Uma ‘onda gigante’ de fornecimento de GNL remodelará os mercados globais, diz RBC Capital

O maior influxo de fornecimento de gás natural liquefeito (GNL) está a entrar em operação e transformará o mercado global, provocando efeitos amplos e duradouros, afirmou a RBC Capital Markets.

“Uma nova onda de fornecimento de GNL – a maior até agora – deverá remodelar o mercado global nos próximos anos, com implicações mais amplas do que o crescimento anterior, dadas as crescentes interligações entre os mercados regionais de gás após o conflito Rússia-Ucrânia”, analistas do banco de investimento escreveu em uma nota.

A injecção de oferta deverá empurrar o mercado para um período prolongado de excesso de oferta até ao final de 2026, que permanecerá até 2030, com os preços possivelmente a moverem-se abaixo dos dois dígitos, projectaram analistas como Anan Dhanani do RBC.

Os futuros do centro Dutch Title Transfer Facility (TTF), uma referência europeia para transações de gás natural, eram negociados a US$ 12,78 por mmbtu na quarta-feira na Bolsa Mercantil de Nova York.

Ao longo do ano, um coro crescente de analistas alertou que o crescimento morno da procura, juntamente com ondas iminentes de capacidade de exportação, poderia levar a um mercado com um excesso de oferta massiva. À medida que um fluxo de infra-estruturas planeadas continua a inundar o mercado, não está claro se a procura aumentará para absorver cada onda.

O excesso de oferta e os preços deprimidos sublinham os sentimentos pessimistas no sector do GNL, disse o analista sénior da Rystad Energy, Masanori Odaka. Os fornecedores estão agora a dar cada vez mais prioridade ao GNL utilizado para utilização no transporte marítimo em vez de oportunidades de arbitragem, ou seja, margens de lucro.

A arbitragem de commodities envolve a compra e venda simultânea ou sequencial de commodities em diferentes mercados para lucrar com a diferença de preço.

O comércio global de GNL duplicou na última década, passando de cerca de 240 toneladas métricas em 2014 para mais de 400 toneladas métricas no ano passado, em grande parte causado pela interrupção do gasoduto russo para a Europa, de acordo com a RBC Capital. Alguns perceberam o risco geopolítico como uma oportunidade de mercado.

O banco de investimento projetou que a capacidade global de liquefação, a quantidade total de GNL que pode ser produzida anualmente, crescerá cerca de 50% até ao final da década. Os EUA e o Qatar manterão a sua posição como maiores fornecedores mundiais, com uma quota de mercado combinada de quase 50% em 2030, acrescentou o RBC.

Muitas empresas privadas e entidades estatais têm planos para aumentar a capacidade, “não só para apoiar o consumo europeu, mas também para capturar um crescimento esperado nas taxas de consumo, particularmente na Ásia”, disseram os analistas do RBC.

Mas a procura da região Ásia-Pacífico, o maior importador de GNL, deverá crescer apenas em média 5% ao ano. Cerca de 70% deste crescimento virá da China, Índia e Coreia do Sul.

Entretanto, os preços do GNL não registaram grandes flutuações, apesar da escalada das tensões geopolíticas. “Surpreendentemente silencioso” foi como Meg O’Neill, diretora-gerente e CEO da Woodside Energy, descreveu o mercado.

“Para mim, talvez isso seja um sinal de que existem fontes de abastecimento suficientes em todo o mundo para ajudar a mitigar qualquer interrupção temporária no fornecimento proveniente do Médio Oriente. E isso provavelmente é verdade tanto para o petróleo como para o GNL”, disse O’Neill à CNBC à margem da conferência. a conferência anual da Semana Internacional da Energia de Singapura.

Existem outros desafios iminentes para o sector do GNL que poderão afectar os mercados globais. O inverno de 2024-25 no Hemisfério Norte está à vista e os contratos existentes de fornecimento de gás russo à Europa através da Ucrânia deverão expirar no final de 2024, apontou a Agência Internacional de Energia.

“Isso pode significar o fim de todos os fornecimentos de gás canalizado para a Europa, vindos da Rússia através da Ucrânia”, afirmou. a IEA escreveu em uma nota recente. “Isto, por sua vez, exigiria maiores importações de GNL para a Europa no próximo ano, resultando num equilíbrio global de gás mais apertado”.