Powell indica novos cortes menores nas taxas e insiste que o Fed “não está em nenhum curso predefinido”

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, disse na segunda-feira que o recente corte de meio ponto percentual na taxa de juros não deve ser interpretado como um sinal de que os movimentos futuros serão tão agressivos, indicando na verdade que os próximos movimentos serão menores.

O chefe do banco central afirmou durante um discurso em Nashville que ele e os seus colegas procurarão equilibrar a redução da inflação com o apoio ao mercado de trabalho e deixarão que os dados orientem os movimentos futuros.

“Olhando para o futuro, se a economia evoluir amplamente como esperado, a política avançará ao longo do tempo em direcção a uma posição mais neutra. Mas não estamos num rumo predefinido”, disse ele à Associação Nacional de Economia Empresarial em comentários preparados. “Os riscos são bilaterais e continuaremos a tomar nossas decisões reunião por reunião.”

Powell indicou que, se os dados económicos permanecerem consistentes, é provável que ocorram mais dois cortes nas taxas este ano, mas em incrementos menores, de um quarto de ponto percentual. Isto contrasta com as expectativas do mercado de uma flexibilização mais agressiva.

“Este não é um comitê que sente pressa em cortar as taxas rapidamente”, disse ele durante um período de perguntas e respostas após seu discurso. “Se a economia tiver o desempenho esperado, isso significaria mais cortes nas taxas este ano, num total de 50 [basis points] mais.”

As observações foram feitas menos de duas semanas depois de o Comité Federal de Mercado Aberto, que fixa as taxas, ter aprovado a redução de meio ponto percentual, ou 50 pontos base, na principal taxa de juro overnight do Fed. Um ponto base equivale a 0,01%.

Embora os mercados esperassem em grande parte a mudança, foi incomum, uma vez que, historicamente, a Fed só se moveu em incrementos tão grandes durante eventos como a pandemia de Covid em 2020 e a crise financeira global em 2008.

A probabilidade de mais 50 pontos base em cortes seria consistente com as estimativas fornecidas no “gráfico de pontos” do FOMC, que indica as avaliações individuais dos responsáveis ​​sobre a evolução das taxas.

Ao abordar a decisão, Powell disse que esta reflectia a crença dos decisores políticos de que era altura de uma “recalibração” da política que reflectisse melhor as condições actuais. A partir de março de 2022, o Fed começou a combater o aumento da inflação; Ultimamente, os decisores políticos desviaram a sua atenção para um mercado de trabalho que Powell caracterizou como “sólido”, embora tenha “claramente esfriado ao longo do último ano”.

“Essa decisão reflecte a nossa confiança crescente de que, com uma recalibração apropriada da nossa posição política, a força do mercado de trabalho pode ser mantida num ambiente de crescimento económico moderado e de inflação a descer de forma sustentável até ao nosso objectivo”, disse Powell.

“Não acreditamos que necessitemos de um maior arrefecimento nas condições do mercado de trabalho para atingir uma inflação de 2%”, acrescentou Powell.

Os preços do mercado de futuros indicam que é mais provável que o Fed aja com cautela na sua reunião de 6 a 7 de Novembro e aprove uma redução de um quarto de ponto. No entanto, os traders veem a mudança de dezembro como um corte mais agressivo de meio ponto.

Por seu lado, Powell expressou confiança na força económica e vê a inflação continuar a arrefecer.

A inflação durante agosto foi de cerca de 2,2% ao ano, de acordo com o índice de preços preferenciais de preços e despesas ao consumidor do Fed, divulgado na sexta-feira. Embora este valor esteja próximo do objectivo de 2% do banco central, o núcleo da inflação, que exclui gás e produtos de mercearia, ainda estava a um ritmo de 2,7%. Os decisores políticos geralmente consideram a inflação subjacente como um melhor guia para tendências de longo prazo, uma vez que os preços dos alimentos e da energia são mais voláteis do que muitos outros itens.

Talvez a área mais persistente da inflação tenha sido os custos relacionados com a habitação, que subiram mais 0,5% em Agosto. No entanto, Powell disse acreditar que os dados acabarão por acompanhar a redução dos preços para renovações de aluguéis.

“A inflação dos serviços de habitação continua a diminuir, mas lentamente”, disse ele. “A taxa de crescimento das rendas cobradas aos novos inquilinos permanece baixa. Enquanto assim for, a inflação nos serviços de habitação continuará a diminuir. As condições económicas mais amplas também preparam o quadro para uma maior desinflação.”

Após o discurso, Powell deveria participar de uma sessão de perguntas e respostas com a economista do Morgan Stanley, Ellen Zentner.