Banco Central Europeu caminha para terceira redução de juros do ano

O Banco Central Europeu está a caminho de apresentar o seu terceiro corte nas taxas de juro do ano na sua reunião desta quinta-feira, uma vez que os decisores políticos afirmam que os riscos de inflação estão a diminuir mais rapidamente do que o esperado anteriormente.

Os aumentos globais dos preços na área do euro arrefeceram para 1,8% em Setembro, abaixo da meta de 2% do banco central. A inflação subjacente, que exclui as componentes mais voláteis da energia, dos alimentos, do álcool e do tabaco, atingiu o mínimo de dois anos e meio, de 2,7%.

Estes números continuaram a cair, em geral, mesmo depois de o BCE ter cortado as taxas de juro em 25 pontos base em Junho, e novamente no mesmo montante em Setembro, com o banco central a retirar a sua taxa directora – a facilidade permanente de depósito – de um máximo histórico de 4%. caiu para 3,5% nas duas sessões.

Na manhã de segunda-feira, os mercados monetários tinham precificado não só outra redução de 25 pontos base durante a reunião de Outubro, mas também um corte subsequente para 3% na sua próxima e última reunião do ano, em Dezembro.

As expectativas de uma flexibilização monetária mais rápida aumentaram desde a reunião do BCE de 12 de Setembro, no meio de uma série de comentários pacíficos de responsáveis ​​e de impressões de inflação mais frias do que o esperado por parte de estados da área do euro, incluindo a Alemanha. O governador do Banco da França, François Villeroy de Galhau, descreveu na semana passada um corte nas taxas em outubro como “muito provável” e disse que tal medida “não será a última”.

“A vitória contra a inflação está à vista”, disse Villeroy à estação de rádio France Info, observando que poderá ocorrer alguma volatilidade e aumentos na taxa global.

A presidente do BCE, Christine Lagarde, disse aos parlamentares da União Europeia no final do mês passado que os últimos acontecimentos reforçaram a “confiança do banco central de que a inflação regressará à meta em tempo útil” e disse que isto seria tido em conta em Outubro. Os analistas do Citi descreveram este sinal como um “pivô” em relação à mensagem de Lagarde de 12 de Setembro, que sugeria que uma “abordagem gradual” aos cortes nas taxas era mais apropriada, dados os riscos para as perspectivas de inflação.

Até mesmo o notável falcão do BCE, Joachim Nagel, presidente do Bundesbank da Alemanha, disse à Table Media no início deste mês que a tendência da inflação era uma “boa notícia” e que estava aberto a discutir outro corte.

As expectativas de cortes consecutivos também foram elevadas pelo a continuação da lentidão na actividade económica da área do euro, bem como pelo tom dado pela decisão da Reserva Federal dos EUA, de 18 de Setembro, de prosseguir com uma redução da taxa de 50 pontos base.

Essa perspectiva também se deve ao arrefecimento do mercado de trabalho e ao crescimento salarial mais lento, ajudando a reduzir a inflação dos serviços nos próximos meses, acrescentou.

O próprio BCE reduziu a sua previsão anual de crescimento da zona euro no mês passado, devido à procura interna mais fraca, projectando agora um aumento de 0,8% do PIB, em comparação com 0,9% anteriormente.