Promessa de Trump sobre nova guerra comercial envia ondas de choque pela cadeia de abastecimento

Os retalhistas e as empresas transformadoras têm telefonado cada vez mais aos parceiros logísticos, tanto nos dias que antecedem as eleições presidenciais como na noite das eleições, sobre carregamentos antecipados antes de quaisquer mudanças na política tarifária a serem implementadas pelo presidente eleito Donald Trump, que fez campanha numa expansão agressiva das tarifas existentes dos EUA sobre o comércio transfronteiriço.

Trump prometeu tarifas generalizadas de 10% a 20% sobre todas as importações que cheguem aos Estados Unidos e uma tarifa de 60% a 100% sobre as importações chinesas.

“Estamos em 2018 de novo”, disse Paul Brashier, vice-presidente da cadeia de abastecimento global da ITS Logistics, referindo-se ao ano em que Trump impôs pela primeira vez tarifas abrangentes no seu primeiro mandato. “Os pedidos vão além dos transportadores que possuem importações chinesas. A ameaça tarifária global está alimentando os pedidos de fornecimento prévio de todo o mundo”, disse ele.

Brashier espera que a eleição de Trump resulte num aumento da procura de contentores e de reservas de navios, o que irá então alimentar as taxas de frete, transporte rodoviário e taxas de armazém. Estoques de caminhões, como JB Hunt Serviços de Transporte, Cavaleiro-Rápido, Nacional Schneidere XPOestavam em modo de rali na quarta-feira, assim como os trilhos de carga, incluindo Norfolk Sul e CSX.

Entre muitos movimentos importantes do mercado na quarta-feira, enquanto comerciantes e investidores digeriam as vitórias republicanas, o dólar americano subiu em relação às principais moedas internacionais vinculadas ao comércio na quarta-feira, como o euro e Peso mexicano.

Ações de transporte marítimo atingidas pelos temores do mercado de declínio comercial

A reação instintiva nas ações das transportadoras marítimas foi negativa, com uma grande queda liderada por Maerskembora a procura dos consumidores continue forte nos EUA e o fornecimento antecipado de importações aumentaria as tarifas marítimas, pelo menos no curto prazo. Analistas de transporte marítimo descreveram a reação da Maersk e de seus pares como excessiva. Mas acrescentaram que se baseia na crença de que as tarifas aumentam os custos do comércio, diminuindo, por sua vez, a procura e os volumes. Observaram que isso não ocorreu em 2018 e 2019, com os volumes crescendo em média 12% durante esses dois anos. “Isso fala da incerteza da situação, e não da destruição iminente”, escreveu o analista Ben Slupecki, da Morningstar, por e-mail.

Lars Jensen, CEO da Vespucci Maritime, disse que no curto prazo haverá um aumento na procura de importação de bens contentorizados, à medida que as empresas norte-americanas se abastecem antes de quaisquer novas tarifas. “Especialmente relacionado a mercadorias que não são sensíveis ao tempo”, disse Jensen. “Isso criará uma pressão ascendente nas taxas de frete nos próximos meses.”

De acordo com dados pontuais de taxas de frete marítimo rastreados pela plataforma de inteligência de frete marítimo e aéreo, Xeneta, o carregamento antecipado de carga durante a guerra comercial de Trump contra as importações chinesas em 2018 impulsionou um aumento nas taxas de frete marítimo de contêineres em mais de 70%.

Peter Sand, analista-chefe de transporte marítimo da Xeneta, disse à CNBC que os transportadores temerão mais do mesmo com esta última ameaça tarifária. “O transporte marítimo é uma indústria global que se alimenta do comércio internacional, portanto outra presidência de Trump é um passo na direção errada”, disse Sand. “A reação instintiva dos transportadores dos EUA será antecipar as importações antes que Trump seja capaz de impor suas novas tarifas.”

Ele acrescentou que os receios de um aumento para uma tarifa de 100% sobre as importações chinesas, em comparação com 25% em 2018, tornariam o incentivo ao fornecimento antecipado “ainda maior”.

Slupecki disse por e-mail que a queda nas transportadoras marítimas poderia representar uma oportunidade de compra, mas hesitou em dizer que a Maersk lucrará com a antecipação das eleições, já que há muitas outras questões no comércio global a serem ponderadas. Ele continua a ter uma ponderação de valor justo na Maersk e descreveu a queda como uma reação exagerada. “As tarifas potenciais causam incerteza, mas não um fraco desempenho, como evidenciado pelo desempenho destes nomes durante as tarifas anteriores de 2018.”

“Uma onda de pré-encomendas por parte dos varejistas” antes das novas tarifas seria boa para o poder de lucro das transportadoras marítimas, de acordo com o analista da Jefferies, Omar Nokta. No entanto, disse ele, os ganhos globais de volume são incertos e a longo prazo, a questão é o potencial abrandamento significativo nos volumes de comércio nos próximos anos. “Os volumes do comércio global aumentaram 2x a taxa de crescimento do PIB este ano, e provavelmente serão moderados para 1x em 2025, mas poderão cair abaixo disso caso as tarifas afetem os padrões comerciais, o que seria negativo para os lucros das transportadoras marítimas”, escreveu ele.

A política tarifária republicana continua difícil de prever

Trump prometeu avançar rapidamente nas tarifas, com Robert Lighthizer, ex-representante comercial dos EUA durante o primeiro mandato de Trump, dizendo aos gestores financeiros de Wall Street nas últimas semanas que se Trump fosse reeleito, ele poderia começar a implementar suas amplas propostas tarifárias rapidamente após assumir o cargo. de acordo com analistas políticos da Piper Sandler.

