Primeiro o reflexo, depois o repensar. A rápida corrida ao risco que abalou os mercados após o resultado decisivo das eleições e o entusiasmo relativamente às potenciais políticas de estímulo ao crescimento deram lugar na semana passada a uma modesta contenção e reavaliação à medida que algumas compensações e incógnitas se intrometem. A lista de ativos que se tornaram verticais em um gêiser de energia especulativa na explosão inicial pós-eleitoral foi longa e viva: Bitcoin e títulos digitais menores associados, bancos e empresas de aquisição, ações fortemente vendidas a descoberto e favoritos do culto dos investidores de varejo vistos como próximos de o regime entrante (ações da Tesla e da Palantir, por exemplo). A cesta de ações mais vendidas do Goldman Sachs saltou cerca de 10% de 5 de novembro até a última segunda-feira, atingindo seu nível mais alto em dois anos. A proporção entre opções de compra e opções de venda compradas atingiu seu nível mais alto desde janeiro de 2022 na última terça-feira. Por um momento, a agressão prevaleceu sobre a discrição. Ainda assim, numa reavaliação mais substantiva das expectativas de crescimento, as acções financeiras, industriais e de consumo cíclico também assumiram a liderança, somando-se ao que já tinham sido meses de desempenho relativo superior. Na semana passada, a maioria das jogadas especulativas foram para o banco para descansar, enquanto a tecnologia das megacapitalizações continuou a lutar por tração, fazendo com que o amplo S&P 500 caísse 2% na semana. Isso parece no gráfico, por enquanto, como uma recuperação ordenada de um índice ligeiramente esticado, embora tenha levado o índice de referência de volta para abaixo de onde foi aberto em 6 de novembro e o tenha retornado aos máximos pré-eleitorais estabelecidos em meados de 2017. Outubro. Esta retração não causa danos notáveis à tendência de longo prazo e evitou uma busca por um impulso mais instável, pelo menos por enquanto. .SPX 1M montanha S&P 500, 1 mês O S&P ainda está cerca de 3-4% acima dos níveis onde os leitores de gráficos começariam a ficar mais preocupados com a trajetória subjacente. O Nasdaq 100, que renunciou às suas credenciais de liderança em meados do Verão, está agora de volta aos níveis alcançados pela primeira vez no início de Julho. Tanto na subida para máximos históricos há uma semana como no último recuo, a ação tem sido rotativa e não monolítica, uma espécie de vencedores percebidos de perdedores num possível ambiente de crescimento nominal de metabolismo mais elevado, caso a desregulamentação e a antecipação de cortes fiscais se mantenham. a atenção do mercado em 2025. Com o S&P 500 de volta ao seu nível de fechamento de 18 de outubro, vale a pena notar que o Russell 2000 de pequena capitalização ainda está em alta de 1% em relação a essa data, enquanto o índice bancário KBW está 10% mais alto. Mesmo na queda de 1,3% de sexta-feira no S&P 500, apenas dois terços de todas as ações caíram naquele dia e o S&P de peso igual caiu modestos três quartos de um por cento. Tendência de alta do mercado de 2 anos intacta Portanto, o mercado está tentando ser criterioso em sua abordagem macro, realocando-se para a exposição cíclica e reduzindo as apostas em possíveis vítimas do corte de gastos do governo em defesa e saúde – tudo isso enquanto permite que algumas das coisas mais espumosas sejam acalme-se nas margens. Mesmo com estas medidas de carácter político, o peso da evidência sobre os principais impulsionadores do mercado decompõe-se agora mais ou menos como aconteceria se não houvesse eleições este mês: as acções têm estado numa tendência ascendente constante durante dois anos, e assim permanecem. O crescimento dos lucros empresariais começou a alargar-se. Os spreads de crédito estão próximos dos níveis mais restritivos deste ciclo. Os rendimentos dos títulos do Tesouro estavam a subir juntamente com surpresas positivas nos dados económicos numa economia com um crescimento real do PIB de 2,5%, e isto continuou. Com certeza, alguns argumentarão que a alta no rendimento do Tesouro de 10 anos para uma alta de quatro meses acima de 4,4% e a subida do ICE US Dollar Index para o topo de sua faixa de dois anos obteve força extra com a vitória de Trump . É plausível, até provável, mas qualquer efeito é mais acelerador do que inflexão. Os rendimentos responderam em grande parte a uma visão diminuída de quanto e com que rapidez a Reserva Federal reduzirá as taxas de curto prazo para alguma versão de política “neutra”. O desempenho acima da tendência do PIB e a pausa no declínio da inflação