. Há também muitas infra-estruturas, como estradas e portos, que ainda precisam de ser financiadas, acrescentou. GHYAX YTD mountain Goldman Sachs High Yield Municipal Fund Ações e títulos de dividendos Os investidores também podem recorrer a formas mais tradicionais de renda em ações de dividendos e renda fixa, disse Shah. Ele o vê como um portfólio equilibrado, mas entregue de uma forma diferente. A parte das ações concentra-se menos na pura valorização do capital e em ações com elevados múltiplos de preço/lucro, e mais em empresas que estão a gerar fluxo de caixa e a pagar dividendos. A renda fixa consiste em títulos de alto rendimento, que tendem a apresentar maior risco do que títulos com grau de investimento. “Se você comprar ações com características semelhantes às de títulos e títulos com características semelhantes às de ações, elas geram mais renda”, disse ele. Shah gosta particularmente de produtos securitizados no segmento de renda fixa. Existe alguma protecção contra perdas directas que podem resultar de incumprimentos que afectam pequenas fracções de uma carteira, mas os investidores ainda conseguem que a recuperação do rendimento seja mais do que compensada, disse ele. Dentro dos títulos securitizados, ele vê oportunidades em obrigações de empréstimo colateralizadas (CLOs), que são conjuntos securitizados de empréstimos com taxas flutuantes para empresas. Às vezes, incluem mutuários sem grau de investimento. Ele também vê oportunidades em títulos lastreados em hipotecas comerciais. “Os empréstimos a propriedades comerciais são uma área em que ainda se beneficia da retirada dos bancos” desses empréstimos, disse Shah. “Os fundamentos nesses espaços geralmente são básicos, então você pode fazer um trabalho melhor para compreender o risco negativo que você está assumindo em relação à renda que está gerando.” Encontrar as melhores oportunidades No entanto, os investidores não devem necessariamente concentrar-se na escolha de apenas uma destas estratégias, disse Shah. “Acreditamos que, em vez de escolher um deles, você pode gerar bons rendimentos encontrando as melhores oportunidades nesses três mercados – uma mistura de compra e subscrição quando for oportuno, empresas que pagam dividendos e títulos de alto rendimento”, disse ele. . “Fazer essa combinação realmente permite construir um portfólio onde você gera a renda de risco-retorno mais atraente disponível no mercado”, acrescentou.
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