Family offices investem cada vez mais em negócios de empresas privadas

Uma versão deste artigo apareceu pela primeira vez no boletim informativo Inside Wealth da CNBC com Robert Frank, um guia semanal para investidores e consumidores de alto patrimônio. Inscrever-se para receber edições futuras, direto na sua caixa de entrada.

Os family offices estão cada vez mais ignorando os fundos de private equity e comprando diretamente participações em empresas privadas, de acordo com uma nova pesquisa.

Metade dos family offices planeia fazer “negócios diretos” – ou investir numa empresa privada sem um fundo de capital privado – nos próximos dois anos, de acordo com um inquérito de family offices da Bastiat Partners e da Kharis Capital.

À medida que crescem em tamanho e sofisticação, os family offices estão se tornando mais confiantes para encontrar e negociar seus próprios acordos de private equity. Uma vez que os family offices — as empresas internas de investimento e serviços de famílias com elevado património líquido — são normalmente fundados por empreendedores que iniciaram as suas próprias empresas, muitas vezes gostam de investir em empresas privadas semelhantes e aproveitar a sua experiência.

Mais de metade (52%) dos family offices inquiridos preferem fazer negócios diretos através de sindicatos, onde outros investidores assumem a liderança, “refletindo uma abordagem cautelosa e confiança na experiência de patrocinadores estabelecidos”, de acordo com o relatório.

“Os family offices estão sendo gradualmente reconhecidos como uma potência económica nos mercados privados”, segundo o relatório.

O grande desafio para os family offices, à medida que fazem negócios mais diretos, é o chamado fluxo de negócios, ou o volume de negócios possíveis. Como a maioria dos negócios são pouco atraentes ou inadequados, os family offices podem ver 10 negócios ou mais para cada um que funcione, de acordo com o relatório.

Ao mesmo tempo, os family offices protegem ferozmente a sua privacidade e preferem permanecer em grande parte desconhecidos do público. Sem um perfil público, eles provavelmente não serão incluídos em ofertas de negócios ou ligações de banqueiros e perderão investimentos potenciais. Um total de 20% dos family offices pesquisados ​​citaram o “fluxo de negócios de qualidade” como a principal preocupação.

Uma solução, de acordo com o relatório, é que os family offices comecem a desenvolver mais perfis públicos e se relacionem mais entre si para atrair fluxo de negócios. De acordo com a pesquisa, 60% consideram o networking com outros family offices “importante” e 74% estão “ansiosos por mais apresentações”.

O outro desafio para os family offices que fazem negócios diretos é a devida diligência, de acordo com especialistas em family offices. Quando um fundo ou empresa de private equity investe em uma empresa privada, muitas vezes conta com equipes de banqueiros ou especialistas internos capazes de dissecar as finanças de uma empresa e suas perspectivas. Os family offices geralmente não possuem infraestrutura para uma devida diligência rigorosa e correm o risco de comprar empresas em dificuldades.

Para formalizar o processo de negociação, mais family offices estão criando conselhos de administração e comitês de investimento. De acordo com a pesquisa, 54% dos family offices norte-americanos estabeleceram comitês de investimento para ajudar a avaliar os investimentos.

Quando se trata dos seus investimentos privados preferidos, gostam de se aventurar “fora dos circuitos habituais”, concentrando-se em nichos e classes de ativos emergentes. Os family offices, por exemplo, estão investindo cada vez mais em gravames fiscais imobiliários, clínicas de fertilidade, revendas de imóveis, envelhecimento de uísque e financiamento de litígios.

“Essas abordagens proporcionam aos family offices acesso a investimentos privados que oferecem retornos atraentes, rendimentos em dinheiro e baixa correlação com os mercados tradicionais”, segundo o relatório.