Os mercados japoneses obtiveram ganhos constantes até agora esta semana – e um investidor de baixo para cima vê potencial para avançarem ainda mais. “Quando olhamos para o Japão – é muito difícil não ser otimista em relação às ações. Porque mesmo as empresas que estão lutando em termos de lucros têm avaliações deprimidas e podem não ver uma queda drástica no preço de suas ações, mesmo que os lucros sejam fracos”, disse Mio Kato. , disse o fundador da empresa de mercado de capitais LightStream Research. “Quando olhamos para as avaliações de muitas empresas, elas parecem absurdamente baratas”, acrescentou. Falando à CNBC Pro em 29 de outubro, Kato observou que o Japão está passando por um período de “normalização” devido a uma recuperação do consumo interno, visitas turísticas mais fortes, melhor crescimento salarial, aumento da confiança entre a população rica e exportações mais competitivas. “Penso que isto é extremamente positivo para a economia e é o que sustenta a possibilidade de o mercado de ações ter um desempenho extremamente bom – o que representa uma mudança em relação à perspetiva económica estagnada que tinha há uma década”, explicou Kato. A melhoria das condições macroeconómicas, observou ele, beneficiou as empresas, muitas delas com melhor poder de fixação de preços e lucros mais fortes. Os comentários de Kato ocorrem no momento em que os mercados japoneses estão sob os holofotes após as notícias de que a coligação governamental do primeiro-ministro Shigeru Ishiba não conseguiu garantir uma maioria parlamentar nas eleições do país. O índice de referência do Japão, Nikkei 225, fechou em alta de 0,77%, para 38.903,68 pontos, na terça-feira, ampliando os ganhos após os resultados das eleições no fim de semana. O índice Topix avançou 0,91%, para 2.682,02 pontos. No geral, o Nikkei 225 – que inclui as 225 maiores empresas da Bolsa de Valores de Tóquio – subiu quase 16,25% desde o início do ano, enquanto o índice Topix subiu cerca de 12,8%. Lojas de departamentos Entre os segmentos que Kato vê com bons olhos no Japão estão as lojas de departamentos. Essas lojas, explicou ele, são frequentadas pela população de renda média e alta do país, com maior poder de compra. Uma ação que se destaca para ele é a Takashimaya. Kato descreve a rede – que vende produtos que vão desde vestuário até eletrônicos e utensílios domésticos – como “uma das maiores beneficiárias dos gastos de renda média e alta”. Seu otimismo em relação às lojas de departamentos é interessante, visto que muitas “não expandem há cerca de 30 anos”. Vários, observou ele, “estão encolhendo” e fechando lojas com pouca movimentação. Ainda assim, Kato vê potencial a longo prazo, dado o forte patrocínio interno. “O aumento da procura interna está agora a complementar a maior procura de turistas para o sector. Portanto, no geral, os grandes armazéns parecem bastante interessantes”, acrescentou. Ele também destacou que a aposentadoria gradual dos trabalhadores mais velhos que recebem salários mais elevados é um bom presságio para a empresa. Esses funcionários representam cerca de dois terços do quadro de funcionários de uma empresa, reduzindo assim os custos de vendas, gerais e administrativos, e oferecendo “alavancagem operacional em termos de margens como [consumer] os gastos crescem.” Aposta em alimentos e bebidas Outro tema no radar de Kato são os alimentos e bebidas, graças às suas margens baixas que podem se beneficiar desproporcionalmente dos aumentos de preços. Esses aumentos, observou ele, podem potencialmente aumentar os lucros operacionais, se os custos se mantiverem. “Esperamos mais das empresas deste setor para superar suas orientações e classificações de consenso”, acrescentou, nomeando a rede de fast food Yoshinoya Holdings como uma de suas principais escolhas. A empresa viu uma “melhoria significativa” em sua lucratividade após um recente aumento em seus preços Está agora a aprofundar a sua presença no Sudeste Asiático, na China e nos EUA. Enquanto se debate com questões como o aumento dos salários mínimos nos EUA e a manutenção da economia em dificuldades da China, Kato observa que está a sair-se “extremamente bem a nível interno”. e se recuperando das pressões externas.” Jogo automotivo Além dos setores mais focados no consumidor, Kato é “relativamente positivo” em relação ao setor automotivo. Chamando o setor de “extremamente barato”, o investidor observou que os temores de uma recessão nos EUA e de um potencial a valorização do iene, agora barato, face ao dólar americano, pode ter dissuadido os investidores de investirem no sector. Mesmo assim, Kato acredita que as ações do setor automóvel estão a ser negociadas com avaliações atrativas. Um nome que se destaca para ele é Toyota Motor. A empresa é “extremamente competitiva” e tem conseguido resistir à pressão provocada pela mudança para veículos elétricos na China, ao contrário dos seus concorrentes Nissan e Honda, destacou o investidor. “A Toyota está numa posição muito forte – penso que a sua aposta numa abordagem equilibrada em relação aos veículos híbridos, híbridos plug-in, veículos eléctricos e células de combustível está a começar a dar frutos, dado que muitos países estão agora a perceber a dificuldade de uma plena transição para EVs”, explicou Kato.
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