medida fizeram com que o presidente do Fed, Jay Powell, dissesse na semana passada que os decisores políticos “não tinham pressa” em cortar ainda mais as taxas. Isto deixou o mercado bastante dividido sobre se outro quarto de ponto percentual ocorrerá dentro de um mês, após os cortes totais de 0,75 pontos percentuais em setembro e novembro. Deve sublinhar-se que uma Fed capaz de utilizar o luxo de uma economia sólida para normalizar deliberadamente as taxas não é, por si só, um factor negativo para a economia ou para as acções. A tão glorificada aterragem suave perfeita de 1995 viu apenas três cortes nas taxas ao longo de sete meses, antes de a Fed ficar em espera por mais de um ano, à medida que o crescimento e o mercado de ações floresciam. Escreva isso como o cenário ideal, se não o mais provável, de como isso acontecerá. Investidores all-in? Faz sentido que o mercado não tenha conseguido reunir um impulso sustentado de exuberância depois de a ansiedade eleitoral ter evaporado, dado o ponto de partida algo exigente. Tal como referido aqui na semana passada, o mercado altista já tem dois anos, as avaliações são elevadas, os grupos cíclicos já apresentavam um desempenho superior, os spreads de crédito têm pouca margem para serem reduzidos e as atitudes dos investidores eram mais optimistas do que temerosas. O público está bastante bem exposto às acções aqui, não importa o que dizem aqueles que apontam para 7 biliões de dólares em activos do mercado monetário. Os clientes de gestão de fortunas do Bank of America detêm 63% em ações, perto do limite superior de um intervalo de 20 anos. É claro que isso pode continuar aumentando com o mercado. E outras medidas de agressividade dos investidores de retalho, como os saldos de margem-dívida, não estão nem perto de extremos perigosos. Ainda assim, isso vai contra muitas pessoas que “precisam” perseguir a fita mais alto. O impulso inicial pós-eleitoral em alta nas ações de pequena capitalização e não rentáveis assumiu momentaneamente a aparência de um renascimento no início do ciclo das macroenergias e do apetite pelo risco. Mas o quadro mais amplo não se enquadra nessa situação. Warren Pies, cofundador da 3Fourteen Research, analisou atentamente se esta mudança justificava uma mudança para ações mais arriscadas, mas concluiu o contrário. Um ciclo económico e de risco mais maduro e a vulnerabilidade a taxas mais elevadas entre ações mais pequenas e de qualidade inferior significam que não é provável que lidere a partir daqui, diz Pies. Ainda assim, só porque o ciclo já está em curso há algum tempo não significa que esteja quase no fim, ou que não possa ganhar mais vida através de políticas de apoio ao crescimento – ou mesmo apenas das esperanças colectivas em tais políticas. Estrategistas de Wall Street ainda céticos Seria incomum ver um consequente pico de mercado quando os estrategistas de Wall Street continuassem a manter metas médias e medianas abaixo do nível atual do índice. Observe como os deficientes do sell-side começam a revelar suas perspectivas para 2025 em busca de sinais de que a história de alta está se tornando sobrecarregada. Também seria algo estranho se um grande topo em activos de risco ocorresse sem uma enxurrada de negociações corporativas e novas ofertas de acções. Tanto as fusões como os IPOs ficaram muito atrás em percentagem do valor de mercado e do PIB mundial durante algum tempo. Um consenso vociferante espera agora que a actividade dos mercados de capitais atinja um ponto de ebulição em breve. Um caso muito plausível, mas quanto o mercado já recebeu crédito? Aqui estão os últimos 20 anos de avaliação do Goldman Sachs na forma de preço/valor contábil, que atingiu um pico pós-crise financeira global. Na última vez em que foi muito mais elevado, a Goldman e os seus pares tinham poucos limites em termos de alavancagem de balanço ou de negociação por conta própria e estavam a obter retornos sobre o capital próprio duas vezes superiores aos níveis recentes. Estará o mercado prevendo prescientemente um desencadeamento de fervor transacional que devolverá os intermediários de Wall Steet à sua antiga glória? Ou será este mais um sinal, entre vários ultimamente, de uma espécie de nostalgia cega que se apodera das massas?
empréstimo para aposentado do inss
como fazer um empréstimo consignado
emprestimo consignado para aposentados inss
noverde login
empréstimo aposentado inss
empresas de empréstimo consignado
emprestimo aposentado e pensionista inss
emprestimos para aposentados online
empréstimo para pensionistas
como fazer empréstimo pelo picpay
