Três bancos de Wall Street têm opiniões divergentes sobre a trajetória do ouro em 2025, refletindo as complexas perspetivas económicas. O Goldman Sachs espera que o preço do metal amarelo atinja US$ 3.000 por onça até dezembro de 2025, dizendo “Go For Gold” em uma nota de 17 de novembro. @GC.1 Linha 5Y O banco de investimento citou o papel crítico do ouro como uma proteção contra o potencial riscos económicos, especialmente aqueles que rodeiam as incertezas políticas dos EUA após a vitória eleitoral do presidente eleito Donald Trump. “A gama invulgarmente ampla de potenciais mudanças políticas nos EUA em 2025 fortalece o papel diversificador das matérias-primas nas carteiras”, afirmou a equipa do Goldman liderada por Daan Struyven, codiretor de investigação global de matérias-primas do banco, na nota. Eles destacaram o potencial do ouro para proteger os investidores contra cenários como o aumento das tarifas comerciais propostas por Trump e sugeriram uma cesta de ideias de investimento, incluindo a compra de ouro e a venda a descoberto de cobre. “Tarifas mais altas reduziriam o crescimento global (negativo para os preços do cobre) e aumentariam a incerteza (positiva para os preços do ouro)”, disse o banco, citando a ação dos preços em 2019, quando os EUA aumentaram as tarifas como exemplo. O preço do ouro caiu 7% desde o final de Outubro, à medida que o risco de um resultado eleitoral contestado nos EUA diminuía. Entretanto, o mercado começou a cotar num ambiente de taxas de juro mais elevadas, o que é tipicamente negativo para os preços do ouro. Em contraste com o Goldman Sachs, Karen Ward, estrategista-chefe de mercado para Europa, Oriente Médio e África no JPMorgan Asset Management, teve uma visão mais cética em relação ao metal em suas perspectivas para 2025. “O ouro é um sinal significativo de que os investidores globais estão à procura de algo escasso porque estão preocupados com o valor das moedas fiduciárias”, disse Ward. No entanto, ela desafiou o mérito do investimento em ouro, acrescentando: “Simplesmente não creio que o ouro seja o melhor lugar para procurar essa coisa em falta”. Em vez disso, Ward sugeriu que os investidores deveriam procurar alternativas que proporcionassem rendimentos anuais e activos recomendados, tais como investimentos em infra-estruturas essenciais em detrimento do ouro. O UBS, com sede na Suíça, ficou no meio-termo entre o entusiasmo do Goldman Sachs e a cautela do JPMorgan. Embora mantendo uma perspectiva positiva em relação ao ouro, o UBS alertou que os seus ganhos – o ouro subiu 35% este ano até Novembro – poderão abrandar. No entanto, ainda espera que o metal precioso tenha um desempenho superior ao de outras matérias-primas, aproximando-se dos 2.900 dólares por onça até ao final do próximo ano. “Desde o início da guerra Rússia-Ucrânia em 2022, a relação do ouro com as taxas reais dos EUA tornou-se muito assimétrica”, disseram o economista-chefe do UBS, Arend Kapteyn, e o estrategista-chefe de mercado, Bhanu Baweja, em sua perspectiva para 2025, datada de 18 de novembro. à medida que as taxas dos EUA caem, mas não cai muito à medida que as taxas dos EUA sobem.” O UBS também acredita que ainda há espaço substancial para a alocação de investidores, uma vez que as participações em ouro representam atualmente apenas 1%-2% das carteiras dos investidores, em média, bem abaixo dos picos históricos. Apesar das suas opiniões divergentes, as três principais instituições financeiras observaram que a procura do banco central emergirá como um factor de apoio crucial. A Goldman Sachs apontou para um aumento de cinco vezes nas compras de ouro do banco central, impulsionado por preocupações sobre sanções financeiras e sustentabilidade da dívida soberana. O UBS corroborou isto e sugeriu que os bancos centrais encarassem o ouro como um diversificador de carteira e um activo de reserva estável. Karen Ward, do JPMorgan, também repetiu a narrativa dos riscos ligados à soberania, dizendo: “Deveríamos estar preocupados neste mundo de dívida pública cada vez maior. Deveríamos estar preocupados com a inflação a médio prazo.” Ward reconheceu as preocupações económicas mais amplas que tornam o ouro atraente, mesmo questionando o seu valor final de investimento. – Michael Bloom da CNBC contribuiu com reportagens.
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