Os dados de remessa da Target contam a história real por trás da enorme perda de ganhos

Após a maior perda de lucros em dois anos e a queda das ações, Alvo atribuiu parte da culpa à recente greve nos portos dos EUA, citando custos de frete mais elevados que absorveu como resultado de uma acção preventiva para transportar mais produtos para os EUA antes de Outubro. Mas os dados do comércio de contentores de carga analisados ​​pela CNBC contam uma história mais matizada.

As greves portuárias, que se estenderam da Nova Inglaterra ao Texas, acabaram durando apenas alguns dias, mas muitas empresas, incluindo a Target, redirecionaram e adiantaram as remessas, acumulando estoques para garantir que teriam as mercadorias necessárias para a temporada de férias. .

Em uma ligação com repórteres, o CEO da Target, Brian Cornell, disse que “a suavidade persistente nas categorias discricionárias” e os custos associados à pressa de embarques e à preparação para a breve greve portuária em outubro prejudicaram o desempenho trimestral da empresa.

Michael Fiddelke, vice-presidente executivo e diretor de operações da Target, disse à CNBC na quarta-feira que os custos mais elevados da cadeia de suprimentos foram um obstáculo no trimestre.

“Tomamos algumas medidas para adiantar o produto à greve portuária, que trouxe mais custos”, disse Fiddelke. “É decepcionante que uma desaceleração na procura discricionária, combinada com algumas pressões de custos, tenha feito com que reduzíssemos a nossa orientação depois de aumentá-la no último trimestre.”

Mas os dados comerciais não mostram um aumento que equivaleria a um grande avanço das importações em relação à greve, em comparação com o ano passado. As importações da Target na alta temporada para 2024 em comparação com 2023 foram estáveis ​​ou decrescentes, de acordo com dados de volumes de contêineres de carga extraídos e analisados ​​pela ImportGenius.

“O volume quase uniforme de unidades equivalentes a vinte pés (TEUs) entre junho e setembro de 2023 em comparação com o mesmo período de 2024 é impressionante”, disse William George, diretor de pesquisa da ImportGenius. “Esperamos ver um claro aumento devido à antecipação da greve pré-ILA. Esta é uma situação em que estagnação realmente significa queda, como estamos vendo”, disse ele, referindo-se ao declínio das ações, que atingiu 21% na quarta-feira. .

Os dados mostram que a empresa trouxe mais contêineres através dos portos da Costa Oeste. Os três principais portos usados ​​pela Target em geral foram Savannah, Geórgia; Long Beach, Califórnia; e o Porto da Virgínia.

De acordo com o SONAR, os preços do frete spot dispararam em julho devido à combinação da alta temporada de transporte marítimo e do avanço que aconteceu antes da greve, com os preços de um contêiner de 40 pés chegando a US$ 9.000 a US$ 10.000. Em junho, a taxa de frete estava entre US$ 6.000 e US$ 7.000. (Contêineres de vinte pés custariam metade do preço, mas estariam sujeitos à mesma linha de tendência.) O nível geral de importações da Target em 2023 e 2024 não levaria ninguém a concluir que qualquer aumento de preços no curto prazo fosse um fator importante na trimestre.

“Depois de analisar os dois períodos do verão em que a Target trouxe contentores para as férias, os nossos dados mostram que a maior parte dos seus contentores chegou entre julho e agosto”, disse Lynn Hughes, analista investigativa da ImportGenius. “Em junho, houve um aumento nas importações, mas não substancial.”

Fiddelke descreveu a sua estratégia de importação como resultando numa situação em que o retalhista estava “um pouco mais cheio no início do trimestre do que gostaríamos, e nunca somos tão eficientes quando os nossos edifícios estão cheios, mas sentimos que isso era a decisão certa para realmente proteger a experiência do hóspede.”

Jerry Storch, ex-CEO da Toys R Us e CEO da empresa de consultoria Storch Advisors, disse que a Target está pagando o preço por erros corporativos maiores, com qualquer questão de frete a ser deixada de lado, com o varejista dependendo demais de itens discricionários em seu mix de vendas e diluindo seu posicionamento de valor.

“O problema mais profundo da Target é que sua estratégia não está repercutindo no consumidor neste ambiente”, disse Storch. “Suas vendas de compensação ficaram atrás das do Walmart em todos os trimestres durante vários anos. Essa diferença foi de 500 pontos base no trimestre mais recente. Isso é muito!” Storch disse. “Se eles trouxessem muita carga antecipadamente, isso poderia explicar um problema de custo ou de estoque, mas não uma perda de vendas dessa magnitude”.

Os sinais de que os executivos da Target interpretaram mal a imagem da procura podem ser vistos no facto de, há apenas três meses, o retalhista ter aumentado a sua previsão de lucros. Sua previsão de lucros para o ano inteiro está agora bem abaixo do que foi orientado no início deste ano.

Se a Target não trouxe mais contêineres do que no ano passado, os dados comerciais mostram que ainda trouxe muito valor em dólares. De acordo com os dados aduaneiros agregados pela Panjiva, Wal-Mart importou 25.000 remessas de 31 de maio a 31 de agosto, avaliadas em US$ 1,3 bilhão. Durante o mesmo período, a Target importou 40.000 remessas, avaliadas em no US$ 2,5 bilhões.

A Target esteve em modo de desconto durante grande parte do ano. Em maio, foi reduziu os preços de cerca de 5.000 itens comprados com frequênciaincluindo fraldas, pão e leite. Em outubro, acrescentou mais 2 mil itens à lista de descontos. O varejista disse que 10.000 itens ao todo terão preços mais baixos até o final da temporada de férias.

Joe Feldman, diretor administrativo sênior da consultora de varejo Telsey Advisory Group, disse que tudo que deu errado para a Target contribuirá para a continuação dos descontos. O retalhista acelerou e redireccionou os envios para a Costa Oeste para evitar as greves portuárias da Costa Leste e da Costa do Golfo, ao mesmo tempo que antecipou uma procura mais forte por bens discricionários, o que pressionou os custos e deixou a empresa com níveis de stock elevados.

“Agora, a empresa terá que promover mais no quarto trimestre para compensar o estoque e encerrar o ano em uma posição limpa”, disse Feldman.

Bill Simon, ex-CEO do Walmart, disse que qualquer confusão na cadeia de suprimentos de curto prazo é ofuscada pelo fato de que o Walmart está conquistando parte da participação de mercado de clientes mais ricos da Target, com o Walmart relatando um crescimento baixo de um dígito em categorias de mercadorias gerais discricionárias, e a Target relatando um declínio nessas categorias.

O Walmart atingiu um novo recorde histórico na quarta-feira.

Simon acrescentou que os números de estoque do Walmart sugerem que se a greve foi um problema da cadeia de suprimentos que todos os varejistas tiveram que gerenciar, o estoque do Walmart mostra que ele fez um trabalho melhor. Os estoques caíram 0,6%, com as vendas do Walmart crescendo 5%. “Eu teria esperado isso [inventory] subiria 3-4%”, disse ele. “Com qualquer fornecimento antecipado para a greve portuária, o estoque aumentaria ainda mais do que isso.”

Mesmo que os números globais de comércio da Target para a época alta deste ano estejam em linha com os do ano passado, de acordo com Simon, a mudança na quota de mercado significa que o Walmart não sobrecarregou, mas com base na sua luta com os consumidores, “a Target sim”.

– Melissa Repko, da CNBC, contribuiu com reportagens.