O rendimento do Tesouro de 10 anos aumenta à medida que os traders veem que Trump terá vantagem nas eleições

Os rendimentos do Tesouro subiram no início da noite de terça-feira, enquanto os investidores aguardavam os resultados da acirrada corrida presidencial entre a vice-presidente Kamala Harris e o ex-presidente Donald Trump.

O rendimento do Tesouro de 10 anos saltou 15 pontos base, para 4,44%, atingindo seu nível mais alto desde 2 de julho. O rendimento do Tesouro de 2 anos subiu 10 pontos base, para 4,30%, atingindo seu nível mais alto desde 31 de julho. ponto é equivalente a 0,01%. Rendimentos e preços têm uma relação invertida.

Embora nenhum dos principais estados indecisos tenha sido convocado pela NBC News, os traders especularam que os primeiros retornos estavam favorecendo o ex-presidente.

Os rendimentos dos títulos poderão sofrer um grande salto no caso de uma vitória de Trump, e poderão aumentar numa varredura republicana, onde o partido assumirá o controle do Congresso e da Casa Branca. Isto porque os republicanos podem introduzir cortes de impostos e tarifas elevadas, medidas que poderão aumentar o défice fiscal e reacender a inflação.

“Se houver uma varredura republicana na Câmara, no Senado e na presidência, espero que o mercado de títulos fique instável”, disse Jeremy Siegel, professor de finanças da Wharton School da Universidade da Pensilvânia, no programa “Squawk Box” da CNBC na terça-feira. “Espero que eles fiquem preocupados com a possibilidade de Trump aprovar todos esses cortes de impostos e acho que os rendimentos dos títulos aumentariam.”

Nem Trump nem Harris prometeram realmente disciplina fiscal durante a campanha, levantando preocupações de que os investidores exigirão rendimentos mais elevados em troca da detenção de títulos do Tesouro, à medida que o governo é forçado a emitir cada vez mais dívida para financiar os seus crescentes gastos.

“Os títulos estão sendo vendidos massivamente ao longo da curva de rendimentos à medida que a negociação de Trump é aplicada novamente”, escreveu Byron Anderson, chefe de renda fixa da Laffer Tengler Investments. “Vemos os mercados esperando uma vitória de Trump e uma possibilidade real de uma vitória republicana”.

Pode-se esperar que o rendimento se aproxime dos 4,5% no caso de uma vitória de Trump, ou caia para 4% no caso de uma vitória de Harris, de acordo com Stephanie Roth, economista-chefe da Wolfe Research.

Uma administração Harris com um Congresso dividido poderá fazer com que os rendimentos das obrigações recuem.

“Penso que um Congresso dividido, seja quem for que ganhe a presidência, é provavelmente o favorito para os mercados, de modo que nenhum dos candidatos consiga fazer aprovar o seu plano completo”, disse Siegel.

O rendimento de referência do Tesouro a 10 anos subiu 50 pontos base em outubro, marcando o maior aumento mensal desde setembro de 2022.

Na quinta-feira, a Reserva Federal tomará a sua próxima decisão sobre as taxas de juro e espera-se que reduza as taxas em um quarto de ponto.