Mas os especialistas em comércio manifestaram cautela ao interpretarem demasiado as ameaças tarifárias de Trump neste momento, ao tentarem analisar onde vai parar a política. Matthew Rubel, que atuou no Comitê Consultivo para Negociação de Política Comercial da Casa Branca e no USTR dos presidentes Obama e Trump, disse à CNBC que não vê uma tarifa global como resultado. Nas negociações, tudo estará em cima da mesa.

“As tarifas são uma ferramenta a ser usada como uma ofensa para garantir que possamos negociar livremente e criar empregos estratégicos no mercado interno em categorias apropriadas”, disse Rubel. “Lighthizer, sob Trump, deu vida a uma política que negociou com base na força e se concentrou em acordos bilaterais. Os acordos serão elaborados para garantir que ganhemos economicamente. É matizado e não é de tamanho único. A administração de Trump será clara sobre um caso de negócios “, disse ele.

Peter Boockvar, diretor de investimentos do Bleakley Financial Group, disse que o impacto das tarifas dependerá da execução.

“Depende muito de haver tarifas selectivas sobre certos produtos/indústrias ou se será uma abordagem dispersa que as aplica a todas as importações”, disse Boockvar. “O primeiro o mercado pode tolerar, o segundo não acredito que o fará.”

“É uma questão em aberto qual o nível de tarifas que será imposto”, disse Jensen. “Trump mencionou algo entre 100-500% e, portanto, é completamente desconhecido o que realmente irá acontecer. Mas, mais uma vez, isso significa uma incerteza significativa para os importadores dos EUA, e a única forma de reduzir a incerteza será importar bens mais cedo.”

Stephen Lamar, CEO da American Apparel and Footwear Association, disse esperar que Trump anuncie novas tarifas “nos primeiros dias de sua presidência”.

“As empresas estão a implementar uma série de estratégias para mitigar o impacto inflacionista que estes impostos de importação terão em breve. Infelizmente, não existem boas estratégias de mitigação tarifária; o desafio é encontrar aquela que é menos má”, disse Lamar.

Ele acrescentou que trazer o produto antes da inauguração é uma abordagem, mas apenas proporciona um alívio temporário e o aumento das importações que isso criará é ainda mais complicado pelos próximos problemas de frete, incluindo a ameaça de outra greve trabalhista nos portos da Costa Leste e o Novo Lunar. Ano, ambos na segunda quinzena de janeiro.

“Trabalharemos com a nova administração e o Congresso para garantir que quaisquer novas tarifas não aumentem o fardo regressivo e misógino que os trabalhadores americanos já sentem como resultado da estrutura tarifária existente”, disse Lamar.

O presidente e CEO da National Retail Federation, Matthew Shay, disse em um comunicado por e-mail que seu grupo está preparado para trabalhar com o presidente eleito Trump e o Congresso em políticas comerciais eficazes que aumentem as vantagens competitivas da América em investigação, desenvolvimento e inovação e protejam infra-estruturas estrategicamente críticas. “No entanto, a adopção de tarifas generalizadas sobre bens de consumo e outras importações não estratégicas equivale a um imposto sobre as famílias americanas. Irá impulsionar a inflação e os aumentos de preços e resultará na perda de empregos”, acrescentou.

Boom comercial do México pode ser alvo

Além das tarifas, o futuro do acordo de livre comércio de três países que substituiu o NAFTA, o USMCA, também será objeto de renegociação em 2026. O presidente eleito Trump já disse que quer renegociar o acordo do USMCA que fez em 2020 Uma disposição fundamental foi a exigência de que os países começassem a rever o acordo comercial após seis anos, um processo que terá início em Julho de 2026. A produção chinesa no México para contornar as tarifas Trump/Biden será uma parte provável da renegociação comercial.

As empresas de logística que atendem o comércio transfronteiriço do México aos EUA dizem à CNBC que as novas tarifas Trump podem ter um impacto negativo no histórico comércio transfronteiriço de caminhões. Até Setembro, o comércio transfronteiriço acumulado no ano entre o México e os EUA aumentou cerca de 52%, um recorde.

Jordan Dewart, CEO da Redwood Mexico, especializada em logística transfronteiriça, disse que antes e imediatamente após a eleição, sua empresa respondeu a muitas preocupações dos clientes sobre as mudanças tarifárias propostas imediatas que impactariam os produtos para o norte já em processo de envio. para os EUA.

“É evidente que isto teria um enorme impacto nas empresas norte-americanas e mexicanas”, disse Dewart. “Com mais de 2 mil milhões de dólares a atravessar a fronteira diariamente, mesmo uma mudança de curto prazo teria enormes repercussões e poderia fazer com que as empresas se antecipassem a estas mudanças, importando os seus produtos antes do prazo.”

Ele acrescentou que isso criará uma necessidade de armazenamento a curto prazo na fronteira entre os EUA e o México e poderá aumentar os volumes globais de comércio no quarto trimestre. “O impacto a curto prazo do avanço do frete aumentará as taxas de frete, especialmente no México, onde a escassez de motoristas e os preços dos combustíveis já estão a causar pressões ascendentes”, disse Dewart. “O Peso, desvalorizado 2,5% durante a noite, proporcionará algum alívio, já que a maioria das taxas é negociada em dólares americanos.”

As tarifas propostas fariam com que algumas empresas adiassem ainda mais os seus investimentos no México, segundo Dewart, que tem estado em franca expansão. Muitas empresas europeias e asiáticas têm investido fortemente no México como forma de reforçar a estratégia comercial. Empresas como a John Deere, que tinha sido alvo de Trump, e a Tesla, anunciaram recentes retrocessos nos planos de produção no México.